Análise Técnica

Pra você que gosta de OCOIs, CIEL3 está bonita.

É complicado falar sobre fundamentos, especialmente pra mim, pois não domino essa área.

A única coisa que posso dizer, e que todos vocês já sabem, é que a bolsa sempre está antecipando cenários futuros, está sempre 6 meses ou mais na frente da economia real.

Outro dia ouvi um gestor comentar sobre essa questão de fundamentos vs realidade. Ele dizia que a bolsa subiu forte em 2016 mesmo sem ter fundamentos no mercado real para isso (ainda estávamos em recessão). O argumento dele é que as companhias listadas em bolsa são, em sua maioria, líderes em seus setores da economia e mesmo sem a retomada da economia os preços já justificavam a compra.

E mesmo com as altas nos últimos 3 anos, ele sustenta que apesar disso, os múltiplos de muitas empresas não ficaram caros, eles se mantiveram em patamares aceitáveis de preço para continuarem comprados.

Eu, na minha opinião de leigo em fundamentos, acho que nosso mercado tem tudo para continuar subindo, pois estamos no início de um ciclo de expansão. Os gringos estão de olho em nosso mercado.

forbes.uol.com.br/negocios/2019/07/para-wall-street-o-brasil-esta-de-volta/

Se estourar uma crise mundial talvez algumas companhias sofram por um tempo (Vale, Petro, Suzano, e demais exportadoras), mas as demais com foco no mercado interno talvez continuem no fluxo de alta. Eu acho isso, mas o que vai ocorrer nós não temos ideia. 

O que vai acontecer com CIEL3 é difícil saber.

Mas o ideal é sempre analisar as situações de forma objetiva e não emocional.

Não vou falar da parte fundamentalista. Neste tópico de AT vou falar apenas sobre comportamento dos preços.

Se eu fosse procurar um ativo para entrar vendido eu iria escolher um que já caiu 74% (CIEL3) ou um que subiu muito e que está com IFR nas alturas?

A resposta é óbvia né? Depois que um ativo cai mais de 50% e continua caindo, a chance de reverter o movimento é grande. E quanto mais cai, mais aumenta o risco de reversão. Os vendidos correm um risco grande de tomar um short squeeze. 

O IFR14 mensal está 31, ou seja, em nível sobrevendido, num período de tempo grande que é mais confiável que um gráfico diário.

O afastamento dos candles em relação as algumas médias longas está bem grande em gráficos de períodos maiores.

Lógico que já vi ativos caírem mais de 90% sem ocorrer nenhuma reversão e também já vi IFR14 mensal abaixo disso, então isso não seriam fatores 100% confiáveis para dizer que agora a reversão irá ocorrer.

Não dá para afirmar nada em bolsa. Nem que vai continuar caindo e nem que vai voltar a subir. Apenas analisamos cenários mais prováveis de ocorrer ou não.
 

Pode até continuar caindo, mas aceitar um risco que está contra o vendido e não a favor dele, não é uma atitude inteligente. Pode dar certo, mas o risco de dar errado é grande.

O risco sempre está associado as operações, mas o ideal é sempre tentar diminuir ao máximo o nível de risco que a pessoa está exposta.

Semana passada comentei que LOGN3 estava com a alta bem esticada. O risco de correção era grande, apesar de que havia chance de o ativo buscar os $17,00. O ativo continuou subindo e chegou aos $17,00 mas quem comprou naquele momento que o ativo estava super esticado, apesar de ter lucrado, fez uma exposição de risco muito grande.

Poderia ter tomado um grande prejuízo, por entrar no momento errado. Não é porque deu certo que teria sido uma entrada correta. Se fizer isso de forma recorrente, sem se preocupar com o risco associado, uma hora pode tomar um grande prejuízo.

Aqui em CIEL3 eu acredito que os resultados devem vir ruins, como todos aqui do fórum também devem acreditar nisso, pelos motivos óbvios. A dúvida seria o que o mercado considera ruim (mas aceitável dentro da nova realidade) ou o que é ruim mas motivo para se desfazer do papel.

Vamos acompanhar.

Eu acho que o RISCO de entrar na COMPRA agora em JBSS3 é ENORME.

Pode até dar certo, mas o risco de perder dinheiro é muito grande.

Só para você ter uma ideia, este ativo passou 12 anos (de 2007 a 2018) tendo candles (aquelas barras de alta ou baixa) com tamanho de $5,00 reais de oscilação anual, na média.

O que isso quer dizer? Quer dizer que o ativo oscila em reais uma média de $5,00 por ano entre o valor máximo e o valor mínimo. Isso é uma média (uns podem encontrar valores na faixa dos $5,3x ou abaixo dos $5,00 dependendo da forma como analisam (com o sem DY). Não precisa ter o número exato, isso é apenas para ter uma noção.

Quem usa o indicador True Range possivelmente tem o número certo dessa oscilação anual.

Mas só neste ano de 2019 o ativo já oscilou $15,05 entre a mínima de $11,38 (em Jan/19) e máxima de $26,43 (agora em Jul/19). Isso dá 3 vezes a média anual de oscilação. Sem contar que esses $15,00 foi praticamente só de variação positiva.

