BB Renda de Papéis Imobiliários - RNDP11

BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário - FII
(CNPJ/MF nº 15.394.563/0001-89)
PERFIL DO FUNDO (17/08/2012)

Administrador 
VOTORANTIM ASSET MANAGEMENT DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS
E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.
Avenida das Nações Unidas, 14.171, Torre A, 7º andar
04797-000 São Paulo, SP
Tel.: (11) 5171-5359/5079/5101/5038/5053
Website: www.vam.com.br

Diretor Responsável
Sra. Sandra Cristina Orlandi Petrovsky
Avenida das Nações Unidas, 14.171, Torre A, 7º
andar
04797-000 São Paulo, SP
Tel.: (11) 5171-5359
Fax: (11) 5171-5194
E-mail: vwmprodutosestruturados@votorantimwm.com.br

Características do Fundo

Fundo de Investimento Imobiliário sob administração da Votorantim Asset Management e escrituração e custódia das cotas pelo Banco do Brasil S/A.

O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio fechado e por prazo indeterminado, sendo regido pela Lei nº 8.668, de 25 de junho de 1993, conforme alterada, pela Instrução CVM 472 e pelas demais disposições legais e regulamentares que lhe forem aplicáveis, bem como pelo disposto em seu regulamento, o qual foi alterado e
consolidado pela última vez em 08 de junho de 2012, devidamente registrado em 8 de junho de 2012, sob o nº 1.361.943, perante o 5º Ofício de Registro de Títulos e Documentos da Cidade de São Paulo (“Regulamento”).

Objetivo e Política de Investimento do Fundo

O objetivo do Fundo é proporcionar aos Cotistas a valorização de suas Cotas, através da aplicação dos recursos do Fundo na aquisição dos Ativos-Alvo, sendo certo que o Fundo deverá respeitar, quando da aquisição e administração de tais Ativos-Alvo, os Critérios de Concentração por Ativo e os Critérios de Concentração por Emissor.

A Política de Investimento do Fundo consiste em realizar investimentos em ativos financeiros de origem imobiliária, com perspectivas de retorno em longo prazo, objetivando, fundamentalmente, auferir receitas por meio da aquisição, manutenção e venda dos Ativos-Alvo, respeitada a Política de Investimentos estabelecida na página 36, no item
“Política e Estratégia de Investimento” da Seção “Política e Estratégia de Investimento” do Prospecto.

Da Política de Distribuição de Resultados

Entende-se por “Resultado do Fundo” o produto efetivamente recebido, decorrente dos ativos do Fundo, do recebimento dos aluguéis, juros e de eventuais rendimentos oriundos de aplicações financeiras em ativos de origem imobiliária, ou ativos de renda fixa, deduzidos: tributos (se houver), as despesas previstas no Regulamento para a
manutenção do Fundo, não cobertas pelos recursos arrecadados por ocasião da emissão das Cotas, tudo em conformidade com o disposto na Instrução CVM n° 516/11.

O Fundo deverá distribuir a seus Cotistas, no mínimo, 95% (noventa e cinco por cento) dos resultados, apurados segundo o regime de caixa, consubstanciados em balanço semestral encerrado em 30 de junho e 31 de dezembro de cada ano, sendo facultado ao Administrador, desde que observado referido limite mínimo de distribuição, bem como
os Critérios de Concentração previstos no Regulamento e descritos na seção “Política e Estratégia de Investimento” do Prospecto Definitivo, distribuir os resultados apurados segundo o regime de competência.

Os rendimentos auferidos no semestre serão distribuídos aos Cotistas, semestralmente, até o 10º (décimo) dia útil dos meses de fevereiro e agosto. Eventual antecipação dos rendimentos do semestre a serem distribuídos pelo Fundo poderá ser realizada, a critério do Administrador.

Os dividendos e/ou outros resultados provenientes da carteira do Fundo poderão, a critério exclusivo do Administrador, ser incorporados ao seu patrimônio ou pagos diretamente aos Cotistas.

Relatório do Administrador
BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário – FII
(CNPJ no. 15.394.563/0001-89)
Ref.: Ano de 2014

Em conformidade com o Artigo n. 39 da Instrução CVM n. 472, de 31 de outubro de 2008, apresentamos o relatório do administrador do BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário – FII (“Fundo”).

I – Descrição dos negócios realizados no semestre e valor de mercados dos ativos.

Seguindo sua estratégia de gestão, a Votorantim Asset realizou os seguintes investimentos no fundo BB Renda de Papéis. Trata-se de um fundo imobiliário que aplica preponderantemente em ativos financeiros de base imobiliária. O Fundo fez a aquisição dos seguintes ativos no ano de 2014:

Ao fim do ano, o portfólio do FII BB Renda de Papéis apresentava na composição da carteira 27 CRI, e apresentava a seguinte divisão do PL por indexador e tipo de operação, conforme gráficos abaixo.

Entendemos que o fato de não termos um único índice ou empreendimento é benéfico para o fundo como forma de diversificação de risco

II – Programa de investimentos para o semestre seguinte.

O Fundo iniciou suas atividades em 30 de Abril de 2012. Seu objetivo se mantém na avaliação de novas aquisições de ativos de base imobiliária que possam incrementar os rendimentos distribuídos aos cotistas, bem como a rentabilidade do Fundo de forma geral, considerando sempre a relação risco x retorno, e a conformidade com sua política de investimento.

