MERCADO 2022

Claro estão certos , nós devemos fazer isso , eles os escolhidos não

Precisam dos seus jatos pra irem passar o verão em Paris

UK interest rates raised to 1.25% by Bank of England

www.bbc.com/news/business-61801362

A graça não é o yield, mas sim o ganho de capital do título. O cara que comprou em 1980 comprou e foi dormir até hoje.

Compreendo que quem comprou ao longo dos últimos quarenta anos compensou o yield persistemente abaixo da inflação com o ganho de capital advindo da queda dos juros havida no período.

Mas o que acontecerá com quem está comprando agora, saindo de juros próximos de zero ou mesmo negativos?

Potencial perda do valor de face em caso de aumento dos juros e, ainda, yields que, se repetirem o longo histórico de perda para a inflação, não justificam o carrego até a data do vencimento.

Investidor perderá nas duas pontas (inflação e aumento dos juros)

 Tem um outro aspecto que infelizmente deve ser lembrado. A situação fiscal do governo vai se deteriorar nos próximos anos. Com isso, a possibilidade de um default nos títulos públicos deixa de ser uma possibilidade teórica e passa para o terreno das probabilidades. Só isso me faz ver com muita cautela o investimento em títulos públicos

Apesar de eu também ter a impressão de que iremos repetir aquele mercado porcaria de 2012-2016, acredito que a melhor coisa a se fazer é ir comprando mensalmente, sem afobação.

Algumas empresas, cíclicas principalmente, estão ilusoriamente de graça (P/L inferior a 2 ou 3), mas com alta possibilidade de o lucro desabar nos próximos anos. Podem ser oportunidades de uma vida ou value traps. Só lá na frente saberemos. Na dúvida, tenho evitado esse grupo.

Contudo, algumas outras, principalmente as voltadas ao mercado interno e setor imobiliário, parecem realmente baratas e, a meu ver, são boas compras.

Comparando a situação atual com os valuations de 2016, em que havia dezenas de small caps negociando a uma fração do valor patrimonial, tenho a impressão de que ainda não chegamos ao fundo do poço e ainda há um caminho longo e sofrido até lá.

Mas não há nenhuma regra ou padrão determinando que, antes de uma nova alta, valuations tenham que ficar tão deprimidos como no passado.

Mercado pode virar a qualquer momento. Amanhã ou somente daqui alguns anos.

Para não perder boas oportunidades nem gastar todo o dinheiro precipitadamente, melhor coisa a fazer é ir comprando sempre.

Você não irá acertar o fundo, mas também não perderá as boas oportunidades que forem surgindo.

O período de 2012 a 2016 foi um dos mais difíceis para mim, como investidor. Hoje, olhando retrospectivamente, vejo que foi o período em que fiz minhas melhores compras. Se tenho algum arrependimento dessa época, não foi pelo que comprei e sim por ter parado de comprar cedo demais, quando, em 2017, após uma alta de 30%, passei a destinar os novos aportes a outros investimentos.

Quando veio o coronacrash até utilizei esses recursos para novas compras, mas, mesmo em meio ao pânico, os preços de muitas ações ainda estavam acima dos que encontrava em 2017/2018.

De cabeça, algumas compras que fiz ao longo dos últimos meses (e consideraria aumentar posição nos preços atuais) foram:

Euca4, eztc3, brml3, guar3, cgra3/4, brsr6.

Também comprei mdia3 e PNVL3, mas estas duas subiram um pouco e estão momentaneamente fora do radar.

Bbdc3 não comprei recentemente, mas também estou de olho

Em FIIs, comprei FPAB11 e BRCR11.

Também estou de olho em PQDP11, RNGO11 e alguns outros monoativos de alta vacância, como edga11 (não teria problema em comprá-los, mas estou deixando-os em segundo plano em virtude de atualmente existirem fundos mais diversificados e menor vacância que estão no fundo do poço)

uqaz quais FIIs passivos você tem/acompanha?

Também estou querendo focar gestão passiva, como HGPO e SHPH.

E FOFs como KFOF HGFF KISU.
Pela diversificação e desconto duplo.

Não acompanho tanto o mercado de FIIs e não tenho familiaridade com alguns tickers que mencionou.

Por curiosidade, olhei dois deles, o RBRD e VSHO e fiquei com as seguintes dúvidas:

RBRD: a qualidade dos imóveis não o incomoda? Achei os imóveis ruins (poucas lojas, em regiões mais ou menos). Se um inquilino sai deve ser difícil repor.

VSHO: o shopping Valinhos é de 2007 (ou seja, já teve tempo suficiente para se firmar na região) e ainda tem uma vacância bastante elevada para o setor (quase 30%). Isso não lhe parece um forte indicativo de que foi um empreendimento que não vingou?
A cidade é muito boa e o shopping parece ok, mas essa taxa de vacância mostra que a população não aprovou o espaço.
Não considera esse dado relevante em um fundo com apenas 3 shoppings na carteira?