FIIs em geral

30/09/16 - 17h04 - Leonardo Pires Uller
Cobrança de IR sobre fundos imobiliários não assusta, diz homem que estruturou primeiro FII do Brasil
Atualmente, investidores pessoa física são isentos da cobrança de imposto de renda para os rendimentos de fundos imobiliários

SÃO PAULO – O investimento em fundos imobiliários é uma excelente opção para os investidores por vários motivos e um deles é a isenção de imposto de renda sobre os rendimentos pagos a seus cotistas, o que faz com que seja uma escolha de muitos investidores que querem renda com suas aplicações.

No entanto, no final do ano passado foi levantada uma possibilidade depois deixada de lado de retomar a tributação sobre esses rendimentos. Sérgio Belleza, responsável pela estruturação do primeiro fundo imobiliário do Brasil, afirma, contudo, que mesmo se esse incentivo aos fundos imobiliários realmente acabar – o que não parece estar nos planos do governo no momento, isso não criaria grandes problemas ao mercado.

“Não queremos que volte a tributação para os FII, mas não acredito que isso criaria problemas”, relatou durante o programa de fundos imobiliários com Arthur Vieira de Moraes, professor do InfoMoney Educação, que acontece toda sexta-feira às 15h40. Na opinião de ambos, a principal competição desses fundos atualmente é com a taxa de juros. Belleza ainda destaca como um ponto positivo desse tipo de investimento o ativismo característico dos cotistas, que pode ser aproveitado de maneira positiva para incentivar ainda mais esse mercado.

Confira, a seguir, a última edição do programa de fundos imobiliários com Arthur Vieira de Moraes e Sérgio Belleza:

www.infomoney.com.br/onde-investir/fundos-de-investimento/noticia/5600232/cobranca-sobre-fundos-imobiliarios-nao-assusta-diz-homem-que-estruturou

Mara Luquet | O Assunto é Dinheiro
Segunda a sexta, às 13h02

QUINTA, 29/09/2016, 13:48
Movimento de enquadramento dos fundos de pensão pode aumentar oferta de fundos imobiliários

Fundo imobiliário é um fundo em que o artigo é o imóvel e a sua remuneração é o aluguel do imóvel. Remuneração é isenta de impostos. Investidor deve olhar primeiro quem é o inquilino dos imóveis que vão passar para fundo imobiliário. É um bom mercado.

cbn.globoradio.globo.com/comentaristas/mara-luquet/2016/09/29/MOVIMENTO-DE-ENQUADRAMENTO-DOS-FUNDOS-DE-PENSAO-PODE-AUMENTAR-OFERTA-DE-FUNDOS-IMOBILIAR.htm

8986 de 328754 - 15/07/2009 04:36 Comentar Citar este comentário
Nível 0 small caps Moderador Comentários 13673 - 21/02/2007

Muito pertinente suas observações.
Sobre o HGBS11 (que inclusive comprei recentemente, vendendo o BBFI11B), sua distribuição "normal" seria uns R$ 10,85. O valor de junho veio "inflacionado" pelo valor que não foi distribuído nos meses anteriores. Sempre há o ajuste em junho e dezembro, se não estiver enganado. Estão fazendo oferta primária de novas cotas e acabaram de comprar parte de um shopping em Campinas. Se for o que estou pensando é um dos maiores, se não o maior da América Latina.

A informação sobre o FPAB11 é relevante e deve ser acompanhado... FMOF11 não estudei ainda... tem que ver se o valor da cota já é o da atividade ou é alguma garantia de rendimento mínimo que é fornecida no início de funcionamento de alguns fundos.

Esta questão do risco influi bastante mesmo. Por exemplo, BBFI11B, FAMB11b e ALMI11b pagam proporcionalmente menores rendimentos que os demais, muito em razão de serem imóveis locados para grandes instituições, com contratos de longo prazo...

Abraços,
Small caps.

FATO RELEVANTE


Em conformidade com o § 4º do art. 157 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e com a Instrução CVM nº 358, de 03 de janeiro de 2002, o Banco do Brasil S.A. (BB) comunica que foi aprovado pelo conselho de administração um conjunto de medidas para reorganização institucional.

2. Dentre as medidas aprovadas está a revisão e o redimensionamento da estrutura organizacional do BB em todos os seus níveis: estratégico (direção geral), tático (superintendências), de apoio (órgãos regionais) e de negócios (agências). A implementação dessas medidas deverá ocorrer ao longo de 2017.

3. A rede de atendimento será reorganizada de forma a adequar-se ao novo perfil e comportamento dos clientes, com o aproveitamento de sinergias, a otimização de estruturas e a ampliação de serviços digitais, sem comprometer a presença do BB nos municípios em que atua. Ao final, 379 agências serão transformadas em postos de atendimento (PA) e 402 serão desativadas.

4. A economia anual com despesas administrativas, exceto pessoal, é estimada em R$ 750 milhões, sendo R$ 450 milhões decorrentes da nova estrutura organizacional e R$ 300 milhões da redução de gastos com transporte de valores, segurança, locação e condomínios, manutenção de imóveis, entre outras.

