Natura &Co Holding S.A. - NTCO3

Resultado da natura.
LL de 130 mi, bem abaixo da expectativa do mercado (segundo divulgado ontem no valor, o consenso apontava 180 mi)
natu.infoinvest.com.br/ptb/5474/CD_3T15_%20V11.pdf

Hoje ela deve apanhar de vara de marmelo.

Ainda não li o release, então estes pontos que mencionou me passaram despercebidos.
Obrigado por esclarecer.
Também não me disponho a pagar o preço atual, apesar de gostar da empresa.

Em 2011 lembro de estar assistindo a um documentário sobre um assunto qualquer, que se passava nos cafundós do amazonas.

Em uma choupana no meio da mata, aparece uma consultora natura para vender produtos a um grupo de garimpeiros.

Nesse momento tive a clara percepção de que o negócio tinha alcançado seu limite de crescimento no mercado interno, pois se, em um dos lugares mais remotos do país, já havia gente vendendo os produtos da empresa para pessoas que não são exatamente seu público principal (homens), é porque os produtos já estavam à disposição em todos os lugares do país, não havendo para onde crescer se não para fora.

Agora, isso não significa dizer que eu acertei o que aconteceria com a empresa, pois, na verdade, o que eu não enxerguei é que, ao mesmo tempo, surgiu uma euforia no setor e todo mundo começou a também querer vender cosméticos.

Nos últimos anos houve uma proliferação gigante de produtos de diversos padrões, desde um popular Jaborandi, do Silvio Santos, até os pseudo sofisticados, como essas lojas L'occitane ou marcas ainda mais caras.

Se me perguntassem como eu via o futuro da empresa em 2011, responderia que a perspectiva era de estagnação. O que, porém, aconteceu, foi ainda pior, pois ela encolheu e continua encolhendo.

Crescimento mesmo, apenas no mercado externo, mas ainda muito pouco representativo para influenciar o valuation da empresa.

E convenhamos, a estratégia de vendas da empresa ("tiazinha da Natura"), pode reduzir bastante os custos, mas é um saco para o cliente. Depois de um tempo, não tem quem aguente a tiazinha que aparece todo mês na sua frente com uma revistinha querendo lhe empurrar produtos natura.

Esta aí uma coisa que eu não imaginava ver tão cedo: uma empresa que até 2013 tinha um ROE de 80% registrar prejuízo.
Segundo a administração, a explicação seria essa:



Mas o fato é que mesmo desconsiderando estes fatores sem efeito caixa, o lucro seria irrisório para uma empresa que é negociada a 11x seu valor patrimonial

Mais uma das empresas que nunca entendi a precificação. Não deveria custar mais de 5 reais.

www.rad.cvm.gov.br/ENET/frmNBC.aspx?NSD=64442
Resultado bastante contaminado por eventos não recorrentes.
Eliminando estes fatores, foi novamente fraco, apesar da melhora ano a ano.