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Post by Claudio66 on Feb 22, 2020 6:05:38 GMT -3.5
Kkk, BAUH4 a R$ 100,00.  É mole??? Cem reais é um exagero, mas se vc olhar os múltiplos das empresas do setor vai ver bastante coisa inflada também. O P/L da Excelsior está realmente esticado (19,76 pelo Fundamentus), mas nem tanto assim, se considerarmos a atual selic a 4,25% Mas o P/L é ilusório. Antes do IR a empresa teve lucro de R$ 17,3 M. Descontando 34% de IR e CSLL, o lucro líquido ficaria R$ 11,4 M. Dividindo por 5,2 M de ações, o LPA é de R$ R$ 2,19.
Com base nesse LPA recorrente, o P/L seria de 101,62/2,19 = 46.
Para o P/L chegar num P/L de 20, usando o lucro recorrente, o preço tem que cair mais de 50%, ou o lucro aumentar mais de 100%.
De onde veio a diferença? Ao invés de lançar débito de IR e CSLL provisionado de R$ 5,9 M, lançou crédito de IR diferido de R$ 9,5 M. Ou seja, inflou o lucro líquido em R$ 15,4 M, que seria mais que o dobro do lucro líquido recorrente sem o diferimento de IR.
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rst
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Post by rst on Feb 22, 2020 8:20:16 GMT -3.5
Cem reais é um exagero, mas se vc olhar os múltiplos das empresas do setor vai ver bastante coisa inflada também. O P/L da Excelsior está realmente esticado (19,76 pelo Fundamentus), mas nem tanto assim, se considerarmos a atual selic a 4,25% Mas o P/L é ilusório. Antes do IR a empresa teve lucro de R$ 17,3 M. Descontando 34% de IR e CSLL, o lucro líquido ficaria R$ 11,4 M. Dividindo por 5,2 M de ações, o LPA é de R$ R$ 2,19.
Com base nesse LPA recorrente, o P/L seria de 101,62/2,19 = 46.
Para o P/L chegar num P/L de 20, usando o lucro recorrente, o preço tem que cair mais de 50%, ou o lucro aumentar mais de 100%.
De onde veio a diferença? Ao invés de lançar débito de IR e CSLL provisionado de R$ 5,9 M, lançou crédito de IR diferido de R$ 9,5 M. Ou seja, inflou o lucro líquido em R$ 15,4 M, que seria mais que o dobro do lucro líquido recorrente sem o diferimento de IR.
Uma forma de identificar rapidamente estes não recorrentes usando o próprio site fundamentus é consultar a aba gráficos. Se olhar o gráfico de lucros por trimestre notará uma clara anomalia no 2T19 www.fundamentus.com.br/graficos.php?papel=BAUH4&tipo=2Após, basta abrir o ITR desse trimestre para verificar que o resultado foi distorcido por uma reversão de IR de anos anteriores no valor de 12,454 milhões. Tirando esse não recorrente, o P/L é próximo do mencionado pelo Cláudio. |
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É mole???