CAPITANIA SECURITIES II - CPTS11B

RELATÓRIO MENSAL DEZEMBRO 2014
CAPITÂNIA SECURITIES II FII – CPTS11B

COMENTÁRIO DO GESTOR

O ano de 2014 foi ruim para a indústria de FIIs em todos os aspectos. A rentabilidade do IFIX fechou o ano negativa em 2.78%, as ofertas de novos fundos foram raras, o número de investidores caiu aproximadamente 9% e a liquidez no secundário retraiu 35%, para R$ 5 Bi no ano. O início de 2015, apesar de positivo em termos de rentabilidade, sinaliza para uma liquidez ainda menor.

Não compartilhamos a visão dos investidores quanto ao mercado de FIIs. Entendemos que a estrutura (legislação, governança, eficiência tributária, liquidez) do fundo imobiliário é indiscutivelmente a melhor para se ter investimentos (dívida e equity) no setor. Infelizmente, grande parte dos investidores ainda utiliza-se de parâmetros equivocados para a precificação dos fundos, fazendo com que os mesmos tenham uma volatilidade maior do que deveria dado o ativo base dos mesmos. Como
consequência, estamos vivendo um momento em que os ativos imobiliários dos fundos estão consideravelmente mais baratos que os ativos imobiliários no dia-a-dia. Em nossa opinião, o principal motivo para isto é a precificação imediatista de dividend yield x CDI spot, metodologia com que não concordamos. Uma vez que o imóvel é um ativo real de longo prazo, a principal proxy para o custo de oportunidade do mesmo é a taxa de juro real de longo prazo e não o CDI spot. Mesmo com o cenário pessimista de absorção de espaços corporativos e consequente aumento da vacância, nossa perspectiva de médio prazo é bastante favorável pra indústria, uma vez que acreditamos que os fundos estão excessivamente descontados e suportam um cenário bastante adverso.

Quanto ao Capitânia Securities, o ano foi muito bom. Concluímos o processo de alocação da carteira com uma boa relação risco retorno. Em função disto, o fundo entregou um resultado bastante satisfatório nos 4 últimos meses do ano e em linha com o que esperamos para o fundo.

CAPITÂNIA SECURITIES II FII (CPTS11B)

Fundo Capitânia Securities II Fundo de Investimento Imobiliário - FII
Código de Negociação CPTS11B
Código ISIN BRCPTSCTF004
Objetivo do Fundo Buscar, no longo prazo, rentabilidade proveniente de títulos e valores
mobiliários geradores de renda, ligados ao setor imobiliário e indicados como
ativos-alvo, observados os fatores de risco inerentes ao fundo.
Formato do Fundo Fundo de Investimento Imobiliário registrado na CVM sob os termos da
Instrução CVM n.° 472
Montante Distribuído na 1ª Oferta de Cotas R$ 50 milhões
Cotas Emitidas 500.000
Valor Inicial da Cota (R$) 100,00
Início do Fundo 05/08/2014
Prazo de Duração do Fundo Indeterminado
Frequência de Distribuição dos Rendimentos Mensal
Taxa de Administração e Gestão 1.05% a.a.
Taxa de Performance Não há
Público Alvo do Fundo Investidores qualificados
Regime de Colocação da 1ª Oferta de Cotas do
Fundo
Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n.° 400
Local de Negociação das Cotas do Fundo no
Mercado Secundário
BM&FBOVESPA
Administrador BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.
Distribuidor BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.
Custodiante Banco Bradesco
Gestor Capitânia S/A

RELATÓRIO MENSAL ABRIL 2015
CAPITÂNIA SECURITIES II FII – CPTS11B

CAPITÂNIA SECURITIES II FII (CPTS11B)
Fundo Capitânia Securities II Fundo de Investimento Imobiliário - FII
Código de Negociação CPTS11B
Código ISIN BRCPTSCTF004
Objetivo do Fundo: Buscar, no longo prazo, rentabilidade proveniente de títulos e valores mobiliários geradores de renda, ligados ao setor imobiliário e indicados como ativos-alvo, observados os fatores de risco inerentes ao fundo.
Formato do Fundo: Fundo de Investimento Imobiliário registrado na CVM sob os termos da Instrução CVM n.° 472
Montante Distribuído na 1ª Oferta de Cotas R$ 50 milhões
Cotas Emitidas 500.000
Valor Inicial da Cota (R$) 100,00
Início do Fundo 05/08/2014
Prazo de Duração do Fundo Indeterminado
Frequência de Distribuição dos Rendimentos Mensal
Taxa de Administração e Gestão 1.05% a.a.
Taxa de Performance Não há
Público Alvo do Fundo Investidores qualificados
Regime de Colocação da 1ª Oferta de Cotas do Fundo
Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n.° 400
Local de Negociação das Cotas do Fundo no Mercado Secundário BM&FBOVESPA
Administrador BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.
Distribuidor BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.
Custodiante Banco Bradesco
Gestor Capitânia S/A

GRÁFICOS CARTEIRA CAPITÂNIA SECURITIES II FII (30ABR2015)

A carteira fechou o mês com 23,89% de ativos indexados a IPCA, 38,19% indexados ao IGPDI, 34,30% indexados ao CDI/Selic e 3,62% indexados ao IGPM. Dos 34,30% de exposição ao CDI, 14,03% se referem a ativos de caixa, os demais 20,27% são exposições a 3 diferentes CRIs indexados a CDI + spread. Tal afirmação pode ser constatada ao analisarmos o gráfico de produtos. Com base neste, é possível observar que o fundo se encontra com 85,97% de alocação.

Em relação aos ratings dos CRIs, a maior exposição da carteira é A-. O rating ponderado da carteira é A+.

Em relação aos tomadores de recursos, as maiores exposições são General Shopping, Mgrupo e Mota Machado. Nas seções abaixo, apresentaremos maiores detalhes sobre os ativos integrantes da carteira do fundo.

DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA (NÃO AUDITADO)

Com o intuito de trazer maior transparência para os atuais cotistas e potenciais investidores, divulgamos a demonstração do fluxo de caixa tanto pelo método direto quanto pelo método indireto. Em ambos os métodos, o fluxo de caixa é exatamente o mesmo. Os fluxos de caixa de investimentos e de financiamento são apresentados exatamente da mesma forma em ambos os métodos. O método direto possibilita uma verificação imediata das principais fontes e usos do caixa. No entanto, sob este método é mais difícil fazer a conciliação com o resultado contábil do fundo (cota patrimonial). A vantagem do método indireto se dá justamente pelo fato de inferir o fluxo de caixa das operações a partir do lucro líquido, possibilitando que o investidor entenda melhor a dinâmica envolvida na geração de resultados do fundo em relação ao seu valor patrimonial.

FII CAPI SEC (CPTS-MB)
DISTRIBUIÇÃO DE RENDIMENTO

BNY MELLON SERVICOS FINANCEIROS DTVM S.A., na qualidade de instituição administradora do CAPITANIA SECURITIES II FDO INV IMOB - FII, informa a distribuição de rendimento, conforme dados abaixo:

Data-base: 29/02/2016
Data para pagamento: 14/03/2016
Valor distribuído por cota: R$ 1,30
Período de referência: fevereiro/2016

Declara que o Fundo de Investimento Imobiliário se enquadra no inciso III do art. 3º da Lei 11.033/2004, alterada pelo artigo 125 da Lei 11.196/2005. Em decorrência, fica isento do imposto de renda, o cotista pessoa física, desde que respeitado o disposto nos incisos I e II do parágrafo único do art. 3º da Lei 11.033/2004.

Norma: a partir de 01/03/2016 cotas ex-rendimento.