Banco Mercantil do Brasil - BMEB3 / BMEB4

341716 de 341770 - 01/09/2017 13:54 Comentar Citar este comentário
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Nível 3 marcosvinicius2 Comentários 292 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SUBVALORIZADO (*). NOS ULTIMOS 45 TRIMESTRES, 5 APRESENTARAM LUCRO LIQUIDO NEGATIVO (11,1111%). MEDIA DE LUCRO LIQUIDO X 1.000 (U12M) = 2.814; (U24M) = 6.298; (U36M) = 2.200; (U48M) = -5.064; MAIORES VARIAÇÕES = 12M X 12M : RESULTADO OPERACIONAL (-42,94%) E RESULTADO LÍQUIDO (-71,23%); 2T16 X 2T15 : RESULTADO OPERACIONAL (21,50%) E PDD (-21,02%). VALOR DE MERCADO (MIL) = 234.188; VALOR MAXIMO (MIL) = 486,625 NO 1T13; VE PSBE (MIL) = 1.385.759:

BMEB4
PREÇO: R$ 5,08
PAYOUT (2016): 157,92%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 20,81
P/VPA 0,33
DY 12,73%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,244
ROAE 1,59%
ROAA 0,12%
CRÉDITOS INADIMPLENTES 775.357
CRÉDITOS INADIMPLENTES/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 13,41%
PDD/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 11,83%

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre os 12 meses terminados no 2T16, nominal:
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA -7,94%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO 12,36%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS 1,94%
RESULTADO OPERACIONAL -42,94%
RESULTADO LÍQUIDO -71,23%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS -13,13%
CRÉDITOS INADIMPLENTES 1,49%

b) 2T17 sobre 2T16, nominal
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA -13,57%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO 12,06%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS -2,14%
RESULTADO OPERACIONAL 21,50%
RESULTADO LÍQUIDO 18,65%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS -21,02%
PATRIMONIO LÍQUIDO -0,73%
OPERAÇÕES DE CRÉDITO -13,32%
PDD TOTAL -8,53%
ATIVOS TOTAIS -13,47%

c) lucro liquido, nominal
UA -71,23%
U2A ND
U3A -147,14%

d) patrimônio líquido médio
UA -1,16%
U2A 1,06%
U3A -4,42%

O Patrimônio Líquido posicionou-se em R$ 705,8 milhões. O Patrimônio Líquido Administrado é de R$ 749,2 milhões e o Patrimônio Líquido de Referência é de R$ 999,4 milhões. O Lucro Líquido alcançou R$ 10,1 milhões. No semestre, não foram declarados dividendos ou juros sobre o capital próprio, em conformidade com as normas legais e disposições estatutárias em vigor.

As Receitas da Intermediação financeira alcançaram R$ 1,4 bilhão, queda de 11,7%. Sobressaíram-se as Receitas de Operações de Crédito, que incluem receitas com Operações de Venda ou de Transferência de Ativos Financeiros (cessão de créditos), totalizando R$ 1,3 bilhão, involução de 13,9%.

As Despesas da Intermediação Financeira posicionaram-se em R$ 836,0 milhões, queda de 17,9%. Representam 57,6% das Receitas da Intermediação Financeira, ante 61,9% de igual período de 2016. As Despesas com Captação, que incluem Despesas com Operações de Venda ou de Transferência de Ativos Financeiros (cessão de crédito com coobrigação), somam R$ 482,5 milhões, involução de 18,6%.

( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

344209 de 344301 - Modificado em 22/11/2017 14:24 Comentar Citar este comentário
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Nível 5 marcosvinicius2 Comentários 510 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). DOS ULTIMOS 47 TRIMESTRES, 06 APRESENTARAM LUCRO LIQUIDO NEGATIVO (12,7659%). NO PERÍODO DE 9M17 APROX. R$ 569 MILHÕES EM CRÉDITOS FORAM BAIXADOS A PREJUÍZO O QUE, ANUALIZADO, DÁ 13,6537% DA CARTEIRA EXPANDIDA DE CRÉDITOS. POR OUTRO LADO, A "QUALIDADE" DA CARTEIRA CONTINUA DETERIORANDO (EMBORA LEVEMENTE). ERA 12,63% NO 4T16, PASSOU PARA 12,24% NO 1T17, PARA 11,83% NO 2T17 E AGORA, PARA 13,47%. A CONSEQUÊNCIA É UMA ALTA DESPESA DE PDD (ESTÁ NA FAIXA DOS R$ 179-223 MILHÕES A 3 TRIMESTRES). O RESULTADO OPERACIONAL DOS 9M17 SOMOU R$ 54 MILHÕES. O RESULTADO DOS 9M16, R$ 43 MILHÕES, 19,51% MENOR!!! NO PERÍODO, ENTRETANTO, O LUCRO LÍQUIDO FOI MENOR EM 2017 DO QUE FORA EM 2016: R$ 10,637 MILHÕES VS R$ 18,801 MILHÕES. EVIDENTEMENTE, O RESPONSÁVEL PELA GRANDE DIFERENÇA FOI O RESULTADO NÃO OPERACIONAL. NO PERÍODO 9M17, O RESULTADO NÃO OPERACIONAL FOI DE R$ 37 MILHÕES; NO PERÍODO DE 9M16 HAVIA SIDO DE R$ 13 MILHÕES. UMA PARTE IMPORTANTE É DEVIDA ÀS DESPESAS ITEM 3.06.02. ENQUANTO QUE EM 2016 ESTE FOI NEGATIVO (DESPESA) DE 25 MILHÕES, EM 2017 FOI NEGATIVO (DESPESA) DE R$ 51 MILHÕES.:

BMEB4
PREÇO: R$ 4,84
PAYOUT (2016): 157,92%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 21,97
P/VPA 0,29
DY 7,19%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,220
ROAE 1,33%
ROAA 0,10%
CRÉDITOS INADIMPLENTES 741.966
CRÉDITOS INADIMPLENTES/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 13,34%
PDD/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 13,47%

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre os 12 meses terminados no 3T16, nominal:
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA -9,57%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO 8,13%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS 4,04%
RESULTADO OPERACIONAL -10,98%
RESULTADO LÍQUIDO -61,30%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS -2,01%
CRÉDITOS INADIMPLENTES -3,86%

b) 3T17 sobre 3T16, nominal
RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 3,42%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO 3,07%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS 9,99%
RESULTADO OPERACIONAL -345,75%
RESULTADO LÍQUIDO -67,75%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS 33,08%
PATRIMONIO LÍQUIDO 7,07%
OPERAÇÕES DE CRÉDITO -13,38%
PDD TOTAL 3,47%
ATIVOS TOTAIS -7,75%

c) lucro liquido, nominal
UA -61,30%
U2A -29,63%
U3A -148,46%

d) patrimônio líquido médio
UA 0,71%
U2A 2,11%
U3A -2,89%

OPERAÇÕES DE CREDITO = As operações de crédito posicionaram-se em R$ 5,9 bilhões, ante R$ 6,5 bilhões de dezembro de 2016. As operações classificadas nas faixas de menor risco de crédito, de “AA” até “C”, representam 74,8% do total da carteira de crédito, ante 76,3% de dezembro de 2016. A provisão para risco de operações de crédito posicionou-se em 12,8%, ante 11,8% de dezembro do exercício anterior.

REC INT FINANC = As Receitas da Intermediação financeira alcançaram R$ 2,2 bilhões, queda de 10,6%. Sobressaíram-se as Receitas de Operações de Crédito, que incluem receitas com Operações de Venda ou de Transferência de Ativos Financeiros (cessão de créditos), totalizando R$ 2,0 bilhões, queda de 9,9%.

RESULTADO BRUTO = O Resultado Bruto da Intermediação Financeira posicionou-se em R$ 953,5 milhões, ante R$ 913,4 milhões de igual período de 2016, crescimento de 4,4%. Representa 43,5% das Receitas da Intermediação Financeira, contra 37,3% de igual período de 2016, valendo destacar importante ganho de margem bruta nos últimos doze meses.



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;