Santander - SANB3 / SANB4 / SANB11

332461 de 334635 - 16/01/2017 01:07 Comentar Citar este comentário
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Nível 5 paulo_prof Moderador Comentários 12733 - 07/07/2009


Quais ativos vc considera "seus pares"?
A tabela abaixo mostra alguns múltiplos relacionados aos ativos de bancos. O BEES sem dúvida está descontado em relação a alguns de seus pares, levando em consideração determinados múltiplos. Excluindo o que concerne a taxa de crescimento do lucro e o P/L referente aos últimos 12 meses, o BGIP também não está na foto. BRIV e CRIV também não decepcionam. Mas acho que não há dúvidas que o ABCB joga numa liga completamente distinta.

337105 de 344301 - Modificado em 27/04/2017 13:25 Comentar Citar este comentário
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Nível 5 paulo_prof Moderador Comentários 13574 - 07/07/2009



SANB11
PREÇO: R$ 26,47
PAYOUT (2016): 85,7%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 16,10
P/VPA 1,63
DY 5,32%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,644
ROAE 10,1%
ROAA 0,86%
CRÉDITOS INADIMPLENTES 12.955.216
CRÉDITOS INADIMPLENTES/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 3,16%
PDD/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 4,17%

Taxas de Crescimento Nominal

a) Últimos 12 meses em relação aos 12 meses terminados no 1T16:
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA +85,3%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO +18,2%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS +8,6%
RESULTADO OPERACIONAL +79,6%
RESULTADO LÍQUIDO -18,4%
DESPESAS DE PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS -6,1%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO +10,7%
OPERAÇÕES DE CRÉDITO +2,3%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS (TOTAL) +4,2%
ATIVO TOTAL +6,7%
CRÉDITOS INADIMPLENTES (últimos 12 meses sobre 12 meses anteriores): +6,1%

b) 1T17 sobre 1T16
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA -11,7%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO +20,0%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS +1,3%
RESULTADO OPERACIONAL -13,8%
RESULTADO LÍQUIDO +50,4%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS +15,4%

c) do lucro líquido
UA -18,37%
U2A 62,52%
U3A 44,98%

d) do patrimônio líquido médio
UA 3,20%
U2A 1,84%
U3A -1,10%

O PDD Total como percentual das Operações de Crédito diminuiu, passando de 4,72% no 4T16 para 4,17%. Por outro lado, os NPL (inadimplência) no trimestre, também medida como percentual das operações de crédito, aumentou de 2,94% no 4T16, para 4,17%.

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 21,08

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +6,0%

344233 de 344301 - 22/11/2017 22:31 Comentar Citar este comentário
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Nível 5 marcosvinicius2 Comentários 510 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO (*). DOS ULTIMOS 45 TRIMESTRES, 45 APRESENTARAM LUCRO LIQUIDO POSITIVO (EXCELENTE). DESPESAS GERAIS = AS OUTRAS DESPESAS ADMINISTRATIVAS TOTALIZARAM R$ 5.111,3 MILHÕES E R$ 4.839,7 MILHÕES NO PERÍODO DE NOVE MESES DE 2017 E 2016, RESPECTIVAMENTE. AS DESPESAS COM PESSOAL TOTALIZARAM R$ 6.584,1 MILHÕES E R$ 6.062,3 MILHÕES NO PERÍODO DE NOVE MESES DE 2017 E 2016, RESPECTIVAMENTE. AS DESPESAS ADMINISTRATIVAS APRESENTARAM UM AUMENTO DE 5,6% E AS DESPESAS COM PESSOAL APRESENTARAM UM AUMENTO DE 8,6% NA COMPARAÇÃO ANUAL.

SANB11
PREÇO: R$ 30,44
PAYOUT (2016): 95,08%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 32,31
P/VPA 3,66
DY 2,94%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,942
ROAE 11,33%
ROAA 1,03%
CRÉDITOS INADIMPLENTES 11.390.869
CRÉDITOS INADIMPLENTES/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 3,97%
PDD/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 5,49%

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre os 12 meses terminados no 3T16, nominal:
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA -5,32%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO 5,39%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS 3,38%
RESULTADO OPERACIONAL -8,22%
RESULTADO LÍQUIDO 39,33%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS -8,59%
CRÉDITOS INADIMPLENTES 4,31%

b) 3T17 sobre 3T16, nominal
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 84,94%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO 3,65%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS 11,88%
RESULTADO OPERACIONAL 151,14%
RESULTADO LÍQUIDO 27,21%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS -16,57%
PATRIMONIO LÍQUIDO 1,69%
OPERAÇÕES DE CRÉDITO -6,88%
PDD TOTAL -0,69%
ATIVOS TOTAIS -6,49%

c) lucro liquido, nominal
UA 39,33%
U2A 4,44%
U3A 50,42%

d) patrimônio líquido médio
UA 3,24%
U2A 1,61%
U3A 0,74%

PATRIMONIO LIQUIDO = Em setembro de 2017,o patrimônio líquido consolidado do Banco Santander apresentou um aumento de 6,9%, em comparação com dezembro de 2016. A evolução do patrimônio líquido no período é decorrente, principalmente, pela variação positiva de outros resultados abrangentes no montante de R$1.106,0 milhões, que inclui como principal evento as variações nos ativos financeiros disponíveis para venda e do Lucro Líquido do período no montante de R$6.654,2 milhões e reduzido pelo destaque de Juros sobre Capital Próprio no montante de R$1.500 milhões.

INDICE DE BASILEIA = Conforme estabelecido na Resolução CMN4.193/2013, a exigência para o PR em 2016 foi de 10,5%, composto de 9,875%
de Mínimo de Patrimônio de Referência mais 0,625% de Adicionalde Conservação de Capital. Considerando este adicional, o PR Nível I aumentou para 6,625% e o Capital Principal Mínimo para 5,125%;



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;