O que isso quer dizer? Quer dizer que nada sobe pra sempre, ainda mais quando a alta está muito acima da média histórica. Tudo que oscila muito acima ou abaixo da média costuma voltar para a média, uma hora ou outra, então COMPRAR agora é se expor a um risco altíssimo.

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Nos gráficos de 3 meses e de 6 meses o candle atual de JBSS3 está totalmente fora da Banda de Bolinger de 20 períodos. O risco de queda é grande. 

A queda não necessariamente tem que ocorrer agora, ou na semana que vem ou mês que vem. O ativo pode até continuar subindo e cair só daqui a alguns meses. Não dá pra saber quando ela ocorrerá e se realmente ocorrerá. Mas o risco existe.

Abaixo, segue uma imagem de exemplo para você entender. A explicação é a mesma que dei em SLCE3 em Dez/18 sobre o candle semestral que estava fora da banda.

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Da mesma forma que o candle está fora da banda e isso significa grande risco de correção (queda), também há uma grande distância do candle atual de JBSS3 (a barrinha colorida) para a média móvel de 20 períodos, tanto no gráfico de 3 meses, quanto no gráfico de 6 meses. O afastamento da média também indica que a chance de voltar para a média ou para próximo dela é grande, ou seja, também indica que o movimento está esticado.

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Eu poderia colocar mais informações, mas como você não é da área de AT, então seria chato e difícil de entender.

Bem, agora que você entendeu que o risco de entrar na compra é muito grande, posso dizer que esse papel tem possibilidade de subir até os $30,00 o que daria um potencial de alta de pouco mais de 15% em relação ao fechamento de hoje, 24/Julho, em $25,94.

Mas será que vale a pena se expor a um risco enorme desse para, quem sabe, ganhar 15%? Eu acho que não vale a pena, é entrar com as chances contra você.

O ideal seria que esse papel sofresse uma queda bem forte, para equilibrar as forças entre comprados e vendidos, e voltasse pelo menos até a faixa dos $15,00 ou $17,xx e, aí sim, talvez valeria uma entrada nele, como foco no médio prazo (lá para 2021) lá na faixa dos $38,00.

Eu acho que o RISCO de entrar na COMPRA agora em JBSS3 é ENORME.

Pode até dar certo, mas o risco de perder dinheiro é muito grande.

Só para você ter uma ideia, este ativo passou 12 anos (de 2007 a 2018) tendo candles (aquelas barras de alta ou baixa) com tamanho de $5,00 reais de oscilação anual, na média.

O que isso quer dizer? Quer dizer que o ativo oscila em reais uma média de $5,00 por ano entre o valor máximo e o valor mínimo. Isso é uma média (uns podem encontrar valores na faixa dos $5,3x ou abaixo dos $5,00 dependendo da forma como analisam (com o sem DY). Não precisa ter o número exato, isso é apenas para ter uma noção.

Quem usa o indicador True Range possivelmente tem o número certo dessa oscilação anual.

Mas só neste ano de 2019 o ativo já oscilou $15,05 entre a mínima de $11,38 (em Jan/19) e máxima de $26,43 (agora em Jul/19). Isso dá 3 vezes a média anual de oscilação. Sem contar que esses $15,00 foi praticamente só de variação positiva.

O que isso quer dizer? Quer dizer que nada sobe pra sempre, ainda mais quando a alta está muito acima da média histórica. Tudo que oscila muito acima ou abaixo da média costuma voltar para a média, uma hora ou outra, então COMPRAR agora é se expor a um risco altíssimo.

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Nos gráficos de 3 meses e de 6 meses o candle atual de JBSS3 está totalmente fora da Banda de Bolinger de 20 períodos. O risco de queda é grande. 

A queda não necessariamente tem que ocorrer agora, ou na semana que vem ou mês que vem. O ativo pode até continuar subindo e cair só daqui a alguns meses. Não dá pra saber quando ela ocorrerá e se realmente ocorrerá. Mas o risco existe.

Abaixo, segue uma imagem de exemplo para você entender. A explicação é a mesma que dei em SLCE3 em Dez/18 sobre o candle semestral que estava fora da banda.

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Da mesma forma que o candle está fora da banda e isso significa grande risco de correção (queda), também há uma grande distância do candle atual de JBSS3 (a barrinha colorida) para a média móvel de 20 períodos, tanto no gráfico de 3 meses, quanto no gráfico de 6 meses. O afastamento da média também indica que a chance de voltar para a média ou para próximo dela é grande, ou seja, também indica que o movimento está esticado.

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Eu poderia colocar mais informações, mas como você não é da área de AT, então seria chato e difícil de entender.

Bem, agora que você entendeu que o risco de entrar na compra é muito grande, posso dizer que esse papel tem possibilidade de subir até os $30,00 o que daria um potencial de alta de pouco mais de 15% em relação ao fechamento de hoje, 24/Julho, em $25,94.

Mas será que vale a pena se expor a um risco enorme desse para, quem sabe, ganhar 15%? Eu acho que não vale a pena, é entrar com as chances contra você.

O ideal seria que esse papel sofresse uma queda bem forte, para equilibrar as forças entre comprados e vendidos, e voltasse pelo menos até a faixa dos $15,00 ou $17,xx e, aí sim, talvez valeria uma entrada nele, como foco no médio prazo (lá para 2021) lá na faixa dos $38,00.