BB Recebiveis Imobiliários - BBIM11

BB RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO – FII
(CNPJ/MF nº 20.716.161/0001-93)
PERFIL DO FUNDO (25/08/2015)

Administrador 
BB GESTÃO DE RECURSOS DISTRIBUIDORA DE
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A. (BBDTVM),
CNPJ/MF nº 30.822.936/0001-69
Praça XV de Novembro, 20 – salas 201, 202, 301 e 302 -
Centro - Rio de Janeiro – RJ, CEP 20.010-010
Telefone: (21) 3808-7961
Fax: (21) 3808-7606
E-mail: bbdtvm@bb.com.br e fds.estruturados@bb.com.br

Diretor Responsável
CARLOS JOSÉ DA COSTA ANDRÉ, portador da
carteira de identidade nº 05935301-1, expedida pelo
IFP-RJ, inscrito no CPF sob o n° 834.157.697-04
Endereço: Praça XV de Novembro, 20 – salas 201,
202, 301 e 302 - Centro - Rio de Janeiro – RJ, CEP
20.010-010
Telefone: (21) 3808-7961
Fax: (21) 3808-7606
E-mail: bbdtvm@bb.com.br e
fds.estruturados@bb.com.br

Características do Fundo

O Fundo terá prazo de duração de 10 (dez) anos, contados a partir da data da primeira integralização de cotas do Fundo a qual ocorreu em 11.09.2014.

O Fundo destina-se a todo e qualquer investidor, considerando pessoas físicas e jurídicas, que podem ou não ser investidores institucionais, residentes e domiciliados ou com sede, conforme o caso, no Brasil ou no exterior, bem como fundos de investimento.

Não existe valor mínimo para manutenção de investimentos no Fundo após a aplicação inicial de cada investidor, tampouco para o investimento na aquisição de Cotas do Fundo em negociação no mercado secundário em bolsa.

O Fundo é gerido pela RIO BRAVO INVESTIMENTOS LTDA., empresa com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Chedid Jafet nº 222 – bloco B – 3º andar, Vila Olímpia, inscrito no CNPJ/MF sob o nº 03.864.607/0001-08, devidamente credenciada como prestadora de serviços de gestão de carteiras de valores
mobiliários pela CVM, por meio do Ato Declaratório nº 6.051, de 27 de julho de 2000 (“Gestor”).

Objetivo e Política de Investimento do Fundo

O Fundo tem por objeto a realização de investimentos em ativos financeiros de origem imobiliária, por meio da aquisição (i) preponderantemente, de certificados de recebíveis imobiliários (“CRI”), emitidos nos termos da Lei n.º 9.514, de 17 de agosto de 1997 e demais dispositivos legais e regulamentares aplicáveis; bem como (ii) de letras hipotecárias, emitidas nos termos da Lei n.º 7.684, de 2 de dezembro de 1988 (“LH”); (iii) de letras de crédito imobiliário, emitidas nos termos da Lei n.º 10.931, de 2 de agosto de 2004, (“LCI”); e (iv) de cotas de fundos de investimento imobiliário, emitidas nos termos da Instrução CVM n.º 472/08 (“Cotas de FII”, e, em conjunto com os CRI, com as LH e com as LCI que venham a ser adquiridos pelo Fundo, os “Ativos Imobiliários”), nos termos da Política de Investimento (conforme definida abaixo) descrita neste Regulamento, de forma a proporcionar aos cotistas do Fundo (“Cotistas”) uma remuneração para o investimento realizado, por meio do fluxo de rendimentos
gerado pelos Ativos Imobiliários e do aumento do valor patrimonial de suas Cotas.

Os recursos do Fundo serão preponderantemente aplicados em CRI, sob a responsabilidade do Gestor, conforme legislação e regulamentação aplicáveis observadas as seguintes disposições (“Política de Investimento”):

