IAFI - Índice de Análise de Fundos Imobiliários

POR PAULA ZOGBI EM IMOVEIS / FUNDOS-IMOBILIARIOS 04 ABR, 2018 14H06
Índice de fundos imobiliários supera Ibovespa em cenário incerto
IFIX demonstra resistência às oscilações decorrentes do cenário político

São Paulo
(Shutterstock)

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SÃO PAULO – Com a iminência do julgamento do Habeas Corpus do ex-presidente Lula e novos capítulos da guerra comercial travada entre China e Estados Unidos, o Ibovespa vê queda de 0,73% nesta quarta-feira (4) até 13h50. Ao mesmo tempo, o índice de fundos imobiliários IFIX, acumula perdas bem menos relevantes, em 0,1%.
Em fevereiro e março, o IFIX apresentou ganhos superiores ao Ibovespa, revertendo tendência do primeiro mês do ano e demonstrando menor vulnerabilidade a eventos políticos domésticos e internacionais.

De acordo com especialistas, os ativos imobiliários, composição destes fundos, têm menor risco que ações listadas em bolsa. Isto aumenta a atratividade principalmente em anos de incerteza – como 2018, quando haverá disputa eleitoral, por exemplo. Saiba mais clicando aqui.

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A atratividade aumenta com um cenário que é positivo ao aumento dos preços dos imóveis, com queda na Selic, diminuição do desemprego e maior confiança na economia.

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Neste sentido, quanto maior o pessimismo do mercado, mais provável é a firmeza dos fundos imobiliários na comparação com as ações – principalmente considerando a relação risco/retorno.


www.infomoney.com.br/imoveis/fundos-imobiliarios/noticia/7362785/indice-fundos-imobiliarios-supera-ibovespa-cenario-incerto

POR PAULA ZOGBI EM IMOVEIS / FUNDOS-IMOBILIARIOS 13 ABR, 2018 15H37 - ATUALIZADA EM 16H45
Como escolher fundos imobiliários? Especialista ensina avaliação de imóveis
Programa Fundos Imobiliários desta sexta-feira recebe Joana Matos Silva, head da área de avaliações e consultoria da Newmark Brasil


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SÃO PAULO - Um otimismo com o mercado imobiliário em 2018 abre os olhos dos investidores aos fundos imobiliários para os próximos meses. Mas investir neste tipo de fundo passa por saber avaliar a qualidade dos ativos.

O Programa Fundos Imobiliários desta sexta-feira recebe Joana Matos Silva, head da área de avaliações e consultoria da Newmark Brasil. A especialista explica conceitos do mercado de escritórios de alto padrão e de avaliações de imóveis.

Em primeiro lugar, a especialista mostra alguns conceitos básicos como oferta, taxa de vacância, novo estoque e outras frentes essenciais para compreender a dinâmica do mercado. Depois, detalha mais a fundo a análise do mercado em questão.

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Apresentado pelo professor do InfoMoney Educação Arthur Vieira de Moraes, o programa vai ao ar semanalmente às sextas-feiras a partir das 15h40. Confira a entrevista ao vivo no player acima.

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SEU DINHEIRO
CDB ganha fôlego com novas regras e queda de letras imobiliárias
Com a previsão da Selic abaixo dos 7% ao ano, especialistas acreditam que a tendência é de que os CDBs continuem avançando
Por Jéssica Alves, do Estadão Conteúdo access_time 18 dez 2017, 13h51

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CDB ganha fôlego com novas regras e queda de letras imobiliárias
Investimento: os CDBs são títulos emitidos por bancos para captar dinheiro (Foto/Thinkstock)

São Paulo – Após perder espaço para aplicações isentas de Imposto de Renda, como as letras de crédito (LCI e LCA), um dos investimentos mais conhecidos do brasileiro, o Certificado de Depósito Bancário (CDB), voltou a ganhar fôlego este ano.

Em outubro, o estoque de CDBs somou R$ 729 bilhões, retomando o patamar registrado em 2010. A captação líquida chegou a níveis recordes em 2017, segundo dados da Cetip, e fechou outubro em R$ 356 bilhões.

