Eletropaulo - ELPL3 / ELPL4

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Nível 4 marcosvinicius2 Comentários 189 - 29/09/2011

EDIT.: Houve modificação significativa na quantidade de ações no período 1T08 X 2T08 (desdobramento ou emissões?) e Resultado Não Operacional (Não Encontrado).
Receita operacional líquida: A receita operacional líquida da Companhia é constituída substancialmente do fornecimento e distribuição de energia elétrica e de suas respectivas deduções, acumulando nos períodos de nove meses findos em 30 de setembro de 2016 e 2015 os montantes de R$ 8.599.814 e R$ 10.218.394, respectivamente.
Resultado financeiro: Nos 9M16 o resultado financeiro líquido foi uma despesa de R$ 136.693, sendo inferior em R$ 136.517 em relação à despesa registrada nos 9M15, devido principalmente, aos seguintes fatores:
•Aumento de R$ 44.017 referente às receitas financeiras de multas, juros e atualização monetária sobre contas de energia elétrica em atraso; • Efeito positivo de R$ 173.720 das variações cambiais incorridas na compra de energia de Itaipu, refletindo a valorização do real frente ao dólar nos 9M16, enquanto que nos 9M15 houve desvalorização do real. • Aumento de R$ 14.891 das receitas com aplicações financeiras, em virtude do maior saldo médio de aplicações financeiras (R$ 767.346 nos 9M16 ante R$ 626.615 nos 9M15).

ELPL4
PREÇO: 11,79
PAYOUT (2015): 0,00%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 157,11
P/VPA 0,92
PSR 0,16
DY 0,00%
EV/EBITDA 9,89
MARGEM BRUTA 3,67%
MARGEM OPERACIONAL 0,24%
MARGEM LÍQUIDA 0,10%
LUCRO POR AÇÃO 0,075
MARGEM EBITDA 7,55%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 395,18%
ROE 0,59%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,12

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses vs 12 meses terminados no 3T15
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -8,58%
RESULTADO BRUTO -31,42%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 375,23%
RESULTADO OPERACIONAL -94,77%
RESULTADO LÍQUIDO -96,57%
EBITDA -20,56%

b) 3T16 vs 3T15
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -17,25%
RESULTADO BRUTO 1,71%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 254,19%
RESULTADO OPERACIONAL 1038,41%
RESULTADO LÍQUIDO 529,14%
EBITDA 4,96%

c) lucro (taxa média anual)
UA -96,57%
U2A ND
U3A -60,18%

d) patrimônio líquido médio
UA -5,16%
U2A -1,12%
U3A -1,46%

PSBe - Preço Sugerido pelo Balanço, exponencial no lucro:

PSBe = ND; PSBe-TAG = ND/ON e ND/PN

VE PSBe = ND

VE PSBe-TAG = ND

Valor de Mercado = 1.972.990.000 em 02/02/2017

( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

Financeiro

— Receita Líquida de R$ 11.659,9 milhões em 2016. Redução de 14,7% em relação aos R$ 13.667,4 milhões de 2015;

— OPEX reportado de R$ 2.442,1 milhões em 2016. Aumento de 10,6% em relação a 2015;

— Ebitda reportado de R$ 734,3 milhões em 2016 vs. um Ebitda de R$ 963,6 milhões em 2015; Ebitda ajustado¹ de R$
1.003,6 milhões em 2016 vs. R$ 1.199,7 milhões em 2015;

— Lucro líquido reportado em 2016 de R$ 20,9 milhões, ante lucro líquido de R$ 101,1 milhões em 2015;

— Saldo de CVA negativo em R$ 268,7 milhões e beneficiando o caixa da Companhia;

— Redução no nível de endividamento líquido em 2016 contribuiu para uma Dívida Líquida/Ebitda Ajustado de 3,22x,
 abaixo do limite estabelecido pelos covenants da Companhia de 3,50x.

Operacional

— Perdas totais em 9,6% em 2016, aumento de 0,26 p.p. em relação a 2015;

— Índice FEC apresentou elevação de 5%, para 6,90x em 2016 em relação a 2015 (6,59x); DEC de 15,85 horas em 2016,
 diminuição de 33% em relação a 2015 (23,78 horas);

— Investimentos totalizaram R$ 791,5 milhões em 2016, sendo R$ 681,5 milhões de recursos próprios e R$ 110,0 milhões
 de recursos de terceiros.

