Fibria - FIBR3

Essa aqui promete para os operadores de notícias... eu muito longe por enquanto:

A Fibria teve lucro líquido de 910 milhões de reais no quarto trimestre, revertendo prejuízo de 128 milhões sofrido um ano antes, informou a produtora de celulose de eucalipto.


De outubro a dezembro, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado somou R$ 1,623 bilhão, um avanço de 79% frente a igual intervalo de 2014. A margem Ebitda na mesma base de comparação subiu de 45% para 54%.

A receita líquida da Fibria no último trimestre do ano passado ante 2014 evoluiu 49%, para R$ 2,985 bilhões. Já o resultado financeiro ficou positivo em R$ 97 milhões, ante um resultado negativo de R$ 611 milhões no quarto trimestre de 2014 e de R$ 2,357 bilhões de julho a setembro de 2015.

O Credit Suisse destacou que a companhia teve números fortes para o quarto trimestre, com uma performance operacional em linha com as estimativas e uma forte margem Ebitda (Ebitda/Receita Líquida) de 54,4%, explicada por uma robusta receita líquida e custo de caixa sob controle. Já o Bradesco BBI comentou que os resultados foram impulsionados principalmente pelos preços da celulose mais efetivos em reais por tonelada, com a depreciação de 9% do real mais do que compensando os preços menores em dólares. Mesma observação feita por analistas do Haitong, que mantiveram recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 62,00 por ação.



Para o Itaú BBA, os resultados de 2016 provavelmente devem continuar melhorando, com expectativa de que o setor de celulose continue registrando resultados melhores ao longo de 2016, devido a: um real mais fraco, que irá mais do que compensar os preços em declínio da celulose em dólar (a receita por tonelada chegou a R$ 2.264 no 4° trimestre, a um câmbio médio de R$ 3,85, em comparação com a estimativa atual de R$ 4,27 para o dólar este ano); e menores custos-caixa de produção. Considerados esses fatores, o banco espera que a Fibria informe números recordes para o Ebitda, geração de fluxo de caixa e ROE (Retorno por ação) este ano.

A companhia reportou receita recorde no ano de R$ 10,08 bilhões, uma alta de 42% ante os R$ 7,08 de 2014. Considerando apenas os três últimos meses, a receita bateu R$ 2,98 bilhões, um aumento de 49% contra o mesmo período do ano anterior. Enquanto isso, a companhia reverter o prejuízo de R$ 128 mil do quarto trimestre de 2014 em um lucro de R$ 910 mil no fim do ano passado. No ano, o lucro atingiu R$ 357 mil, uma alta de 119%. Segundo a empresa, este valor "será majoritariamente destinado para pagamento de dividendos".


Contribuíram para o resultado a valorização do dólar e o aumento do preço médio, de acordo com as informações divulgadas pela Fibria.

No fechado de 2015, a Fibria lucrou 357 milhões de reais, alta de 119 por cento sobre os 163 milhões de reais um ano antes.

A receita líquida trimestral subiu 49 por cento ano a ano e encerrou o trimestre em 2,985 bilhões de reais, impulsionada pela valorização de 51 por cento do dólar médio e do aumento de 7 por cento do preço médio líquido em dólar.

As vendas de celulose caíram 7 por cento ano a ano, a 1,308 milhão de toneladas.


"Apesar da performance positiva durante grande parte de 2015, que permitiu a implementação de três aumentos de preço ao longo do ano, as vendas do último trimestre foram impactadas pela forte pressão da China sobre os preços, levando a Fibria a optar pela diminuição da sua exposição na Ásia, que ficou abaixo da média histórica", disse a empresa.

A produção de celulose recuou 6 por cento no período, a 1,297 milhão de toneladas, em função de uma curva mais lenta para estabilização após a parada e do impacto da parada programada para manutenção na unidade Jacareí, informou a Fibria.

A dívida líquida da companhia cresceu 46 por cento no trimestre ano a ano, encerrando dezembro em 11,015 bilhões de reais.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado no período foi de 1,62 bilhão de reais, alta de 79 por cento sobre o resultado nos três últimos meses de 2014.

A média de estimativas de analistas obtidas pela Reuters apontava para Ebitda de 1,65 bilhão de reais no período.

No acumulado de todo o ano de 2015, o lucro líquido subiu 119%, de R$ 163 milhões em 2014 para R$ 357 milhões no ano passado. O Ebitda ajustado se elevou 91%, para R$ 5,337 bilhões, com a margem Ebitda subindo de 39% para 53%.

A receita líquida totalizou R$ 10,081 bilhões no ano passado, um avanço de 42% contra 2014. Já no acumulado de 2015, o resultado financeiro ficou negativo em R$ 3,685 bilhões.

Trazendo os números da Fibria, a CVM bloqueou a minha conta por isso o sistema automático estava demorado um pouco:

Achei que veio abaixo do esperado, o que para quem está de fora é bom. A empresa diz que a celulose já chegou no piso (só que estou vacinado em relação a Vale quando ela disso o mesmo a respeito do minério de ferro abaixo de 100 dólares) e até agora o BNDES não se posicionou para liquidar a sua participação como foi especulado pelo mercado. Se ela continuar a ceder mais junto com o dólar pode tornar-se uma opção muito interessante para abrir posição para quem visa o médio prazo depois de encerrar a tendência de baixa.

Se você observar bem, o ebitda caiu muito e quase toda a melhora de lucro se deveu ao fator financeiro. O aspecto financeiro já deveria ser de certa forma esperado, o aspecto operacional talvez não (já levando em consideração o fator câmbio aí). Nos trimestres anteriores, os resultados recordes não significaram surpresas tão positivas, mas até resultados levemente abaixo das expectativas:

economia.uol.com.br/noticias/infomoney/2016/01/28/mesmo-apos-resultado-recorde-fibria-e-analistas-divergem-sobre-pressao-da-china.htm

www1.folha.uol.com.br/mercado/2016/04/1765148-fibria-tem-lucro-de-r-978-milhoes-no-1-trimestre-abaixo-do-esperado.shtml

Hoje ela abriu caindo mas conseguiu reverter fechando em alta. Contudo, enquanto não houver uma definição de depreciação do real, o fundamento macro da empresa tende a seguir pra baixo na minha opinião. Quando isso se reverter penso que pode ser uma boa como proteção a deterioração de fundamentos nacionais levando-se em consideração a dolarização da commodity e a aparente oportunidade futura de distribuição de caixa.

Estou de olho nessa aqui. Pela minha análise, o LPA da ação ficaria em torno de 2,5. Sendo assim teríamos um P/L de 7,74 na cotação atual, que já torna a empresa interessante para o longo prazo. No entanto como há espaço para queda do dólar e o gráfico não mostra nem um sinal de reversão da tendência de queda, o mais sensato é esperar.

Wizard, ela ameaçou romper resistência e voltou forte. Acredito que até o fechamento do mês vai dar uma realizada. Aqueles 18,XX provavelmente foi o fundo da pernada. Agora é ter paciência, pois enquanto o dólar não confirmar fundo essa ação deve lateralizar até cruzar com a MME9.   

Feito. O dinheiro da venda de PRBC4 na terça agora é papel da FIBR3.

Eu devia ter comprado nos 24,XX. Prefiro agora ir de SUZB5 que ficou um pouco pra trás. Gringos estão compradíssimos nesse setor.  

Bom, já que a maioria dos papéis do IBOV está esticada não restou muita opção a não ser fazer uma fezinha aqui também, mesmo que meio atrasado. Vamos ver o que acontece.