Banrisul - BRSR3 / BRSR4 / BRSR5 / BRSR6

344064 de 344301 - 17/11/2017 02:24 Comentar Citar este comentário
13 0
Nível 5 paulo_prof Moderador Comentários 13574 - 07/07/2009


Ótimos Resultados. Inadimplência (4,73% vs 4,23%) e qualidade da carteira expandida (8,51% vs 8,39%) pioraram em relação ao 2T17. Em consequência, as despesas de PDD voltaram a alcançar o nível do 1T17 (R$ 376 milhões vs. R$ 340 milhõpes no 2T17). Esta maior despesa de PDD, entretanto, foi plenamente compensada pelo operacional. O ativo parece estar/continuar barato.
]


BRSR6
PREÇO: R$ 14,31
PAYOUT (2016): 37,6%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 8,34
P/VPA 0,87
DY 4,81%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,716
ROAE 10,4%
ROAA 0,98%
CRÉDITOS INADIMPLENTES 1.493.981
CRÉDITOS INADIMPLENTES/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 4,61%
PDD/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 8,51%

Taxas de Crescimento Nominal
a) últimos 12 meses sobre os 12 meses terminados no 3T16, nominal:
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA +9,2%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO +2,5%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS +11,6%
RESULTADO OPERACIONAL -2,7%
RESULTADO LÍQUIDO +8,9%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS -11,7%
CRÉDITOS INADIMPLENTES +13,8%

b) 3T17 sobre 3T16, nominal
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA +18,2%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO -0,3%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS +2,7%
RESULTADO OPERACIONAL +57,2%
RESULTADO LÍQUIDO +109,9%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS -29,2%
PATRIMONIO LÍQUIDO +4,0%
OPERAÇÕES DE CRÉDITO -1,4%
PDD TOTAL +6,2%
ATIVOS TOTAIS 5,1%

c) lucro liquido, nominal
UA 8,94%
U2A -13,94%
U3A 3,54%

d) patrimônio líquido médio
UA 3,20%
U2A % 5,99%
U3A 7,73%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 22,00
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): -10,5%

344210 de 344301 - Modificado em 22/11/2017 14:49 Comentar Citar este comentário
9 0 Modificar este comentário
Nível 5 marcosvinicius2 Comentários 510 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SUBVALORIZADO (*). DOS ULTIMOS 47 TRIMESTRES, 47 APRESENTARAM LUCRO LIQUIDO POSITIVO (EXCELENTE). ATIVO TOTAL = OS ATIVOS TOTAIS APRESENTARAM SALDO DE R$71.322,4 MILHÕES EM SETEMBRO DE 2017, COM EXPANSÃO DE 5,1% EM RELAÇÃO AOS R$67.888,1 MILHÕES REGISTRADOS EM SETEMBRO DE 2016, AMPLIAÇÃO PROVENIENTE, ESPECIALMENTE, DO AUMENTO DOS DEPÓSITOS. NA COMPOSIÇÃO DOS ATIVOS, AS OPERAÇÕES DE CRÉDITO REPRESENTAM 42,8% DO TOTAL, OS TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS E APLICAÇÕES INTERFINANCEIRAS DE LIQUIDEZ 34,0%, AS RELAÇÕES INTERFINANCEIRAS E INTERDEPENDÊNCIAS 17,0% E OUTROS ATIVOS 6,2%:

BRSR6
PREÇO: R$ 14,50
PAYOUT (2016): 21,60%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 8,45
P/VPA 0,88
DY 2,56%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,716
ROAE 10,43%
ROAA 0,99%
CRÉDITOS INADIMPLENTES 1.328.728
CRÉDITOS INADIMPLENTES/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 4,24%
PDD/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 8,75%

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre os 12 meses terminados no 3T16, nominal:
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 9,27%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO 8,99%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS 14,97%
RESULTADO OPERACIONAL -3,91%
RESULTADO LÍQUIDO 8,94%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS -11,71%
CRÉDITOS INADIMPLENTES 1,02%

b) 3T17 sobre 3T16, nominal
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 19,25%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO 6,55%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS 5,19%
RESULTADO OPERACIONAL 70,15%
RESULTADO LÍQUIDO 109,92%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS -29,12%
PATRIMONIO LÍQUIDO 4,00%
OPERAÇÕES DE CRÉDITO 0,32%
PDD TOTAL 6,32%
ATIVOS TOTAIS 5,96%

c) lucro liquido, nominal
UA 8,94%
U2A -13,94%
U3A 3,54%

d) patrimônio líquido médio
UA 3,19%
U2A 5,98%
U3A 7,73%

LUCRO LÍQUIDOO = Banrisul registrou lucro líquido de R$536,7 milhões nos nove meses de 2017. O resultado recorrente, que exclui as despesas do Plano de Aposentadoria Voluntária, bem como os efeitos fiscais, alcançou R$587,9 milhões no período, 18,9% acima do apurado nos nove meses de 2016. A rentabilidade anualizada sobre o patrimônio líquido médio foi de 12,1%. O desempenho do Banco nos nove meses de 2017 frente ao mesmo período do ano anterior reflete menor fluxo de despesas de provisão para crédito,estabilidade da margem financeira, crescimento, ainda que moderado, das receitas de tarifas e serviços e ampliação das despesas administrativas, em especial daquelas relacionadas ao incremento nos negócios;