Comercial

— Redução de 3,2% do mercado total e de 4,7% do mercado cativo no comparativo entre 2016 e 2015;

— Consumo da classe residencial apresentou queda de 0,6% em 2016 vs. 2015.

Regulatório

— Nível de contratação de 110,87% para o ano de 2016. Redução em relação ao valor reportado no 1T16 de 116%,
 resultado das iniciativas para a redução da sobrecontratação, como renegociação bilateral com geradores de energia
 e participação nos leilões do Mecanismo de Compensação de Sobras e Déficits, e performance do mercado no ano;

— Reajuste Tarifário Anual de -8,10% refletindo a redução de Parcela A e Componentes Financeiros enquanto a Parcela
 B apresentou efeito de +2,13%. A nova tarifa entrou em vigor no dia 4 de julho;

— A Aneel aprovou a modalidade tarifária, opcional ao consumidor, da Tarifa Branca a partir de 2018. O consumo de
 energia dentro do horário fora de ponta ficará mais barato enquanto o consumo dentro dos horários intermediário e
 de ponta ficarão mais caros. Ainda não há impacto estimado para as distribuidoras.

342015 de 342047 - Modificado em 13/09/2017 23:17 Comentar Citar este comentário
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Nível 4 marcosvinicius2 Comentários 351 - 29/09/2011

Receita operacional líquida = A receita operacional líquida da Companhia é constituída substancialmente do fornecimento e distribuição de energia elétrica e de suas respectivas deduções, acumulando nos semestres findos em 30 de junho de 2017 e 2016 os montantes de R$ 5.866.350 e R$ 5.680.696, respectivamente.; Imposto de renda e contribuição social = As despesas de imposto de renda e contribuição social apresentaram aumento de R$ 7.541 ou 28,2% no 1S17, quando comparadas ao 1S16, acompanhando o aumento de 28,8% do resultado antes dos tributos sobre o lucro. O aumento de R$ 9.311 do imposto de renda e contribuição social diferidos foi influenciado principalmente pela realização dos créditos tributários e do benefício fiscal relacionados ao ágio incorporado na reorganização societária concluída em 2016, sendo parcialmente compensado pela redução de R$ 1.770 do imposto de renda e contribuição social correntes.

ELPL4
PREÇO: 16,19
PAYOUT (2016): 201,14%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 87,71
P/VPA 0,99
PSR 0,23
DY 0,83%
EV/EBITDA 11,63
MARGEM BRUTA 2,94%
MARGEM OPERACIONAL 0,28%
MARGEM LÍQUIDA 0,26%
LUCRO POR AÇÃO 0,185
MARGEM EBITDA 7,27%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 200,76%
ROE 1,13%
LIQUIDEZ CORRENTE 0,94

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -7,14%
RESULTADO BRUTO -21,75%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -15,19%
RESULTADO OPERACIONAL -55,05%
RESULTADO LÍQUIDO -22,63%
EBITDA -5,51%

b) 2T17 sobre 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 6,79%
RESULTADO BRUTO 86,73%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 36,62%
RESULTADO OPERACIONAL 317,46%
RESULTADO LÍQUIDO 811,19%
EBITDA 37,48%

c) lucro (taxa média anual)
UA -22,63%
U2A -75,18%
U3A -137,53%

d) patrimônio líquido médio
UA -2,01%
U2A 0,04%
U3A -0,22%

Resultado antes dos tributos sobre o lucro = O resultado antes dos tributos sobre o lucro atingiu R$ 78.254 no 1S17, montante superior em R$ 17.507 ou 28,8% em relação ao 1S16, explicado principalmente (i) pela maior receita operacional líquida em R$ 185.654; (ii) pela redução dos custos de Parcela A no montante de R$ 77.981, principalmente em função da redução dos encargos de ESS e do registro no 1S17 dos ajustes referentes ao alívio retroativo e CONER; (iii) redução de R$ 36.089 nos custos de PMSO, principalmente em função da redução das despesas com PCLD e das multas de DIC/FIC/DMIC/DICRI; compensados parcialmente (iv) pelo aumento de R$ 195.245 das despesas de entidade de previdência privada, depreciação e amortização e custo de construção; e (v) pela maior despesa, na ordem de R$ 86.972, do resultado financeiro.

( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;