I – O Fundo terá por política básica realizar investimentos imobiliários, objetivando, fundamentalmente, auferir ganhos decorrentes da rentabilidade dos Ativos Imobiliários, nos termos da Política de Investimento do Fundo;
II – A aquisição e/ou alienação dos Ativos Imobiliários pelo Fundo observará os termos e condições estabelecidos na legislação e regulamentação vigentes e as disposições contidas no Regulamento;
III – Quando da aquisição de um Ativo Imobiliário representado por CRI, o Gestor levará em consideração os critérios previstos no Anexo I do Regulamento (“Critérios de Elegibilidade”);
IV - As LH e LCI objeto de investimento pelo Fundo deverão ser emitidas por instituição financeira que tenha rating em escala nacional pela Standard & Poors, Fitch Ratings ou Moody’s, equivalente a “A-” ou superior;
V - As disponibilidades financeiras do Fundo poderão ser aplicadas, a critério do Gestor, em títulos de renda fixa (i) públicos de emissão do Tesouro Nacional e/ou (ii) privados, conforme definido no item VI abaixo, e/ou ainda (iii) em cotas de fundos de investimentos que invistam, preponderantemente, em tais títulos (“Ativos Financeiros”), para atender às necessidades de liquidez do Fundo;
VI – Os Ativos Financeiros representados por títulos de renda fixa privados deverão ser emitidos por instituição financeira que tenha rating em escala nacional pela Standard & Poors, Fitch Ratings ou Moody’s, equivalente a “A-” ou superior; e
VII – O Fundo poderá realizar operações com derivativos exclusivamente para fins de proteção patrimonial das posições detidas à vista, cuja exposição seja sempre, no máximo, até o valor do patrimônio líquido do Fundo.

Competirá exclusivamente ao Gestor a decisão sobre aquisição, alienação ou renegociação dos Ativos Imobiliários e dos Ativos Financeiros de titularidade do Fundo, independentemente de autorização específica dos Cotistas, desde que observado o quanto disposto no Regulamento.

Da Política de Distribuição de Resultados

O Fundo distribuirá aos Cotistas, no mínimo, 95% (noventa e cinco por cento) dos lucros auferidos pelo Fundo, apurados segundo o regime de caixa, com base em balanço ou balancete semestral encerrado em 30 de junho e 31 de dezembro de cada ano.

A distribuição de rendimentos prevista acima será realizada mensalmente, no 10° (décimo) Dia Útil do mês subsequente ao do recebimento dos recursos pelo Fundo, a título de antecipação dos rendimentos do semestre a serem distribuídos.

Farão jus aos rendimentos os titulares de Cotas do Fundo no fechamento do último Dia Útil de cada mês, de acordo com as contas de depósito mantidas pelo Escriturador das Cotas do Fundo.

O montante do lucro financeiramente realizado, que não for distribuído aos Cotistas terá a destinação que lhe der o Gestor, respeitada a Política de Investimento do Fundo.

Não obstante à distribuição de rendimentos, as Cotas poderão ser amortizadas, respeitado um prazo de carência para amortização de 24 (vinte e quatro) meses contados da Data de Início (“Prazo de Carência de Amortização”).

Não obstante o Prazo de Carência de Amortização, as Cotas do Fundo serão objeto de amortização, em 08 (oito) parcelas anuais iguais e consecutivas, hipótese na qual o valor de principal das Cotas será distribuído aos Cotistas, vencendo a primeira no 36° (trigésimo sexto) mês ap ós a Data de Início do Fundo.

No caso de pré-pagamento de operações de CRI componentes da carteira do Fundo, os montantes pré-pagos poderão, a critério do Gestor, ser objeto de amortização de cotas ou terão a destinação que lhe der o Gestor, respeitada a Política de Investimento do Fundo.

Relatório do Administrador 1º Semestre de 2015
Exercício encerrado em 30 de Junho de 2015
BB Recebíveis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário – FII
(CNPJ nº 20.716.161/0001-93)

NEGÓCIOS, INVESTIMENTOS REALIZADOS E PROGRAMA DE INVESTIMENTOS

Os recursos do FUNDO serão preponderantemente aplicados em CRI, sob a responsabilidade do GESTOR (conforme definido abaixo), conforme legislação e regulamentação aplicáveis observadas as da Política de Investimento no Regulamento do
Fundo.

Competirá exclusivamente ao Gestor a decisão sobre aquisição, alienação ou renegociação dos Ativos Imobiliários e dos Ativos Financeiros de titularidade do FUNDO, independentemente de autorização especifica dos Cotistas, desde que observado o
disposto no Regulamento.

O BB Recebíveis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário é um fundo estruturado para ter gestão ativa. O gestor tem poder discricionário para decidir sobre quais ativos serão alocados na carteira do FUNDO, respeitados os critérios de elegibilidade aplicados ao ativo objeto de investimento do FUNDO e sua política de investimentos. Todas as decisões de investimento serão tomadas mediante aprovação em comitê de crédito do gestor, com material de avaliação preparado por equipe própria de análise e formalização em atas de comitê.