III – Informações, acompanhadas das premissas e fundamentos utilizados em sua elaboração, sobre:

a) Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário em que se concentrarem as operações do Fundo, relativas ao semestre findo, e as perspectivas da administração para o semestre seguinte;

O volume de emissões de securitização no Brasil apresentou, assim como no ano anterior, um incremento. Segundo a Uqbar, as emissões de securitização com lastro imobiliário alcançaram um montante de R$ 17.033 milhões, aumento de 1,71% em relação a 2013. Destas emissões em 2014, 88,9% foram lastreadas em créditos imobiliários, mostrando a tendência do mercado de diminuição de lastros atrelados a contratos de aluguel, conforme gráfico abaixo:

Essa composição de ativo-lastro dos papéis determina mais duas características das emissões de CRI: as emissões se concentram principalmente em operações de longo-prazo, juntas as operações com prazos de 10 a 20 anos representam 68,1% das emissões. E também o tipo de indexador dos papeis, por serem lastreadas mais em crédito imobiliário, os indexadores predominantes são TR (taxa referencial) e a taxa DI, diminuindo o numero de emissões indexadas a índices de inflação, como IPCA
(Índice de Preços ao Consumidor Amplo) ou IGP-M (Índice Geral de Preços do Mercado).

Distribuição de Rendimentos
(Vide Regulamento, Art 25. DA POLÍTICA DE DISTRIBUIÇÃO DE RESULTADOS)

Distribuição mínima de 95% (noventa e cinco por cento) dos resultados auferidos, apurados segundo o regime de caixa, com base em balancete semestral e balanço anual encerrado em 30 de junho e 31 de dezembro de cada ano, ou dos resultados
apurados segundo o regime de competência de acordo com as regras estabelecidas no Regulamento do Fundo. Se houver esta deverá ocorrer até o 10° (décimo) dia útil dos meses de fevereiro e agosto. Conforme prevê o regulamento o fundo antecipa o pagamento de resultados uma vez por mês, e o pagamento é realizado no 10° (décimo) dia útil do mês subsequente.

Política de Investimento


O FUNDO terá por Política de Investimento principal realizar investimentos em ativos financeiros de origem imobiliária, com perspectivas de retorno a longo prazo, objetivando, fundamentalmente, auferir receitas por meio da aquisição, manutenção
e venda dos Ativos-Alvo.

Público Alvo

Investidores Qualificados, nos termos do Artigo 109 da Instrução CVM 409, assim como para investidores não qualificados.

COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA – JUN/2015

Seguindo sua estratégia de gestão, a Votorantim Asset realizou os seguintes investimentos no fundo BB Renda de Papéis.
Trata-se de um fundo imobiliário que aplica preponderantemente em ativos financeiros de base imobiliária. O Fundo não fez aquisição de novos ativos no segundo semestre de 2015. Segue abaixo carteira do Fundo em 30/12/2015:

COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA – JUN/2015

Ao fim do segundo semestre de 2015, o portfólio do FII BB Renda de Papéis apresentava na composição da carteira 27 CRI, e apresentava a seguinte divisão do PL por indexador e tipo de operação, conforme gráficos abaixo. Entendemos que o fato
de não termos um único índice ou empreendimento é benéfico para o fundo como forma de diversificação de risco.

INVESTIMENTO PARA O SEMESTRE SEGUINTE

O Fundo iniciou suas atividades em 30 de Abril de 2012. Seu objetivo se mantém na avaliação de novas aquisições de ativos de base imobiliária que possam incrementar os rendimentos distribuídos aos cotistas, bem como a rentabilidade do Fundo
de forma geral, considerando sempre a relação risco x retorno, e a conformidade com sua política de investimento.

INFORMAÇÕES, ACOMPANHADAS DAS PREMISSAS E FUNDAMENTOS UTILIZADOS EM SUA ELABORAÇÃO, SOBRE:

a) Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário em que se concentrarem as operações do Fundo, relativas ao semestre findo, e as perspectivas da administração para o semestre seguinte;

O ano de 2015 teve uma redução significativa no volume de emissão de certificados de recebíveis imobiliários (CRI): houve um total de R$ 10,5 milhões, uma redução de 38% relativo ao volume de 2014, segundo dados da Uqbar.
Cenário que pode ser atribuído ao ambiente de incerteza macroeconômica, que inibe o mercado de crédito.

b) Objetivo e estratégias adotadas pelo fundo;

O objetivo do fundo é proporcionar aos cotistas rentabilidades do investimento conforme seu benchmark, primordialmente por meio de investimento em ativos de base imobiliária com lastro em recebíveis imobiliários (CRI, Letras de Crédito Imobiliário, Letras Hipotecárias e Cotas de Outros Fundos de Investimento Imobiliário), auferindo receitas por meio da aquisição, manutenção e venda dos “Ativos-Alvo” respeitando a política de investimento do fundo.

As disponibilidades financeiras do fundo que não estejam aplicadas nos Ativos-Alvo serão aplicadas em cotas de fundos de investimento ou títulos de renda fixa, públicos ou privados, com liquidez compatível com suas necessidades de recursos financeiros, e acordo com as normas editadas pela CVM e Regulamento.

Todas as aquisições de “Ativos-Alvo” são embasadas em estudos financeiros, técnicos e de viabilidade realizados pelo gestor/administrador e aprovadas pelo Comitê de Investimento do gestor/administrador. O comitê delibera sobre a estratégia de aquisição e venda dos ativos do fundo, e avalia o cenário econômico, o mercado imobiliário atual e suas perspectivas, de forma a antecipar as consequências para o fundo e sugerir alternativas para minimizar riscos e maximizar retorno dos “Ativos-Alvo”.

Adicionalmente são realizados acompanhamento/monitoramento periódicos de risco sobre a composição da carteira pelo Administrador, com o intuito de minimizar eventuais riscos oferecidos, antecipando potenciais problemas e agindo perante os emissores em relação a alternativas para mitigar tais riscos.