rpi
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Post by rpi on Dec 27, 2018 12:27:21 GMT -3.5
A fitch faz uns chutes bem conservadores, claro que é pra rating então todo pé no chão é necessário.
Eu não imagino uma redução no preço da soda nessa magnitude, nem a Unipar, nem a Olin. Podemos os 3 estarmos errados, mas não havendo incremento de produção e mantendo-se a demanda atual, não há como a soda chegar em 300 usd.
Minha conta da parte dolarizada é um pouco diferente 87% da receita / 34% do custo. Sabemos que estão trabalhando para verticalizar a produção, reduzindo custos dolarizados. O capex necessário também precisa levar em conta a economia que será gerada. Através da produção mais moderna, os custos de energia chegam a cair 15%. Muito do que foi aplicado na Indupa como capex, vai trazer retorno ao longo dos meses, mesmo que a % capacidade de produção fique estável.
Apesar da dependência da Indupa para o EBITDA consolidado, não vejo com muita preocupação. Inclusive, boa parte do PVC será produzida em Santo André já neste trimestre. Devendo usar Bahia Blanca para mercado interno mais "certeiro".
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mario
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Post by mario on Dec 28, 2018 14:12:26 GMT -3.5
Senhores, A análise da UNIP3/UNIP5/UNIP6, após essa nova recompra a ser procedida fortemente nas ações ON, é um grande desafio de interpretação. O que se sabe é que a empresa possui forte proteção contra a entrada de concorrentes, é rentável e possui capacidade de aumentar ainda mais os lucros em um curto espaço de tempo. Contudo, a governança é problemática demais, mas talvez vale a pena o investimento. O caso lembra a situação da CSAN3 (COSAN S.A. INDÚSTRIA E COMÉRCIO) que é outra empresa com graves questões de desrespeito ao minoritário, posto que a empresa fez uma holding offshore (CZLT), separou em duas empresas controladas de energia (CSAN) e logística (RLOG) no Brasil e agora quer juntar tudo de novo, agora com a Rumo (RAIL) no meio. A CSAN3 tem apresentado resultados bons por alguns anos, mas o histórico da governança é complicado. E com esse rolo novo, embora seja só um estudo por enquanto, parece-me um péssimo sinal. Já é bem difícil analisar esta empresa do jeito que está, imagina carregando a parte de logística, que vai mal das pernas hoje. UNIP3/UNIP5/UNIP6 e CSAN3 estão no mesmo barco e podem dar muito lucro, mas são cases para experientes investidores. A bonificação serve para diminuir a quantidade de dividendos pagos aos acionistas; e dar mais margem de manobra pro Frank inventar novas despesas não recorrentes para esconder os lucros. Quero só ver a choradeira quando o preço do cloro começar a abaixar. PS: a cotação atual tem q cair próximo da metade para q o investidor tenha uma margem de segurança para entrar neste ativo. |
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rst
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Post by rst on Dec 30, 2018 10:35:28 GMT -3.5
Alguém pode confirmar se o custo unitário das ações bonificadas foi de R$11,86?
Pela leitura da comunicado, inicialmente acreditei ser zero e cheguei inclusive a mandar um email para o RI da empresa indagando a respeito (pendente de resposta). Depois, lendo o manual para a assembleia que tratou do assunto encontrei este outro valor.
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rst
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Post by rst on Jan 2, 2019 9:40:10 GMT -3.5
Alguém pode confirmar se o custo unitário das ações bonificadas foi de R$11,86? Pela leitura da comunicado, inicialmente acreditei ser zero e cheguei inclusive a mandar um email para o RI da empresa indagando a respeito (pendente de resposta). Depois, lendo o manual para a assembleia que tratou do assunto encontrei este outro valor. Resposta do RI: Prezado XXX O custo atribuído às ações bonificadas é de R$11,86 por ação, conforme indicado na página 13 da Proposta da Administração da AGE: www.uniparcarbocloro.com.br/download_arquivos.asp?id_arquivo=6A5AF5B2-A520-4737-95D2-A60D0A2171F8 Atenciosamente, |
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rpi
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Post by rpi on Jan 9, 2019 13:00:11 GMT -3.5
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rpi
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Post by rpi on Jan 10, 2019 9:30:51 GMT -3.5
Barsi comprou em Dezembro.
Tesouraria já está bem proximo da meta de compra na U6.
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bochan
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Post by bochan on Jan 29, 2019 8:50:39 GMT -3.5
Devaneios: A tragédia de Brumadinho pode acabar prejudicando/beneficiando alguns papéis que não tem nada a ver com o caso. Escaldado pelo caso Brumadinho, o governador de Alagoas suspende uma das licenças da Braskem em Maceió, onde está a operação cloro-soda deles. A mineração de sal está sendo acusada de causar rachaduras em um bairro. Qual político não faria o mesmo? Libera depois que a poeira baixar, mas agora... g1.globo.com/al/alagoas/noticia/2019/01/26/governador-de-alagoas-suspende-licencas-ambientais-da-braskem-no-bairro-do-pinheiro.ghtmlA mineração da Dow na Bahia também estava sendo acusada de causar afundamentos. Mesmo no meio do mato, esta é outra operação cloro-soda importante que pode ser afetada. g1.globo.com/ba/bahia/noticia/a-1km-de-cratera-gigante-moradores-de-vila-de-pescadores-temem-tragedia-na-ba-a-gente-pode-amanhecer-morto.ghtmlOs três grandes produtores de soda no país: Dow, Braskem, Unipar.... Quem pode se sair bem: a Unipar, que não minera, compra sal. A Braskem e a Dow também podem comprar, mas estabelecer a logística toma tempo. Como escrevi, são só devaneios.....e uma pitada de boataria (pump-dump), visto que ainda tenho um tantinho de UNIP.... abs. |
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rpi
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Post by rpi on Feb 9, 2019 8:10:31 GMT -3.5
Tesouraria.
