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Post by rst on Apr 2, 2024 21:10:16 GMT -3.5
Valeria pegar nesses 26,3x !? Está longe VPA 14,59 mas oportunidade sem ágio já passou. Não sei. Eu não vendi, mas também não comprei. O problema é que a própria direção e acionistas da Enauta botaram um preço muito baixo na empresa, a algumas semanas do maior evento de redução de incerteza que é a entrada em operação do PFSO Atlanta. Fica a impressão de que estão com medo que alguma coisa dê errado. Eu já desconfiei bastante da qualidade do campo, dado que a Petrobras não quis. Achei que poderia ser algo como os campos da OGX. Até ganhei dinheiro operando vendido. Mas com os resultados recentes de produção, acabei convencido. Essa proposta trouxe minhas dúvidas de volta. Depois de ler essa outra reportagem, fiquei com uma impressão diferente: braziljournal.com/chairman-da-enauta-relacao-de-troca-com-3r-e-justa-transacao-gera-valor-a-medio-prazo/O Presidente do Conselho é alguém ligado à Jive. Está lá tentando gerar valor para a gestora que é um dos principais acionistas. É um perfil bem diferente de um administrador profissional, que, em geral, busca colher resultados de curto prazo que o beneficiem, ainda que em prejuízo dos acionistas. Acho que ele fez a proposta nesses termos para a transação sair inevitavelmente e criar uma companhia bem robusta, com ações líquidas. Ele inclusive trouxe exemplos objetivos de como a fusão pode destravar valor, como é o caso da redução do custo da dívida.
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Post by rogerdff on Apr 3, 2024 8:31:10 GMT -3.5
Valeria pegar nesses 26,3x !? Está longe VPA 14,59 mas oportunidade sem ágio já passou. Não sei. Eu não vendi, mas também não comprei. O problema é que a própria direção e acionistas da Enauta botaram um preço muito baixo na empresa, a algumas semanas do maior evento de redução de incerteza que é a entrada em operação do PFSO Atlanta. Fica a impressão de que estão com medo que alguma coisa dê errado. Eu já desconfiei bastante da qualidade do campo, dado que a Petrobras não quis. Achei que poderia ser algo como os campos da OGX. Até ganhei dinheiro operando vendido. Mas com os resultados recentes de produção, acabei convencido. Essa proposta trouxe minhas dúvidas de volta. Pois é pensei mesma linha, de repente após disparada preço ação empresa começa a buscar formas mitigar riscos. Quando em teoria iria começar a colher frutos agora. E sem desconto ou gordura suficiente pode virar tiro no escuro. Ou risco se tornar maior que retorno.
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Post by rogerdff on Apr 3, 2024 8:34:41 GMT -3.5
Não sei. Eu não vendi, mas também não comprei. O problema é que a própria direção e acionistas da Enauta botaram um preço muito baixo na empresa, a algumas semanas do maior evento de redução de incerteza que é a entrada em operação do PFSO Atlanta. Fica a impressão de que estão com medo que alguma coisa dê errado. Eu já desconfiei bastante da qualidade do campo, dado que a Petrobras não quis. Achei que poderia ser algo como os campos da OGX. Até ganhei dinheiro operando vendido. Mas com os resultados recentes de produção, acabei convencido. Essa proposta trouxe minhas dúvidas de volta. Depois de ler essa outra reportagem, fiquei com uma impressão diferente: braziljournal.com/chairman-da-enauta-relacao-de-troca-com-3r-e-justa-transacao-gera-valor-a-medio-prazo/O Presidente do Conselho é alguém ligado à Jive. Está lá tentando gerar valor para a gestora que é um dos principais acionistas. É um perfil bem diferente de um administrador profissional, que, em geral, busca colher resultados de curto prazo que o beneficiem, ainda que em prejuízo dos acionistas. Acho que ele fez a proposta nesses termos para a transação sair inevitavelmente e criar uma companhia bem robusta, com ações líquidas. Ele inclusive trouxe exemplos objetivos de como a fusão pode destravar valor, como é o caso da redução do custo da dívida. Vi também essa matéria na sequência. Questão aqui ao meu ver é o PM. Quem está abaixo 15 ou mesmo próximo 20 estaria mais tranquilo. Mas nesse nível 25-26 já fica mais desconfortável. Qual seria retorno possível aqui? Acima de 30-40!?
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rst
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Post by rst on Apr 3, 2024 8:52:32 GMT -3.5
Sobre o receio do Cláudio, de os campos não serem tão bons,
1) supondo que ele esteja certo, a fusão com a 3R reduz o impacto dessa má notícia, já que a empresa estará dividindo seu campo ruim com terceiro e ganhando participação nos campos bons desse terceiro;
2) supondo que ele esteja errado, dividir campos produtivos com terceiro não é o ideal, mas a notícia boa é a confirmação de que o campo é produtivo.
Em um ou outro caso, você terá uma notícia boa ao final da fusão.
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Post by Claudio66 on Apr 3, 2024 14:41:21 GMT -3.5
Depois de ler essa outra reportagem, fiquei com uma impressão diferente: braziljournal.com/chairman-da-enauta-relacao-de-troca-com-3r-e-justa-transacao-gera-valor-a-medio-prazo/O Presidente do Conselho é alguém ligado à Jive. Está lá tentando gerar valor para a gestora que é um dos principais acionistas. É um perfil bem diferente de um administrador profissional, que, em geral, busca colher resultados de curto prazo que o beneficiem, ainda que em prejuízo dos acionistas. Acho que ele fez a proposta nesses termos para a transação sair inevitavelmente e criar uma companhia bem robusta, com ações líquidas. Ele inclusive trouxe exemplos objetivos de como a fusão pode destravar valor, como é o caso da redução do custo da dívida. O que me chamou a atenção na notícia foi a seguinte frase: "Outro benefício da transação será aumentar drasticamente a liquidez do papel, o que vai abrir espaço para o Bradesco e o Santander — que se tornaram acionistas da Enauta convertendo dívidas em ações — saírem da posição sem machucar o papel." Acho que internamente ele incluiu a Jive dentre os que se beneficiariam do aumento de liquidez.
Repare como a Jive se autodefine em seu sítio (https://www.jiveinvestments.com/): "Somos uma gestora de investimentos alternativos com plataforma integrada de recuperação de créditos e gestão de imóveis e outros ativos distressed." Uma vez que a empresa não esteja mais distressed, e não estaria, com a venda de parte do campo de Atlanta, o objetivo é sair, sem derrubar o preço.
Aliás, essa venda de parte de Atlanta, que melhora muito a liquidez da empresa, a captação da Enauta poderia ser abaixo de 8% em USD. O benefício de redução do custo de capital seria todo da 3R, cujo custo de capital é mais alto, aplicado sobre uma duration maior, porque o valor da 3R está nas reservas certificadas e não na geração de caixa no curto prazo.
Então, a visão otimista seria que os Bancos e a Jive querem aumentar a liquidez para poder sair, uma vez que o negócio deles não é investir em empresas de petróleo no longo prazo. E a visão pessimista seria aquela que eu passei, de que gostariam de diluir um eventual fracasso na operação do FPSO Atlanta.
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Post by Claudio66 on Apr 4, 2024 21:57:06 GMT -3.5
Atlanta continua com excelente desempenho! O melhor trimestre da história da empresa!
"A produção de Atlanta manteve-se estável a plena capacidade do Sistema Antecipado durante o 1T24."
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