Urbanização I - URBN11

Relatório do Administrador – 1º Semestre de 2015
URBANIZAÇÃO I FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII
CNPJ nº 15.592.630/0001-70

Em conformidade com o Art. 39 da Instrução CVM nº 472, de 31 de outubro de 2008, apresentamos o relatório do administrador do URBANIZAÇÃO I FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII

I – Programa de investimentos.

O URBANIZAÇÃO I FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII, administrado por Planner Corretora de Valores S.A., foi constituído em 10 de Maio de 2012 e iniciou suas operações em 24 de Agosto de 2012, sob a forma de condomínio fechado, com prazo indeterminado nos termos da Instrução CVM nº 205, de 14 de janeiro de 1994, revogada pela Instrução CVM nº 472, de 31 de outubro de 2008.

O Fundo tem por objeto o investimento em ações, debêntures, bônus de subscrição ou outros títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de companhias fechadas, ou ainda cotas de sociedades limitadas, que tenham por objetivo especifico o desenvolvimento, a incorporação, o investimento e/ou o financiamento de
empreendimentos ou loteamentos imobiliários residenciais destinados à venda (sendo as pessoas jurídicas denominadas, “Sociedades Investidas” e, isoladamente, “Sociedade Investida”), observadas as diretrizes fixadas pelo Comitê de Investimentos (“Comitê”).

Os recursos do Fundo serão aplicados pela Administradora, com base em instruções da Gestora e informações da Consultora de Investimentos Imobiliários e relatórios com as evidências de que os Critérios de Aquisição de Ativos foram observados, conforme Anexo I, seguindo uma política de investimento que vise proporcionar ao cotista
remuneração adequada para o investimento realizado com base no recebimento de remuneração advinda dos títulos que comporão o patrimônio do Fundo, ou da negociação de suas cotas no mercado de valores mobiliários.

II – Informações, acompanhadas das premissas e fundamentos utilizados em sua elaboração, sobre:

a) Conjuntura Econômica e Perspectivas;

O ano de 2015 iniciou carregado de desafios para a economia brasileira que já vinha de um cenário de desaceleração no ritmo da atividade já no final de 2014. O que vimos na primeira metade do ano foi uma deterioração dos indicadores da economia com pressão inflacionária, taxas de juros em constante elevação, aumento da taxa de desemprego, etc, o que vem aumentando o descrédito na capacidade do governo em alcançar as metas do ajuste fiscal apresentadas à população brasileira no primeiro trimestre deste ano.
O programa de ajuste fiscal do governo, apresentado como uma alternativa para a crise já instalada acaba de ser revisado para baixo, uma sinalização de que o próprio governo não trabalha com o sucesso de suas propostas.

Na semana passada, a decisão do governo de reduzir a meta fiscal para este ano e os três próximos períodos, para 1,1% para 0,15% do PIB de 2015, é uma indicação de que o plano inicial já ficou para trás.

O agravamento da crise econômica acompanhado pelo embate político que ficou mais tenso nas últimas semanas, somado aos desdobramentos da operação Lava Jato, que além de uma crise moral impede qualquer avanço nas decisões que realmente interessam à população, deverá continuar pesando nesta segunda metade deste ano. Esta situação pode ser agravada por outro componente que é a avaliação da nota do país pelas empresas de rating que sinalizam com o rebaixamento do Brasil e com ameaça ao seu grau de investimento, neste caso com menor probabilidade.

As projeções macroeconômicas (Pesquisa Focus) mostram revisões das metas de inflação (IPCA) para o ano, já considerando uma taxa de 9,23% para o final de 2015 e 5,4% para 2016.

Para o PIB, as projeções de queda vêm sendo revisadas para baixo, já sendo considerada uma retração de 1,76% para este ano e um ligeiro crescimento para o ano que vem de apenas 0,20%.

A taxa de câmbio por sua vez vem subindo nos últimos dias de forma mais acentuada exatamente pelo maior risco provocado pelos acontecimentos recentes na economia e na área política. Para 2015 a taxa de câmbio projetada subiu para R$ 3,25 e para 2016 acabou segue mantida em R$ 3,40.

Olhando para outra base de indicadores macroeconômicos projetados, (ver tabela a seguir) o sentimento de pessimismo é o mesmo em relação à qualidade dos números de nossa economia.

[SÃO DOMINGOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII]
CNPJ: 16.543.270/0001-89
Administrado por FOCO DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA
CNPJ: 00.329.598/0001-67

RELATÓRIO SEMESTRAL - 1° SEMESTRE

OBJETIVO E DESCRIÇÃO DO FUNDO

O Fundo tem por objeto principal o investimento em ações, debêntures, bônus de subscrição ou outros títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de companhias fechadas, ou cotas de sociedades limitadas, que tenham por objetivo específico, ou invistam em empresas que tenham por objetivo específico, o desenvolvimento, a incorporação, o investimento e/ou o financiamento de empreendimentos ou loteamentos imobiliários residenciais destinados à venda.

O Fundo ainda está apto a investir em quaisquer outros valores mobiliários, desde que se trate de emissores cujas atividades preponderantes sejam permitidas a Fundos de
Investimentos Imobiliários, e ainda em Certificados de Recebíveis Imobiliários, Letras Hipotecárias e Letras de Crédito Imobiliário, observadas as diretrizes fixadas pelo Comitê de Investimentos.

O FII foi constituído na forma de condomínio fechado de investimento, com prazo duração de 8 anos, cujo patrimônio é distribuído em uma única classe de cotas. O Fundo buscará
propiciar aos cotistas uma rentabilidade alvo equivalente a IPCA + 8% a.a., não significando necessariamente uma rentabilidade linear mensal.

NEGÓCIOS REALIZADOS NO SEMESTRE

Ao longo do período, o Fundo vendeu os CRI`s que mantinha em carteira para gerar liquidez e dar continuidade em sua estratégia de investimentos em sociedades para o
desenvolvimento imobiliário.

O Fundo ainda ingressou como sócio na Santo André Emprendimentos Imobiliários Ltda., uma Sociedade de Propósito Específico (SPE) e adquiriu uma unidade do projeto.
Detalhamento da operação abaixo:

Fora a participação na sociedade, o Fundo adquiriu 01 unidade no condomínio "Reserva Guaiu" (empreendimento em desenvolvimento por esta sociedade) na cidade de Santa
Cruz de Cabrália- Bahia. A aquisição ocorreu por meio de um Promessa de Compra e Venda no montante de R$ 2,9 MM, com possibilidade de conversão dos valores em
participação societária.

DISTRIBUIÇÃO DE RENDIMENTOS

Não ocorreram distribuições de rendimentos no período.

PROGRAMA DE INVESTIMENTOS PARA O PRÓXIMO SEMESTRE

O Fundo continuará investindo seus recursos em ativos de base imobiliária seguindo sua política de investimentos, conforme descrita no artigo 8º de seu Regulamento.