Cyrela - CYRE3

333034 de 334279 - Modificado em 25/01/2017 16:48 Comentar Citar este comentário
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Nível 4 marcosvinicius2 Comentários 189 - 29/09/2011

EDIT.: Houve modificação significativa na quantidade de ações no período 3T09 X 4T09 E 1T14 X 2T14 (desdobramento ou emissões?) e Resultado Não Operacional (Não Encontrado).
EMPRESA VEM DISTRIBUINDO PROVENTOS de forma sistemática: PAY OUT (2010) = 33,14%; PAY OUT (2011) = 28,62%; PAY OUT (2012) = 18,18%; PAY OUT (2013) = 29,21%; PAY OUT (2014) = 25,57% E PAY OUT (2015) = 37,05%, entretanto está com indicadores INFLADOS (P/L, PSR, EV/EBITDA) + redução drástica de LL comparando 3T15 X 3T16.

CYRE3
PREÇO: 12,45
PAYOUT (2015): 37,05%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 22,78
P/VPA 0,83
PSR 1,50
DY 1,63%
EV/EBITDA 19,59
MARGEM BRUTA 34,67%
MARGEM OPERACIONAL 11,54%
MARGEM LÍQUIDA 6,61%
LUCRO POR AÇÃO 0,546
MARGEM EBITDA 11,89%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 70,34%
ROE 3,63%
LIQUIDEZ CORRENTE 3,10

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses vs 12 meses terminados no 3T15
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -31,69%
RESULTADO BRUTO -30,47%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 2357,90%
RESULTADO OPERACIONAL -51,39%
RESULTADO LÍQUIDO -56,29%
EBITDA -54,05%

b) 3T16 vs 3T15
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -27,50%
RESULTADO BRUTO -33,74%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 251,00%
RESULTADO OPERACIONAL -69,02%
RESULTADO LÍQUIDO -88,99%
EBITDA -67,94%

c) lucro (taxa média anual)
UA -56,29%
U2A -43,90%
U3A -34,73%

d) patrimônio líquido médio
UA 3,36%
U2A 3,09%
U3A 3,95%

PSBe - Preço Sugerido pelo Balanço, exponencial no lucro:

PSBe = 24,81; PSBe-TAG = 24,81/ON e ND/PN

VE PSBe = 9.916.326.000

VE PSBe-TAG = 9.916.326.000

Valor de Mercado = 4.976.800.000 em 24/01/2017

( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

341955 de 341968 - Modificado em 12/09/2017 14:35 Comentar Citar este comentário
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Nível 4 marcosvinicius2 Comentários 335 - 29/09/2011

RECEITA BRUTA = A receita bruta total da Companhia somou R$ 591 milhões no 2T17, montante 4,6% inferior aos R$ 620 milhões obtidos no 2T16 e 10,0% inferior aos R$ 657 milhões registrados no 1T17. Esta redução ocorreu principalmente devido ao menor volume de obras em andamento. No semestre, a receita bruta atingiu R$ 1.248 milhões, valor 10,7% inferior ao ano passado;

CYRE3
PREÇO: 13,95
PAYOUT (2016): 73,73%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L -60,86
P/VPA 0,95
PSR 1,85
DY 0,67%
EV/EBITDA 72,34
MARGEM BRUTA 29,73%
MARGEM OPERACIONAL 2,31%
MARGEM LÍQUIDA -3,04%
LUCRO POR AÇÃO -0,229
MARGEM EBITDA 3,68%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 66,63%
ROE -1,56%
LIQUIDEZ CORRENTE 3,04

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -16,83%
RESULTADO BRUTO -30,06%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -24,37%
RESULTADO OPERACIONAL -86,58%
RESULTADO LÍQUIDO -127,33%
EBITDA -79,42%

b) 2T17 sobre 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -10,34%
RESULTADO BRUTO -39,52%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -79,92%
RESULTADO OPERACIONAL -268,19%
RESULTADO LÍQUIDO -415,48%
EBITDA -273,50%

c) lucro (taxa média anual)
UA -127,33%
U2A ND
U3A -151,03%

d) patrimônio líquido médio
UA 0,68%
U2A 2,21%
U3A 2,46%

MARGEM BRUTA = A margem bruta total da Companhia no 2T17 foi de 26,7%, 4,2 p.p. inferior à margem de 30,9% do 1T17 e 13,1 p.p inferior aos 39,8% reportados no 2T16. A redução da margem no trimestre pode ser explicada principalmente por: (i) maior impacto dos distratos devido à queda da receita reconhecida, (ii) maior impacto dos juros apropriados no custo devido à queda da receita reconhecida e (iii) maior receitamento de produtos comprados em permuta que tipicamente possuem uma margem mais baixa;

DESPESAS COMERCIAIS = As despesas comerciais do trimestre totalizaram R$ 88 milhões, aumento de R$ 3 milhões em relação ao 1T17 e redução de R$ 2 milhões em comparação ao 2T16. No semestre, as despesas comerciais somaram R$ 173 milhões, queda de R$ 17 milhões em relação ao primeiro semestre de 2016;



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

348778 de 349417 - Modificado em 24/04/2018 23:17 Comentar Citar este comentário 6 0 0 Modificar este comentário
Nível 5 marcosvinicius2 Comentários 791 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). RECEITA BRUTA = A receita bruta total da Companhia somou R$ 832 milhões no 4T17, montante 8,0% inferior aos R$905 milhões obtidos no 4T16 e 35,4% superior aos R$ 614 milhões registrados no 3T17.; CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS = O custo total atingiu R$ 590 milhões e foi 5,5% inferior ao registrado no 4T16 e 31,0% superior ao registrado no 3T17. No ano, o custo total atingiu R$ 1.903 milhões, 6,7% inferior ao mesmo período de 2016.; LUCRO LIQUIDO = A Companhia registrou lucro líquido no trimestre de R$ 49 milhões, comparado ao prejuízo liquido de R$ 7 milhões no terceiro trimestre do ano e lucro liquido de R$ 31 milhões no 4T16. No ano, a Cyrela apresentou prejuizo liquido de R$ 95 milhões, valor inferior ao lucro liquido de R$ 151 milhões em 2016.:

CYRE3
PREÇO: 15,39
PAYOUT (2017): -39,58%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L -64,76
P/VPA 1,04
PSR 2,30
DY 0,61%
EV/EBITDA 110,40
MARGEM BRUTA 27,47%
MARGEM OPERACIONAL 2,04%
MARGEM LÍQUIDA -3,55%
LUCRO POR AÇÃO -0,238
MARGEM EBITDA 2,70%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 51,90%
ROE -1,60%
LIQUIDEZ CORRENTE 3,01

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -16,32%
RESULTADO BRUTO -30,87%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -52,22%
RESULTADO OPERACIONAL -82,84%
RESULTADO LÍQUIDO -162,77%
EBITDA -78,52%

b) 4T17 sobre 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -16,32%
RESULTADO BRUTO -30,87%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -52,22%
RESULTADO OPERACIONAL -82,84%
RESULTADO LÍQUIDO -162,77%
EBITDA -78,52%

c) lucro (taxa média anual)
UA -162,77%
U2A ND
U3A -152,37%

d) patrimônio líquido médio
UA -1,19%
U2A 0,83%
U3A 1,53%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ ND
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): ND% !!!!



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.