CSHG JHSF Prime Offices - HGJH11

CSHG JHSF PRIME OFFICES - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII
CNPJ 11.260.134/0001-68
Administradora: Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A.
CNPJ: 61.809.182/0001-30

Relatório de Administração

I. Objeto do Fundo

O CSHG JHSF Prime Offices – Fundo de Investimento Imobiliário – FII, cadastrado junto à Comissão de Valores Mobiliários sob o código 159-7 em 26 de outubro de 2010, é um Fundo de Investimento Imobiliário regido pelo seu Regulamento, pela Instrução CVM nº 472/08 e pelas disposições legais e regulamentares que lhe forem aplicadas.

O Fundo tem por objeto o investimento na aquisição de empreendimentos imobiliários prontos, inclusive bens e direitos a eles relacionados, notadamente os imóveis do “Portfolio Alvo”, composto pelos Edifícios Metropolitan e Platinum, os quais foram adquiridos com os recursos captados na 1ª Emissão, de acordo com a política de
investimentos do Fundo.

II. Negócios Realizados no Semestre

O Fundo não realizou negócios no primeiro semestre de 2014.

III. Programa de Investimentos

O Fundo não alterou sua política de investimentos no último semestre. Em conformidade com o artigo 5º do Regulamento do Fundo, a política de investimentos seguirá inalterada para o semestre seguinte, e o Fundo poderá buscar novas possibilidades de ampliação de seu patrimônio.

IV. Conjuntura Econômica e Perspectivas

No mercado doméstico, o semestre foi marcado pelo encerramento do ciclo de aperto da política monetária, conduzido pelo Banco Central do Brasil. Este ajuste, iniciado em abril-13, finaliza com um aumento expressivo na taxa Selic (de 375 bps), levando a taxa básica de juros para 11% ao ano. A expectativa, aparentemente alinhada
com o consenso do mercado financeiro, refletido nas últimas pesquisas Focus do Banco Central do Brasil, apontam para estabilidade na Selic até o final do ano de 2014.

O desaquecimento da economia, comprovado pela estagnação do PIB, leva o país à beira de recessão técnica e deve contribuir para essa pausa no aperto monetário, assim como o início do período eleitoral. Com relação às perspectivas para 2015, a expectativa é para o início de um novo ciclo, porém com impacto pouco relevante para os FIIs, por estarmos no limiar de alterações no ambiente macro econômico externo e interno.

Será necessário aguardar a definição de quem será o próximo comandante da economia brasileira e qual será a composição de sua equipe econômica. No entanto, devido às baixas taxas de crescimento que tem se verificado nos últimos anos, esperamos que o ajuste seja muito mais através de política fiscal que por um novo ciclo de aperto monetário, o que poderia recalibrar as expectativas de crescimento e investimento dos agentes econômicos, trazendo benefícios para a economia.

No campo externo, até outubro-14 o FED deve concluir o processo de tapering e alinhar as expectativas para um período de normalização de sua política monetária, definindo qual será o passo do ajuste nas taxas de juros.

Nessa direção espera-se que os juros americanos comecem a subir a partir do 3º trimestre de 2015, em um ritmo lento e ajustado às reações que este processo trará para a economia real e seus reflexos na taxa de emprego.

CSHG JHSF PRIME OFFICES - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII
CNPJ: 11.260.134/0001-68
Administradora: Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A.
CNPJ: 61.809.182/0001-30

Relatório de Administração

I. Objeto do Fundo

O CSHG JHSF Prime Offices – Fundo de Investimento Imobiliário – FII, cadastrado junto à Comissão de Valores Mobiliários sob o código 159-7 em 26 de outubro de 2010, é um Fundo de Investimento Imobiliário regido pelo seu Regulamento, pela Instrução CVM nº 472/08 e pelas disposições legais e regulamentares que lhe forem aplicadas.

O Fundo tem por objeto o investimento na aquisição de empreendimentos imobiliários prontos, inclusive bens e direitos a eles relacionados, notadamente os imóveis do “Portfolio Alvo”, composto pelos Edifícios Metropolitan e Platinum, os quais foram adquiridos com os recursos captados na 1ª Emissão, de acordo com a política de
investimentos do Fundo.

II. Negócios Realizados no Semestre

O Fundo não realizou negócios no primeiro semestre de 2015.

III. Programa de Investimentos

O Fundo não alterou sua política de investimentos no último semestre. Em conformidade com o artigo 5º do Regulamento do Fundo, a política de investimentos seguirá inalterada para o semestre seguinte, e o Fundo poderá buscar novas possibilidades de ampliação de seu patrimônio.

IV. Conjuntura Econômica e Perspectivas

O fim do primeiro semestre do ano de 2015 trouxe dados que refletem uma deterioração da economia brasileira. A inflação se acelerou como não se via há muito tempo, com o inevitável reajuste dos preços administrados, que vinham represados já há alguns anos, marcando 9,6% no acumulado de 12 meses. Muito contribuiu também para este aumento da inflação a desvalorização do real frente ao dólar (22% nos primeiros seis meses do ano), com a moeda americana terminando o semestre em R$ 3,15 mesmo com o contínuo aperto monetário. Os esforços do Banco Central resultaram em um aumento de 200 bps na taxa Selic, que encerrou junho em 13,75%.

A situação fiscal do país se agravou e o governo foi forçado a rever a meta de superávit primário, de 1,13% para 0,15 % do PIB. Ainda assim, existem dúvidas quanto à possibilidade de entrega de um número positivo nesse campo no fim de 2015. A expectativa negativa com relação ao ambiente de negócios, também no mercado
imobiliário, piora na medida em que as previsões para o PIB foram continuamente revistas para baixo, apontando para uma desvalorização maior que 2% no final do ano.

VII. Resultados e Rentabilidade

O fundo recebe, mensalmente, o resultado gerado pelos empreendimentos que compõem o seu patrimônio imobiliário e a rentabilidade auferida pelos investimentos em ativos financeiros. Durante o primeiro semestre de 2015 o Fundo auferiu rendimentos que somaram R$ 55,80 por cota.

De acordo com a Lei 11.196 o Fundo enquadra-se na relação dos Fundos com isenção de IR. O cotista (pessoa física) que detém participação inferior a 10% tem direito a isenção do imposto de renda sobre os rendimentos distribuídos pelo Fundo mensalmente.

O valor patrimonial da cota, por ocasião dos balanços, nos últimos 4 (quatro) semestres, bem como a rentabilidade apurada no período, estão assim representados:

Edifício Platinum

O Edifício Platinum, localizado na Rua Jerônimo da Veiga, 384, foi entregue em 2001 e possui 2.398m² de área locável. São 11 pavimentos e salões sem colunas ou pilares. Atualmente o empreendimento está 91% alugado (há um andar vago) e conta com 9 contratos de locação.

Edifício Metropolitan

O Edifício Metropolitan, localizado na Rua Amauri, 255, foi entregue em 1997 e possui 10.215 m² de área locável. São 18 pavimentos e salões sem colunas ou pilares. Em seu andar térreo, o edifício abriga o restaurante Parigi e a World Wine. O empreendimento está com 87% de ocupação (há dois andares e meio vagos) e conta com 15 contratos de locação.

HGJH

Metropolitam

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Platinum

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