Coelce - COCE3 / COCE5

332653 de 334246 - 18/01/2017 18:25 Comentar Citar este comentário
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Nível 4 marcosvinicius2 Comentários 189 - 29/09/2011

EDIT.: Houve modificação significativa na quantidade de ações no período 1T07 X 2T07 (desdobramento ou emissões?) e Resultado Não Operacional (Não Encontrado).

COCE5
PREÇO: 47,80
PAYOUT (2015): 11,52%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 11,35
P/VPA 1,64
PSR 0,95
DY 1,01%
EV/EBITDA 8,13
MARGEM BRUTA 17,46%
MARGEM OPERACIONAL 10,23%
MARGEM LÍQUIDA 8,36%
LUCRO POR AÇÃO 4,210
MARGEM EBITDA 16,44%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 83,92%
ROE 14,46%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,26

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses vs 12 meses terminados no 3T15
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -9,95%
RESULTADO BRUTO -25,52%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -35,29%
RESULTADO OPERACIONAL -35,51%
RESULTADO LÍQUIDO -31,17%
EBITDA -29,90%

b) 3T16 vs 3T15
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -0,98%
RESULTADO BRUTO 2,67%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -470,59%
RESULTADO OPERACIONAL -30,21%
RESULTADO LÍQUIDO -35,31%
EBITDA -7,21%

c) lucro (taxa média anual)
UA -31,17%
U2A 86,15%
U3A 4,32%

d) patrimônio líquido médio
UA 13,75%
U2A 15,66%
U3A 10,39%

PSBe - Preço Sugerido pelo Balanço, exponencial no lucro:

PSBe = 92,83; PSBe-TAG = 74,26/ON e 37,13/PN

VE PSBe = 7.227.008.000

VE PSBe-TAG = 4.675.587.000

Valor de Mercado = 3.721.470.000 em 17/01/2017

( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

341877 de 341885 - Modificado em 07/09/2017 13:45 Comentar Citar este comentário
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Nível 4 marcosvinicius2 Comentários 315 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO (*). NOS ULTIMOS 45 TRIMESTRES, 1 APRESENTOU LUCRO LIQUIDO NEGATIVO (2,2222%). MEDIA DE LUCRO LIQUIDO X 1.000 (U12M) = 97.428; (U24M) = 93.760; (U36M) = 94.259; (U48M) = 77.578; MAIORES VARIAÇÕES = 12M X 12M : RESULTADO FINANCEIRO (41,71%) E EBITDA (13,81%); 2T16 X 2T15 : RESULTADO FINANCEIRO (37,58%) E RESULTADO LÍQUIDO (-16,66%). VALOR DE MERCADO (MIL) = 4.009.548; VALOR MAXIMO (MIL) = 4.009.548 NO 2T17; VE PSBE (MIL) = 3.230.543:

COCE5
PREÇO: 50,05
PAYOUT (2016): 18,34%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 10,00
P/VPA 1,59
PSR 0,90
DY 3,98%
EV/EBITDA 7,46
MARGEM BRUTA 17,60%
MARGEM OPERACIONAL 11,28%
MARGEM LÍQUIDA 9,01%
LUCRO POR AÇÃO 5,006
MARGEM EBITDA 17,26%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 72,14%
ROE 15,90%
LIQUIDEZ CORRENTE 0,94

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 9,98%
RESULTADO BRUTO 11,90%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 41,71%
RESULTADO OPERACIONAL 11,91%
RESULTADO LÍQUIDO 8,14%
EBITDA 13,81%

b) 2T17 sobre 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 11,15%
RESULTADO BRUTO -7,34%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 37,58%
RESULTADO OPERACIONAL -12,89%
RESULTADO LÍQUIDO -16,66%
EBITDA -5,01%