OPERAÇÕES DE CRÉDITO = A carteira de crédito, no conceito ampliado, alcançou R$31.026,1 milhões em setembro de 2017, valor que inclui coobrigação e riscos em garantias prestadas. Excluídas as garantias prestadas, o saldo das operações de crédito do Banrisul totalizou R$30.492,0 milhões em setembro de 2017, com crescimento de R$345,3 milhões ou 1,1% nos doze meses, face, especialmente, à carteira comercial, que registrou saldo de R$21.397,7 milhões, com aumento de R$1.369,6 milhões ou 6,8% em um ano;



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

FATO RELEVANTE

Porto Alegre, 23 de Março de 2018.

O BANCO DO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A. ("Banrisul"), nos termos da Instrução da Comissão de Valores Mobiliários ("CVM") nº 358, de 3 de janeiro de 2002, conforme alterada e para os fins do parágrafo 4º do artigo 157 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada ("Lei 6.404/76"), vem informar aos seus acionistas e ao mercado em geral o que segue.

Abertura de Capital da Banrisul Cartões

Tendo em vista os recentes resultados financeiros da controlada Banrisul Cartões S.A. ("Banrisul Cartões") e o potencial de crescimento do segmento de meios de pagamentos, e com o intuito de evidenciar os resultados da Banrisul Cartões, a Diretoria do Banrisul está estudando a abertura de capital da Banrisul Cartões, mediante a realização de uma oferta pública inicial de distribuição de ações preferenciais, primária e/ou secundária, com listagem dessas ações no segmento diferenciado de governança corporativa "Nível 1" da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão ("Oferta").

Reorganização Societária

Como parte do processo de preparação para a potencial abertura de capital da Banrisul Cartões, o Conselho de Administração do Banrisul aprovou, em reunião realizada em 21 de março de 2018, a convocação dos acionistas para deliberarem em Assembleia Geral Extraordinária ("AGE") sobre proposta da Diretoria de redução do capital social do Banrisul, no valor de R$353.280.929,46, nos termos do artigo 173 da Lei nº 6.404/76, passando de R$4.750.000.000,00 para R$4.396.719.070,54, sem cancelamento de ações, mantendo-se inalterado o percentual de participação dos atuais acionistas no capital social do Banrisul ("Redução de Capital").

A restituição decorrente da Redução de Capital se dará mediante a entrega, aos acionistas do Banrisul, e nos termos do parágrafo abaixo, de 1 (uma) ação preferencial da Banrisul Cartões para cada 2 (duas) ações do Banrisul, independentemente do tipo e classe das ações, excluídas as ações em tesouraria, totalizando 204.487.238 ações preferenciais da Banrisul Cartões, que representarão 50% menos uma ação representativa do capital social total da Banrisul Cartões. Os atuais acionistas da Banrisul Cartões continuarão sendo detentores da totalidade das ações ordinárias.

A conclusão da Redução de Capital: (i) observará o decurso do prazo de 60 dias para oposição de credores quirografários, conforme determina o artigo 174 da Lei n° 6.404/76, (ii) será liquidada quando da finalização do processo de registro de companhia aberta da Banrisul Cartões e da precificação e do registro da Oferta e (iii) condicionada à aprovação do Banco Central do Brasil.

A conclusão da Oferta depende de aprovações societárias e regulatórias aplicáveis, bem como de inúmeros fatores alheios ao Banrisul como, por exemplo, as condições de mercado que vigerão à época.

Caso, por qualquer razão, a Oferta não seja precificada e registrada pela CVM até 15 de dezembro de 2018, e a Redução de Capital como consequência seja liquidada em dinheiro, o processo de obtenção do registro de companhia aberta (emissor de valores mobiliários categoria "A") da Banrisul Cartões perante a CVM continuará a tramitar. Porém, como passo final da Redução de Capital, os acionistas do Banrisul receberão, como restituição de parte do valor de suas ações, o valor global de R$ 353.280.929,46 em moeda corrente nacional, derivado do caixa próprio do Banrisul, em vez de ações preferenciais da Banrisul Cartões.

Maiores informações sobre a Redução de Capital e a Oferta encontram-se na Proposta da Diretoria que está à disposição dos acionistas e do mercado em geral no site www.banrisul.com.br/ri (Governança Corporativa - Assembleias), bem como nos sites da BM&FBovespa (www.bmfbovespa.com.br) e da CVM (www.cvm.gov.br).

O Banrisul manterá seus acionistas e o mercado informados sobre quaisquer novos fatos atinentes às matérias em questão.

Este Fato Relevante tem caráter meramente informativo e não deve, em nenhuma circunstância, ser interpretado como, nem constituir, uma recomendação de investimento ou uma oferta de venda, ou uma solicitação ou uma oferta de compra de quaisquer valores mobiliários do Banrisul e/ou de suas controladas.