5. Paralelamente, foi aprovado Plano Extraordinário de Aposentadoria Incentivada (PEAI), com período de adesão voluntária até 09 de dezembro de 2016, que prevê incentivo aos funcionários que reúnam condições para se aposentar. Atualmente, até 18.000 funcionários estariam aptos a aderir voluntariamente ao plano. Os impactos financeiros do plano serão divulgados ao mercado após o encerramento do período de adesão.

6. As medidas anunciadas não impactam as projeções (Guidance) divulgadas para 2016.

7. O BB reitera o seu compromisso de prover serviços e soluções adequadas aos seus clientes e ao público, reforçando o uso de sua plataforma digital como meio de atendimento.

8. Fatos adicionais, julgados relevantes, serão prontamente divulgados ao mercado.

Fundo imobiliário atrai interesse do capital externo
Valor Econômico - 26/10/2016

Adriana Cotias


O setor de fundos imobiliários no Brasil deve levar algum tempo para vislumbrar a recuperação da oferta de novas carteiras, mas há ainda ganhos em bolsa a capturar para quem detém cotas desses portfólios. Segundo o gestor de fundos imobiliários da Kinea, Carlos Martins, o segmento ainda deve sofrer com altas taxas de vacância e baixa dos aluguéis em 2017 ou até 2018. O início do ciclo de queda da Selic traz, porém, uma perspectiva favorável para os ativos de base imobiliária num horizonte superior a 12 e 24 meses. Esse cenário coincide com um momento em que o capital externo também começa a olhar para essas carteiras com maior interesse.

"O estrangeiro lá atrás tinha foco em incorporação e agora vem também atrás de renda tal qual os demais investidores", disse o executivo da Kinea, a butique de investimentos alternativos do Itaú, ao participar de workshop sobre o setor.

Pelos dados da BM&FBovespa, trata-se de um primeiro movimento. A participação do investidor não residente no mercado de fundos imobiliários saiu de 1,52% em outubro de 2015 para 3,35% em setembro último.

Outro indicador de que o capital externo tem avaliado opções no setor no Brasil é a presença de grandes players em transações no mercado real. Conforme exemplifica Martins, esses investidores aportaram cerca de R$ 5 bilhões no país, com destaque para as compras realizadas pela Brookfield, Blackstone e ADIA de ativos relacionados à BR Properties.

Neste ano, a oferta de fundos imobiliários propriamente ditos totalizou R$ 1,8 bilhão, em nove operações, em comparação com R$ 5,8 bilhões em dez transações ao longo de 2015. As cifras ainda estão muito longe do pico de R$ 10, 7 bilhões de 2013, quando a Selic, a taxa básica da economia, estava em um dígito.

Na bolsa, porém, os fundos imobiliários demonstram recuperação surpreendente, com o Ifix, referencial do setor, com ganhos de 29,7% em 12 meses, já considerando a valorização das cotas e a distribuição de dividendos. As carteiras - 126 listadas, com uma capitalização de cerca de R$ 30 bilhões - ainda apresentam desconto de 16,9% em relação ao valor patrimonial. Em janeiro, o deságio era superior a 30%.

É esse desconto que o investidor poderia eventualmente aproveitar. "Os fundos ainda estão sofrendo com a [baixa] locação, mas se os juros caírem, melhora a dinâmica do setor e o preço na bolsa". Isso vai depender da velocidade de recuperação do PIB e da queda dos juros.

A maior parte dos fundos listados, o equivalente a 80,9% do patrimônio, se refere a portfólios que asseguram renda mensal por meio da distribuição de dividendos relativos ao aluguel. Como a vacância aumentou, o rendimento do investidor diminuiu e fez com que muitos saíssem da aplicação, realizando prejuízo nos últimos anos.

"Muita gente comprou achando que era renda fixa", diz Martins. Esse movimento possibilitou que o investidor institucional, antes fora desse tipo de aplicação, aumentasse a sua participação no segmento. Hoje, 17,7% do volume está nas mãos dos grandes aplicadores, que ao contrário da pessoa física, não contam com isenção fiscal sobre o ganho de capital nessas estruturas.

A Kinea lidera as ofertas de fundos imobiliários no ano, mas privilegiou portfólios com títulos de crédito, como certificados e letras imobiliárias, que têm uma dinâmica distinta à das carteiras de "tijolo", com ativos reais. A gestora colocou na rua operações que somaram R$ 1,4 bilhão, com a captação em duas tranches de uma carteira já existente, atrelada ao CDI, e também colocou um fundo novo, referenciado no IPCA, em que levantou cerca de R$ 400 milhões. Como os papéis na carteira são atrelados a juros ou índice de preços, não sofrem com eventos tradicionais que afetam os fundos imobiliários com ativos reais.

"Nesses casos, o investidor não tem que pensar no ativo imobiliário em si, e sim olhar o histórico de crédito. Já no fundo de tijolo, ele precisa acreditar na tese".

Na visão de Martins, o setor imobiliário tende primeiro a desovar os estoques, absorver os espaços ainda vagos nos diversos segmentos, passar por uma depuração para depois ofertar novas carteiras.


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