Minerva - BEEF3

O FUNDO DO POÇO

…Não me lembro de tudo, "sêo" Delegado, mas parece que o caso foi mais ou menos assim:

Há meses que todo mundo falava em bolsa de valores, cotações, riquezas, bancários que tinham investido seu 13º salário em ações e agora eram banqueiros. Eu fui um dos últimos a entrar, queria antes ter a certeza de que a coisa funcionava. Minha mulher tinha umas economias em letras de câmbio, eu sempre gostei de economizar, e, além disso, o meu fusca já estava pago.

Um colega apresentou-me ao corretor. Bons tempos. Belgo Mineira estava a 14 e caiu a 12 por causa de umas ações falsas que surgiram no Mercado.

- Belgo a 12,00 é o fundo do poço, segredou-me o corretor. Vai fácil para 28 antes de três meses.

Empreguei primeiro as minhas economias. Três dias, e Belgo disparou para 18,00. Arrependi-me de não ter vendido as letras de câmbio de minha mulher e enterrado tudo em Belgo. Mas ainda tinha o fusca. Vendi-o. Dez “milhas” à vista. Então, houve um recuo de Belgo para 15.

- É uma queda técnica, falou de novo o corretor. Belgo a 15,00 é uma moleza, é até covardia…

Assim, eu enfiei o dinheiro do fusca na Belgo a 15,00. Depois caiu para 13,00, 12,00, 11,00…

- Belgo a 11,00 é o piso-, explicou-me o corretor com toda sua sabedoria técnica. – Não pode cair mais -. Nossos analistas fizeram um estudo e chegaram à conclusão de que esse papel esta…

- .. no fundo do poço, completei.

Parecia que estava mesmo. O papel batia em 11,00, depois subia para 13,00. Resgatei as letras de câmbio da minha mulher e entrei na Belgo a 11,00, numa repentina “queda técnica”. Eu pensei que estava começando a entender do jogo. Só que as coisas começaram a ficar meio esquisitas. Belgo caiu para 8,00, depois foi a 10,00. Quando caiu a 7,00, o corretor telefonou-me excitado:

- Belgo a 7,00 é inacreditável. Quer entrar numa tacada grande mas grande pra valer? Você faz uma operação a termo, nós entramos com a garantia. Esse papel vale no mínimo 15,00. Na próxima virada do mercado você faz um faturamento alto. A alta está iminente.

E eu entrei no mercado a termo., cheio de esperanças Só que um mês depois, fui chamado para liquidar o termo, a Belga estava a 4. Fui no escritório do corretor, para fazermos o acerto de contas final.

- É. Infelizmente não deu certo, falou ele. São coisas do mercado. Mas na bolsa a gente se refaz depressa. É hora de comprar ma-ci-ça-men-te. Estamos abaixo do fundo do poço.

O acerto de contas foi assim: fiquei a zero sem nada. Minhas economias, o fusca, as letras de minha mulher…, tudo perdido Fui saindo meio zonzo. O corretor fez questão de acompanhar-me até o elevador. Chegamos. Por algum defeito técnico, a porta estava escancarada para o vazio, para os dez andares do poço do elevador. E o corretor falando, falando… Tive uma privação de sentidos, ou coisa semelhante.

Dizem “seo” delegado que eu empurrei o homem. Não sei. Não me lembro. A única coisa de que eu tenho certeza é que, afinal, o corretor conseguiu achar o fundo do poço.

BEEF3
Valor Mercado 2.302.509
PSBe 10.896.884
Marg. Líquida 12m 3%
Potencial Valorz 373%
VMCM 5,56

Principais indicadores trimestrais anualizados
P/L 12,15
P/VP 3,64
Div. Yield 0,00%
Payout 0%
Lucro por ação 0,79
Dividendo por ação 0,00
Marg. Bruta 19,4%
Marg. Líquida 1,9%
ROE 29,9%
EV / EBIT 6,84
Liquidez Corr 2,17
Divida Br/ Patrim 10,63

Principais indicadores trimestrais não anualizados
P/L 9,25
Div. Yield 0,00%
Payout 0%
Lucro por ação 1,04
Dividendo por ação 0,00

Evolução frente ao mesmo trimestre do ano anterior
Receita Liq Vendas 6,09%
Custo prod vendidos 8,15%
Resultado Bruto -1,67%
Resultado Operacional -11,21%
Lucro liquido -110,61%
Patrimonio liq -235,66%

Destaques do 4T16 e 2016

• A Minerva registrou Lucro Líquido de R$ 12,3 milhões no 4T16. No ano de 2016, o Lucro Líquido foi de R$ 195,0 milhões, uma margem líquida de 2,0%. No 4T16, a Minerva apresentou fluxo de caixa livre recorrente positivo de R$ 197,9 milhões. No ano de 2016, a geração de caixa livre recorrente atingiu R$180,1 milhões. O ROIC no 4T16 atingiu 23,9%, em linha com o nível dos últimos dois anos. A posição de caixa ao final do ano era de R$ 3,4 bilhões, 2,4x superior aos vencimentos de curto prazo. A alavancagem financeira no final do trimestre, medida através do múltiplo dívida líquida/EBITDA dos últimos 12 meses, ficou em 3,4x.