Os CDBs são títulos emitidos por bancos para captar dinheiro. Outra forma que as instituições financeiras tinham para obter recursos era via operações compromissadas: quando o banco “vende” um título com o compromisso de recomprá-lo numa data futura em troca do pagamento de juros. Mas, no início deste ano, o Banco Central restringiu esse tipo de captação, uma vez que ela afetava a dívida pública federal.

“Havia uma série de benefícios em operar por compromissadas e o BC tirou isso, então os bancos mudaram o veículo de captação e voltaram a tomar recursos via CDB”, explica Gilberto Abreu, diretor de Investimentos do Santander.

Além da mudança regulatória, outro fator favorável à ascensão dos CDBs foi a desaceleração das Letras de Crédito Imobiliário (LCIs). A aplicação é um título de renda fixa emitido por bancos, cujos recursos são utilizados na concessão de crédito imobiliário. Mas, com a economia desaquecida e poucos projetos no setor, esse produto ficou escasso no mercado.

Segundo dados da Cetip, após saltar em 2014 e 2015, o estoque de LCIs vem perdendo força e tem se estabilizado em torno de R$ 194 bilhões.

Esse produto é um dos preferidos dos investidores em renda fixa pela isenção de Imposto de Renda. Porém, o gestor de carteiras Luiz Pardal explica que, ao não encontrar as LCIs no mercado pela falta de lastro, uma saída natural é investir em CDB.

Esse movimento não parte só do investidor pessoa física, mas também de gestores de fundos. O produto funciona como um colchão de rentabilidade, principalmente quando os títulos públicos não estão rendendo como antes por causa da queda da Selic (taxa básica de juros).

Expectativa
Com a previsão da Selic abaixo dos 7% ao ano, Rodrigo Puga, sócio-gestor da corretora Modalmais, acredita que a tendência é de que os CDBs continuem avançando. Segundo ele, o CDB compensa em relação ao Tesouro Direto e outras opções de renda fixa quando paga acima de 100% do CDI – taxa que tem a Selic como referência -, e isso geralmente ocorre em papéis de bancos pequenos e médios.

Outro aspecto que pode favorecer o produto é o receio do pequeno investidor a partir para a renda variável. “A volatilidade em tempos de eleições pode assustar”, diz Puga. Dentro da corretora, ele observa que os investidores estão migrando para CDBs de prazos mais longos, que geralmente dão retornos maiores e têm desconto menor de IR.

O professor de finanças da FIA, Alexandre Cabral, afirma que a maioria dos CDBs de bom rendimento têm prazo de resgate de pelo menos seis meses. Com liquidez diária, o mais fácil é encontrar opções que pagam 100% do CDI.

Outro alerta é verificar o emissor para saber se existe risco de ele não honrar com o pagamento. Os CDBs, porém, contam com a cobertura do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) em até R$ 250 mil por investidor, por banco.As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.


exame.abril.com.br/seu-dinheiro/cdb-ganha-folego-com-novas-regras-e-queda-de-letras-imobiliarias/

POR PAULA ZOGBI EM IMOVEIS / FUNDOS-IMOBILIARIOS 20 ABR, 2018 09H09
Fundos imobiliários voltaram para ficar; saiba como aproveitar a oportunidade, segundo os melhores gestores do país
Em evento promovido pela XP Investimentos, especialistas do mercado imobiliário analisam as oportunidades em um mercado ainda pouco explorado pelo brasileiro

Imóveis comerciais
(Shutterstock)



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SÃO PAULO – Agora é um momento excelente para investir em fundos imobiliários (FIIs), mas é preciso cada vez mais ter atenção à micro segmentação, e não apenas ao setor. Esta foi a conclusão praticamente unânime do painel Fundos Imobiliários – Back For Good, um encontro com alguns dos principais gestores do Brasil neste mercado, promovido pela XP Investimentos na última quarta-feira (18).
Segundo análise da Cushman apresentada na abertura do evento pelo Head de Market Research para América do Sul Bruno Garcia, as movimentações macroeconômicas indicam cenário consideravelmente positivo para a retomada dos ativos que compõem a maior parte dos fundos imobiliários, primordialmente em São Paulo e arredores. A instituição vê, com a queda no desemprego, mais procura por imóveis comerciais e melhoria no varejo, que leva à retomada de shoppings centers e galpões de logística. Tudo isso tende a criar retornos positivos aos fundos imobiliários à medida que diminui a vacância e aumenta os valores de aluguéis acima da inflação - e é deles que vem a renda do fundo.