UNIP3
Mês Quantidade Volume
11/2018 7.200 283.391,00
12/2018 30.100 1.178.495,00
01/2019 18.400 684.122,00
Total 55.700 2.146.008,00
UNIP5
Mês Quantidade Volume
11/2018 3.800 149.412,00
12/2018 1.700 66.417,00
01/2019 5.500 205.262,00
Total 11.000 421.091,00
UNIP6
Mês Quantidade Volume
11/2018 221.800 8.694.037,00
12/2018 205.100 7.936.713,00
01/2019 270.600 10.060.520,00
Total 697.500 26.691.270,00
Como eu levantei no dia do comunicado, a compra de u3 e u5 é impossível. Não chegarão nem perto de 10% da meta. Parabéns para quem não se desesperou.
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rpi
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Post by rpi on Feb 9, 2019 8:14:26 GMT -3.5
bochan, interessante. A operação da braskem é muito mais complicada, até por ser Nordeste. Ainda assim, a Lyondell quer pegar 6x ebitda. Chama a atenção termos unip a 3,5x. Continuo achando uma margem de segurança interessante no papel. Essa semana a Olin soltou resultado. Confirmando a retomada da soda. Rolou um short squeeze lá fora. Adicionalmente a Klabin comentou um aumento de CPV no tri devido custo mais alto de produtos quimicos...
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rpi
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Post by rpi on Mar 8, 2019 8:33:31 GMT -3.5
O cancelamento das ações em tesouraria foi mais um step na direção certa de melhoria na governança.
Em breve, resultado da Indupa e o consolidado. Imagino algo em linha com o 3T.
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Post by valuationmaster on Mar 8, 2019 13:01:14 GMT -3.5
Pessoal preocupado com flutuações de curto prazo, ou aposta na desalavancagem do passivo em dólar como forte catalisador do barateamento da empresa no mercado.
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rpi
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Post by rpi on Mar 8, 2019 19:56:47 GMT -3.5
Valuation, bom te ter por aqui. Aproveitando, saiu o resultado preliminar da indupa. Muito forte, resta ver se foi operacional ou contabil.  |
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rpi
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Post by rpi on Mar 14, 2019 17:50:03 GMT -3.5
rst Vc sempre posta o resultado primeiro hehe Avisa qnd sair.
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rpi
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Post by rpi on Mar 14, 2019 20:05:19 GMT -3.5
Incrível. Fechou o ano com chave de ouro.
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Post by valuationmaster on Mar 21, 2019 17:35:50 GMT -3.5
Estou esperando a empresa reduzir os passivos em dólar para ver quão barata a mesma pode ficar.
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bochan
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Post by bochan on May 9, 2019 12:43:56 GMT -3.5
Estava esperando uma porta de saída de Unip, parece que apareceu.
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Post by pedrogao on May 11, 2019 10:47:57 GMT -3.5
Boa Dia.
Alguma previsão para o balanço da Unipar 1T19? Será muito impactado pela Indupa? Uma vez que esses foram bem ruins.
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bochan
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Post by bochan on May 11, 2019 11:10:26 GMT -3.5
Vou escrever o que ACHO (achismo puro) com base em outras operações de fusão-aquisição industrial que vi: A Carbocloro era uma operação muito "azeitada" que comprou uma operação "complicada" e muito maior que era a Indupa. A cadeia do processo da Indupa é muito mais longa que a da Carbocloro, e tem um mercado muito mais concentrado.
Acredito que a Carbocloro vai penar por meses para digerir a Indupa. A perda de foco é inevitável ao meu ver. Seria diferente de uma compra da Indupa pela Braskem, pois esta sim é uma operação bem maior e com experiência em várias aquisições-fusões.
Este é o motivo pelo qual pretendo agora reduzir minha posição em Unip, e voltar depois do (possível) vendaval. Se não der para voltar, paciência. Os problemas da Braskem em Maceió devem dar um fôlego para Unip, mas só vai aparecer lá nos resultados adiante. ACHO também que a Braskem vai importar soda e PVC para manter seus clientes, não vai "entregar de bandeja".
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rpi
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Post by rpi on May 11, 2019 13:02:51 GMT -3.5
Boa Dia. Alguma previsão para o balanço da Unipar 1T19? Será muito impactado pela Indupa? Uma vez que esses foram bem ruins. Dificil entender o balanço ali. Imagino que venha algo como -10mm BRL pro consolidado. Como Cubatão sempre sustenta o lucro liquido, entendo que ficaria entre 70 e 90. O problema da Indupa esse tri foi o Brasil. O que pode ser péssimo para a carbocloro, caso tenha sido igual. A braskem turbinou a DRE com uma reversão da provisão de energia eletrica. A Unip tem 180mm provisionados e não reverteu. Vai ficar para outro tri. |
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Post by pedrogao on May 12, 2019 23:16:55 GMT -3.5
Obrigado Pessoal?
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