c) lucro (taxa média anual)
UA 8,14%
U2A 1,13%
U3A 52,39%

d) patrimônio líquido médio
UA 13,40%
U2A 15,33%
U3A 13,86%

Fortaleza, 25 de julho de 2017 – A Companhia Energética do Ceará – COELCE (ENEL DISTRIBUIÇÃO CEARÁ) [BOV: COCE3 (ON); COCE5 (PNA); COCE6 (PNB)], distribuidora de energia elétrica que atende 184 municípios cearenses (9 milhões de habitantes), eleita em 2017 pela Associação Brasileira de Distribuidores de Energia Elétrica (ABRADEE) uma das três melhores distribuidoras de energia do Brasil, divulga seus resultados do segundo trimestre e dos seis primeiros meses de 2017 (2T17 e 6M17). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto quando indicado de outra forma, são apresentadas de acordo com a legislação brasileira aplicável e vigente.



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

343656 de 343678 - Modificado em 08/11/2017 19:10 Comentar Citar este comentário
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Nível 4 marcosvinicius2 Comentários 414 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SUBVALORIZADO (*). DOS ULTIMOS 46 TRIMESTRES, 01 APRESENTOU LUCRO LIQUIDO NEGATIVO (2,1739%). LUCRO Atribuído a Sócios da Empresa Controladora DO 3T17 = 113.681 FOI EM LINHA COM O LUCRO APRESENTADO NO 2T17 = 113.729 E MAIOR EM RELAÇÃO AO APRESENTADO NO 3T16 = 59.741. VALOR DE MERCADO (MIL) = 3.975.292; VALOR MAXIMO (MIL) = 3.975.292 NO 3T17; VE PSBE (MIL) = 3.446.581:

COCE5
PREÇO: 51,06
PAYOUT (2016): 18,34%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 8,96
P/VPA 1,55
PSR 0,89
DY 2,05%
EV/EBITDA 7,06
MARGEM BRUTA 17,57%
MARGEM OPERACIONAL 12,21%
MARGEM LÍQUIDA 9,94%
LUCRO POR AÇÃO 5,698
MARGEM EBITDA 18,08%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 70,26%
ROE 17,30%
LIQUIDEZ CORRENTE 0,90

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 13,80%
RESULTADO BRUTO 14,54%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 4,17%
RESULTADO OPERACIONAL 35,78%
RESULTADO LÍQUIDO 35,36%
EBITDA 25,16%

b) 3T17 sobre 3T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 13,51%
RESULTADO BRUTO 13,32%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -5,73%
RESULTADO OPERACIONAL 70,58%
RESULTADO LÍQUIDO 90,29%
EBITDA 43,88%

c) lucro (taxa média anual)
UA 35,36%
U2A -3,48%
U3A 67,39%

d) patrimônio líquido médio
UA 13,75%
U2A 13,75%
U3A 15,02%

RESULTADO FINANCEIRO = As despesas financeiras líquidas da Coelce, no 3T17, apresentaram redução de cerca de R$ 1 milhão em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, como resultado das seguintes variações:

 Redução de R$ 32 milhões nas receitas financeiras, explicada principalmente por: Redução de R$ 6 milhões na rubrica de receita/despesa ativo indenizável, explicado basicamente pela a redução do IPCA entre os períodos comparados, acompanhado pelo efeito decorrente da implantação da resolução 674-Aneel ocorrida em dezembro/16. Esta resolução alterou atributos de classificações de alguns ativos que ocasionaram mudança de vida útil nos bens já presentes no intangível.

Redução de R$ 11 milhões na rubrica de receita de aplicação financeira, explicado basicamente pela a redução do caixa médio entre os períodos, acompanhado da redução do CDI entre o 3T17 x 3T16. Redução de R$ 9 milhões na rubrica de outras receitas financeiras, decorrentes basicamente de reclassificações realizadas no 3T16. Redução de R$ 5 milhões na rubrica de variação monetária de ativos e passivos setoriais, devido a esses saldos terem gerado um efeito líquido negativo nas variações monetárias (despesa) no 3T17.



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;