Ainda assim, é importante notar que a recuperação do setor imobiliário não virá a passos largos. Provavelmente os preços não retomarão os patamares do pré-crise, de acordo com os especialistas. Esta interpretação vem em parte porque, nos anos que sucederam o boom de 2008, os valores estavam artificialmente altos. Além disso, como as entregas não foram totalmente paralisadas na recessão (até porque um projeto iniciado antes da crise só termina de subir anos depois), será necessário algum tempo para “esgotar” o que está pronto, ou em fase avançada, e vazio.

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Para onde olhar
Sempre levando isto em consideração, os gestores estão otimistas com os três principais setores presentes nos FIIs. “Vejo oportunidades principalmente em deslocamento de preços para o setor de escritório”, comenta Fauze Antun, sócio da Pátria responsável pela originação e estruturação de transações imobiliárias. Ele lembra que a absorção líquida neste segmento ficou em 140 mil metros quadrados ao ano mesmo durante a crise – sinal de que a busca por escritórios de alto padrão, como um upgrade para as empresas, provavelmente é questão de tempo.

Em shoppings centers, Antun vê a mesma tendência: “um deslocamento de preço”, diz: os melhores endereços serão os primeiros a apresentar melhora expressiva. Já considerando o universo dos galpões, André aposta em logística refrigerada, “porque é mais específico, mais caro” e principalmente no segmento de self-storage, ainda pouco explorado nacionalmente. Não à toa, a Pátria é uma das controladoras do GuardeAqui, uma das primeiras empresas deste segmento a chegar no Brasil.

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Para Bruno Laskowsky, Membro do comitê executivo do Credit Suisse e Managing Director pela Asset Imobiliária, não cabe mais dentro dos FIIs a pergunta “qual setor?”. “Cada vez mais é um mercado complexo, baseado em micro segmentação”, disse o painelista. “Um prédio é hardware, é preciso olhar para o software, que é o que este ativo especificamente oferece”, explica. Em um shopping center, por exemplo, o gestor e o investidor devem prestar atenção, além da qualidade da construção e localização, na gama de serviços, capacidade de retenção do cliente, o “prazer de ir ao shopping da classe média ascendente”: todos fatores que diferenciam o mercado nacional dos Estados Unidos, por exemplo, onde se vê cada vez mais um movimento de fuga destes espaços.

Neste sentido, o ideal é identificar individualmente ativos e localizações cujo potencial de valorização é claramente maior. “Não tenho medo da demora para reposicionar AAA. A recuperação vai ser muito à frente das demais classes de ativos”, comenta André Freitas, Sócio Controlador e Gestor na Hedge Investimentos. Mas a busca pelo melhor deve ser, mais que nunca, exaustiva “Não dá mais para dizer ‘vou comprar São Paulo’, tem de haver uma busca ativa e seletiva dos ativos”, comenta.

Rio de Janeiro
Antes próximo a São Paulo em atratividade para os FIIs, o mercado imobiliário do Rio de Janeiro sofre consequências mais severas que devem ser levadas em conta no momento do posicionamento de ativos. O baque nos setores de óleo e gás afetou com força o mercado local, algo agravado pela repercussão de eventos trágicos na frente de segurança e ainda machucado pelo gigante Porto Maravilha, a gigante operação urbana iniciada em 2011 que sofreu feridas profundas nos anos de crise: uma estimativa de dezembro do Secovi-Rio falou em taxa de vacância de 87,5% na Zona Portuária local.

Quem ainda quiser se arriscar neste mercado deve assumir uma posição bem clara. “Adote o novo equilíbrio encontrado na cidade como parte da sua premissa. não vai voltar tão cedo a ser o que era”, diz Bruno, da Cushman. “Não existe estratégia ruim, existe preço ruim”, complementa.


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