• Em 21 de fevereiro de 2016, o Conselho de Administração da Minerva propôs pagamento de R$ 60,2 milhões em dividendos, aproximadamente R$ 0,2578/ação ou um dividend yield de 2,2% sobre o preço de fechamento das ações em 20 de fevereiro de 2017. A distribuição será analisada em Assembleia Geral Ordinária (AGO) que será realizada em 31 de março de 2017. Se aprovada, as ações negociadas a partir de 04 de abril ficarão sem o direito aos proventos, que serão pagos em 17 de abril de 2017.

• A Receita Bruta da Minerva no 4T16 totalizou R$ 2.729,3 milhões. No ano, a Receita Bruta atingiu R$ 10.263 milhões, 2% superior à receita de 2015. No ano de 2016, as exportações responderam por 63% da receita consolidada da Companhia. Neste ano, principalmente no segundo semestre, a Companhia focou seus esforços comerciais em elevar a capilaridade no mercado local. Desse modo, as vendas da Divisão Carnes ficaram estáveis em relação a 2015 nas exportações, enquanto as vendas no mercado doméstico tiveram crescimento de 10%, mesmo num cenário de deterioração econômica no Brasil.

• O EBITDA no 4T16 totalizou R$ 249,9 milhões, em linha com o EBITDA do 3T16. A margem EBITDA atingiu 9,8%. No ano de 2016, o EBITDA totalizou R$ 989 milhões, e acumulou margem de 10,3%.

• Seguindo o processo de gestão de passivos, a Companhia exerceu sua opção de compra antecipada de US$ 105,5 milhões de valor de face, dos Bonds com juros anuais de 12,25% e vencimento previsto para 2022.

• Ao longo dos últimos dois anos, a Companhia implementou programas de eficiência operacional e comercial. A busca por eficiência operacional constante na indústria, aliada ao novo foco da estratégia comercial, que privilegia o desenvolvimento e a diversificação de canais e origens, e à aplicação de instrumentos específicos de gestão de risco, elaborada e organizada por uma equipe específica de inteligência de mercado, tem permitido à Companhia identificar novas oportunidades de mercado, e auxiliado na geração de resultados ainda melhores, menos voláteis e mais previsíveis.

341602 de 341617 - 30/08/2017 23:03 Comentar Citar este comentário
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Nível 3 marcosvinicius2 Comentários 282 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO (*). NOS ULTIMOS 41 TRIMESTRES, 18 APRESENTARAM LUCRO LIQUIDO NEGATIVO (43,90%). MEDIA DE LUCRO LIQUIDO X 1.000 (U12M) = 1.528; (U24M) = -29.866; (U36M) = -97.089; (U48M) = -75.060; MAIORES VARIAÇÕES = 12M X 12M : RESULTADO OPERACIONAL (-60,52%) E RESULTADO LÍQUIDO (-102,49%); 2T16 X 2T15 : RESULTADO FINANCEIRO (333,59%) E RESULTADO LÍQUIDO (-162,78%). VALOR DE MERCADO (MIL) = 2.822.684; VALOR MAXIMO (MIL) = 2822.684 NO 2T17; VE PSBE (MIL) = ND:

BEEF3
PREÇO: 12,28
PAYOUT (2016): 0,00%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 461,90
P/VPA 7,77
PSR 0,29
DY 2,15%
EV/EBITDA 8,14
MARGEM BRUTA 19,00%
MARGEM OPERACIONAL -0,32%
MARGEM LÍQUIDA 0,06%
LUCRO POR AÇÃO 0,027
MARGEM EBITDA 9,14%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2436,54%
ROE 1,68%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,95

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1,14%
RESULTADO BRUTO -9,34%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -17,44%
RESULTADO OPERACIONAL -60,52%
RESULTADO LÍQUIDO -102,49%
EBITDA -17,09%

b) 2T17 sobre 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 16,13%
RESULTADO BRUTO 11,73%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 333,59%
RESULTADO OPERACIONAL -150,56%
RESULTADO LÍQUIDO -162,78%
EBITDA 16,24%

c) lucro (taxa média anual)
UA -102,49%
U2A ND
U3A -155,43%

d) patrimônio líquido médio
UA 773,79%
U2A 35,50%
U3A -1,82%

A Receita Bruta da Minerva apresentou crescimento significativo de 17,1% sobre o mesmo período de 2016, foi recorde histórico para um trimestre e totalizou R$ 2.767,4 milhões no 2T17. No acumulado dos últimos 12 meses, a Receita Bruta atingiu R$ 10.494,3 milhões, 2,5% acima do 2T16.

As exportações responderam por 60,6 % da receita consolidada entre abril a junho de 2017, beneficiadas pelo cenário setorial volátil, que abriu oportunidades comerciais. O desenvolvimento dos programas de eficiência comercial, com o objetivo de elevar a capilaridade no mercado local e privilegiando a diversificação de canais e origens, proporcionou que as vendas da Divisão Carnes no mercado interno subissem 19,0% em relação ao 1T17. No mercado externo, as vendas dessa mesma Divisão foram 17,3% superior às vendas do trimestre anterior.

O EBITDA no 2T17 foi de R$ 277,3 milhões, também recorde histórico, e atingiu margem EBITDA de 10,8%. Os fatores que impactaram no desempenho do EBITDA foram a depreciação de 8,5% no dólar médio do 2T17 em relação ao 2T16, que afetou a rentabilidade das exportações, entretanto, mais que compensado pela redução da arroba média no trimestre, que foi 14,3% inferior à arroba média do 2T16. Esta performance foi decorrente do reflexo do início da inversão do ciclo e das incertezas relacionadas ao cenário competitivo do setor.

( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;