Locamerica - LCAM3

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Nível 5 marcosvinicius2 Comentários 491 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO (*). DOS ULTIMOS 32 TRIMESTRES, 06 APRESENTARAM LUCRO LIQUIDO NEGATIVO (18,7500%). LUCRO Atribuído a Sócios da Empresa Controladora DO 3T17 = 15.239 FOI MAIOR DO QUE O LUCRO APRESENTADO NO 2T17 = 9.866 E MAIOR (TAMBEM) EM RELAÇÃO AO APRESENTADO NO 3T16 = 8.028. RESULTADO BRUTO TAMBEM FOI MAIOR NA COMPARAÇÃO ENTRE 3T16 = 55.495 X 3T17 = 91.665. VALOR DE MERCADO (MIL) = 1.319.506; VALOR MAXIMO (MIL) = 1.319.506 NO 3T17; VE PSBE (MIL) = 1.524.473:

LCAM3
PREÇO: 16,00
PAYOUT (2016): 145,01%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 29,10
P/VPA 2,86
PSR 1,37
DY 4,98%
EV/EBITDA 7,13
MARGEM BRUTA 29,25%
MARGEM OPERACIONAL 6,28%
MARGEM LÍQUIDA 4,71%
LUCRO POR AÇÃO 0,550
MARGEM EBITDA 33,57%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 176,69%
ROE 9,82%
LIQUIDEZ CORRENTE 0,95

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 29,16%
RESULTADO BRUTO 31,90%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 15,01%
RESULTADO OPERACIONAL 117,14%
RESULTADO LÍQUIDO 93,26%
EBITDA 31,87%

b) 3T17 sobre 3T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 51,23%
RESULTADO BRUTO 65,18%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 59,90%
RESULTADO OPERACIONAL 117,53%
RESULTADO LÍQUIDO 89,82%
EBITDA 79,61%

c) lucro (taxa média anual)
UA 93,26%
U2A 38,36%
U3A 60,33%

d) patrimônio líquido médio
UA 18,67%
U2A 9,65%
U3A 7,27%

Destaques financeiros e operacionais:

No 3T17, a receita líquida de locação atingiu R$156,8 milhões, crescimento de +53,7% frente ao mesmo período do ano anterior, fruto de um aumento de +65,7% no número de diárias compensada pela redução da 7,4% na tarifa média, motivada pela incorporação da frota da Auto RicciS.A., cujo mix de carros possui uma tarifa menor quando comparada a tarifa domix de carros da Locamerica.

No 3T17, a receita de Seminovos atingiu R$148,3 milhões, crescimento de +48,7% frente ao mesmo período do ano anterior. Neste trimestre,o lucro bruto de Seminovos atingiu R$19,8 milhões, com margem bruta recorde de 13,4%. Essa melhoria na rentabilidade do segmento foi fruto da expansão das vendas no varejo, representando 64,6% das vendas totais e no aumento do preço médio de venda de carros

No trimestre o EBITDA e EBIT alcançaram R$107,2 milhões e R$66,9 milhões, crescimento de 70,2% e 73,9% frente ao 3T16, respectivamente. Tanto a margem EBITDA quanto EBIT também apresentaram crescimento, alcançando 68,4% e 42,7%, respectivamente.

O lucro líquido atingiu R$20,1 milhões no 3T17, registrando um crescimento de 150,4% na comparação com o 3T16, reflexo do amadurecimento de iniciativas de criação de valor traçados no passado e que vem apresentando melhorias nos resultados através da eficiência operacional, controle das despesas gerais e administrativas, melhoria nos resultados de seminovos e os primeiros ganhos da sinergia financeira com o refinanciamento das dívidasda Auto RicciS.A


( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;