Ao final de junho de 2015, o fundo detinha em sua carteira a seguinte alocação de CRIs e LCI conforme breve descrição apresentada abaixo:

O fundo encerrou o mês de junho com 73,0% de seu patrimônio investido em 11 (onze) diferentes emissões de CRI cuja taxa média ponderada de remuneração é de inflação[1] + 9,42% a.a.. A parcela da carteira ainda não alocada em CRI está,
majoritariamente, aplicada em LCIs[2]. A alocação em LCIs será gradativamente reduzida à medida em que as operações de CRI em prospecção e análise forem liquidadas.

No mês de junho foi liquidada a compra de um novo CRI, de emissão da Ápice Securitizadora, com lastro em recebíveis imobiliários do loteamento Cidade Universitária desenvolvido pela Excelso Construtora (CRI 11 nas referências gráficas e tabelas a
seguir). A operação é lastreada na cessão fracionária de 80% do fluxo de recebíveis de 253 contratos decorrentes da venda de lotes do empreendimento Cidade Universitária, localizado na cidade de São João Del Rei/ MG. A operação terá prazo total de 126 meses, com duration de 62 meses e taxa de remuneração de IGP-M + 12% a.a., sendo o pagamento de juros e amortização mensal e sem carência.

O CRI conta com as seguintes garantias: overcollateral de 25%; coobrigação da Excelso e fiança dos sócios; fundo de obras no valor equivalente a 110% do valor necessário para a conclusão das obras do empreendimento; hipoteca dos lotes; e fundo de reserva de uma mensalidade do CRI.

relatório mensal
BB Recebíveis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário – FII
Agosto 2015

BB Recebíveis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário – FII

O fundo BB Recebíveis Imobiliários – FII iniciou suas atividades em 11 de setembro de 2014 e tem como objetivo proporcionar retorno acima da inflação por meio do investimento em ativos imobiliários de renda fixa, preponderantemente Certificados de Recebíveis Imobiliários – CRI, podendo também adquirir Letras de Crédito Imobiliário – LCI, Letras Hipotecárias – LH e outros ativos de renda fixa não imobiliários. O fundo tem patrimônio inicial de R$ 62,5 milhões, e foi subscrito essencialmente por investidores institucionais. Em agosto de 2015, o patrimônio do fundo aumentou para R$ 103,3 milhões com a segunda emissão de cotas que também foi subscrita essencialmente por investidores institucionais.

A primeira emissão de cotas do Fundo foi distribuída a mercado por meio de oferta pública de esforços restritos (Instrução CVM 476), direcionada para investidores institucionais. Assim como a primeira, a segunda emissão de cotas, distribuída a mercado por meio de oferta pública (Instrução CVM 400), também foi direcionada para investidores institucionais. As cotas estão registradas em bolsa, sob o código BBIM11. A negociação das cotas foi liberada em setembro de 2015, conforme definido na documentação da oferta, e nenhum negócio ocorreu até a data de fechamento deste relatório. O prazo de duração do fundo é de 10 anos, sendo que a amortização das cotas se dará em 8 parcelas anuais iguais e consecutivas, que se iniciarão em setembro de 2017. O pagamento de rendimentos é mensal, sem carência.

Comentários do Gestor

Durante o mês de agosto/15, foi concluída a segunda emissão de cotas do fundo, na qual foram captados R$ 41 milhões por meio da emissão de 410 mil novas cotas.

O fundo encerrou o mês de agosto com 81% de seu patrimônio investido ativos imobiliários, sendo 44% em 11 (onze) diferentes emissões de CRI cuja taxa média ponderada de remuneração é de inflação1 + 9,43% a.a. e 37% em LCIs. A menor parcela alocada em CRI vis-a-vis o mês anterior se deve à conclusão da 2ª captação do fundo no montante acima mencionado. A alocação em LCIs será gradativamente reduzida à medida em que a nova fase de prospecção e análise das operações de CRI forem liquidadas.

A gestão trabalha na alocação de três novas operações de CRI ao longo do mês de setembro e espera que a alocação do fundo em CRIs ao final do próximo mês esteja próxima a 70%.

A carteira, ao final de agosto/15, estava dividida conforme os gráficos abaixo: