São Fernando - SFND11

Relatório de Administração
Exercício encerrado em 30 de junho de 2015
Fundo de Investimento Imobiliário São Fernando

I. Objeto do Fundo

O Fundo tem por objetivo a formação de patrimônio, mediante a integralização em bens ou dinheiro, oriundo da distribuição de cotas de sua emissão, sendo tal patrimônio aplicado na aquisição e na gestão patrimonial de bens imóveis (tanto bens, quanto direitos) de natureza comercial, industrial e de serviços destinados a locação, doravante designados simplesmente de Patrimônio Imobiliário, podendo inclusive vendê-los, sempre observadas as regras previstas no presente Regulamento.

II. Conjuntura Econômica e Perspectivas

Finalizado o primeiro semestre de 2015 nos encontramos em um ambiente desafiador nas mais diversas frentes: econômica, política, fiscal, social, entre outras
tantas relacionadas, e que acabam influenciadas em maior ou menor escala.

Tornou-se comum o debate acerca dos fortes ajustes necessários para colocar o país, novamente, na rota do crescimento. Sabemos que a travessia desta turbulência será árdua, passaremos por momentos delicados e alguns sacrifícios terão de ser feitos, mas este é o preço que pagamos por uma série de medidas tomadas no passado, cujos efeitos comprometeram o desempenho econômico do país nos últimos semestres.

A economia brasileira não é o único foco de calorosas discussões nos mais diversos fóruns. O cenário político tornou-se um importante fator do desempenho econômico
brasileiro, o que tem levado o ministro Joaquim Levy à diferentes salas de reunião, para defender os ajustes que considera essenciais para que o país saia desta situação. Mesmo assim, o efeito não é rápido, e após um primeiro trimestre de pequena retração (-0,2%), acreditamos que seja pouco provável que não voltemos a entrar em uma classificação de “recessão técnica” (quando o PIB tem dois trimestres seguidos de queda), findado o primeiro semestre do ano. Especialistas do mercado financeiro, responsáveis pelo Boletim Focus divulgado pelo Banco Central, e que no início do ano estimavam um tímido crescimento, já não acreditam que o país possa apresentar um crescimento neste ano, sendo que os prognósticos se aproximam de retração na casa dos 2,0% em 2015. Por este motivo, esperamos que as medidas que vem sendo tomadas nos direcione para um melhor ambiente econômico, passando pela elevação dos diversos níveis de confiança do mercado, controle da inflação, retomada dos investimentos e criação de empregos.

Em níveis muito menores do que já presenciamos na história deste país, a inflação permanece alta para o que nos acostumamos nos últimos anos. Começamos a sentir apenas recentemente o efeito do controle de preços aplicado a algumas indústrias relevantes da economia nacional. Não foi mais possível manter-se todo o esforço realizado em 2014 para se manter os índices dentro do teto da meta oficial, e, afrouxando-se as rédeas dos preços controlados, nos distanciamos significantemente do objetivo de manter a inflação em 4,5% ao ano, com margem de 2,0% para cima ou para baixo. Em rota ascendente, o IPCA (índice de medição oficial da inflação do país) fechou o semestre em 8,89% (considerando-se 12 meses), a maior taxa desde dezembro de 2003, e os mesmos especialistas do Boletim Focus, mencionado acima, apontam para níveis de inflação superiores a
9,2% até o final deste ano. Com autonomia e ciente disto, o Banco Central tem sido categórico na elevação da taxa básica de juros que atingiu, já em julho, o maior
patamar desde julho de 2006. Foram setes elevações seguidas da taxa, até o valor de 14,25% ao ano. O Banco Central espera, com isso, controlar o crédito e o consumo, contendo, assim, a inflação, apesar da resistência demonstrada neste ano. O objetivo da instituição é que o índice volte a convergir para o centro da
meta ao final de 2016, e para isso, entendem pela necessidade da manutenção deste patamar de taxa.

III. Negócios Realizados no Semestre

Não ocorreram novos negócios relevantes no período.

IV. Programa de Investimento

Não há previsão de novos investimentos.

V. Emissão de cotas

O patrimônio líquido do FII é composto por 981.472 cotas totalmente integralizadas.
Não houve emissão de cotas no período.

VI. Laudo de Avaliação

Os empreendimentos que compõem a carteira do Fundo somam o valor de R$ 112.320.000 (cento e doze milhões, trezentos e vinte mil reais) em laudos de avaliações realizados em 2014.

A avaliação patrimonial de 2015 está prevista para o 2º semestre.

VII. Resultados

Conforme a política de distribuição de rendimentos do regulamento do fundo, o mesmo deverá efetuar a distribuição de, no mínimo, 95% dos lucros apurados segundo o regime de caixa.

No 1º semestre de 2015 foram distribuídos de resultados aos cotistas o valor de R$ 3.886.629 (três milhões, oitocentos e oitenta e seis mil, seiscentos e vinte e nove
reais).

Fundo de Investimento Imobiliário
São Fernando
CNPJ/MF n° 09.350.920/0001-04
ISIN Cotas n.º BRSFNDCTF006

FATO RELEVANTE

RIO BRAVO INVESTIMENTOS DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA., instituição financeira com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Chedid Jafet, nº 222, Bloco B, 3º andar, Vila Olímpia, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 72.600.026/0001-81, na qualidade de instituição administradora do FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO SÃO FERANANDO – FII (“Fundo”), inscrito no CNPJ/MF sob o nº 09.350.920/0001-04, vem, em cumprimento à sua Política de Divulgação de Fatos Relevantes, informar que, em atendimento à Instrução CVM nº 516/11, a reavaliação anual dos ativos do Fundo, realizado pela Colliers International do Brasil, resultou em uma redução do seu patrimônio líquido de 12,42% (doze virgula quarenta e dois por cento). Neste sentido, após a contabilização da reavaliação no montante total de R$ 14.120.000,00 (quatorze milhões, cento e vinte mil reais), o patrimônio líquido do Fundo passou para R$ 99.581.114 (noventa e nove milhões, quinhentos e oitenta e um mil, cento e quatorze reais) em 31/08/2015.

Ressaltamos ainda que essa redução é devido ao ajuste contábil de remarcação periódica dos ativos a valor de mercado, não alterando assim, a receita dos contratos de locação vigentes.

São Paulo, 17 de setembro de 2015.

RIO BRAVO INVESTIMENTOS DTVM LTDA.
Instituição Administradora do
FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO SÃO FERNANDO - FII

FII SAO FER (SFND)

DISTRIBUIÇÃO DE RENDIMENTO

RIO BRAVO INVESTIMENTOS - DTVM LTDA, na qualidade de instituição administradora do FDO INV IMOB SÃO FERNANDO,
informa a distribuição de rendimento, conforme dados abaixo:

Data-base: 07/03/2016
Data para pagamento:15/03/2016
Valor distribuído por cota: R$ 0,72000000
Período de referência: Fevereiro/2016

Declara que o Fundo de Investimento Imobiliário se enquadra no inciso III do art. 3º da Lei 11.033/2004, alterada pelo artigo 125
da Lei 11.196/2005. Em decorrência, fica isento do imposto de renda, o cotista pessoa física, desde que respeitado o disposto nos
incisos I e II do parágrafo único do art. 3º da Lei 11.033/2004.

Norma: a partir de 08/03/2016 cotas ex-rendimento.