Arezzo - ARZZ3

DESTAQUES

• A receita líquida do 1T17 alcançou R$297,2 milhões, aumento de 15,4% sobre o 1T16;

• No 1T17, o lucro bruto da Companhia somou R$130,1 milhões, margem bruta de 43,8%, com crescimento de 16,4% ante 1T16;

• O EBITDA do 1T17 totalizou R$ 36,0 milhões com margem de 12,1% e crescimento de 36,8% ante 1T16;
• No 1T17, o lucro líquido foi de R$22,2 milhões com margem de 7,5% e crescimento de 51,1%;

• A Arezzo&Co terminou o 1T17 com o crescimento de 2,7% da área de lojas nos últimos doze meses.

341561 de 341615 - Modificado em 29/08/2017 23:05 Comentar Citar este comentário
3 0 Modificar este comentário
Nível 3 marcosvinicius2 Comentários 282 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO (*). NOS ULTIMOS 35 TRIMESTRES, 35 APRESENTARAM LUCRO LIQUIDO POSITIVO (EXCELENTE). MEDIA DE LUCRO LIQUIDO X 1.000 (U12M) = 33.175; (U24M) = 30.897; (U36M) = 30.079; (U48M) = 29.509; MAIORES VARIAÇÕES = 12M X 12M : RESULTADO FINANCEIRO (-23,33%) E EBITDA (21,28%); 2T16 X 2T15 : RESULTADO FINANCEIRO (-2006,59% ) E RESULTADO OPERACIONAL (41,72%). VALOR DE MERCADO (MIL) = 3.981.122; VALOR MAXIMO (MIL) = 3.981.122 NO 2T17; VE PSBE (MIL) = 2.471.918:

ARZZ3
PREÇO: 44,35
PAYOUT (2016): 63,81%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 30,00
P/VPA 5,87
PSR 3,03
DY 2,73%
EV/EBITDA 19,34
MARGEM BRUTA 44,96%
MARGEM OPERACIONAL 13,89%
MARGEM LÍQUIDA 10,12%
LUCRO POR AÇÃO 1,478
MARGEM EBITDA 14,95%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 18,09%
ROE 19,55%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,99

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 13,86%
RESULTADO BRUTO 17,19%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -23,33%
RESULTADO OPERACIONAL 19,12%
RESULTADO LÍQUIDO 15,92%
EBITDA 21,28%

b) 2T17 sobre 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 11,21%
RESULTADO BRUTO 16,79%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -2006,59%
RESULTADO OPERACIONAL 41,72%
RESULTADO LÍQUIDO 29,97%
EBITDA 22,76%

c) lucro (taxa média anual)
UA 15,92%
U2A 8,00%
U3A 6,07%

d) patrimônio líquido médio
UA 8,58%
U2A 8,20%
U3A 9,19%

Destaques:

• A receita líquida do 2T17 alcançou R$328,9 milhões, aumento de 11,2% sobre o 2T16;

• No 2T17, o lucro bruto da Companhia somou R$154,3 milhões, margem bruta de 46,9%, com crescimento de 16,8% ante 2T16 (expansão de 220 bps);
• O EBITDA do 2T17 totalizou R$ 50,3 milhões com margem de 15,3% e crescimento de 22,8% ante 2T16 (expansão de 140 bps);

• No 2T17, o lucro líquido foi de R$39,3 milhões com margem de 11,9% e crescimento de 30,0% (expansão de 170 bps);

• A Arezzo&Co teve abertura de 5 lojas e terminou o 2T17 com crescimento de 3,3% da área de lojas nos últimos doze meses.



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

343649 de 343678 - Modificado em 08/11/2017 18:54 Comentar Citar este comentário
4 0 Modificar este comentário
Nível 4 marcosvinicius2 Comentários 414 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL DEVIDAMENTE PRECIFICADO (*). DOS ULTIMOS 36 TRIMESTRES, 36 APRESENTARAM LUCRO LIQUIDO POSITIVO (EXCELENTE). LUCRO Atribuído a Sócios da Empresa Controladora DO 3T17 = 37.681 FOI EM LINHA COM O LUCRO APRESENTADO NO 2T17 = 39.269 E E EM LINHA (TAMBEM) COM O APRESENTADO NO 3T16 = 35.440. VALOR DE MERCADO (MIL) = 4.090.637; VALOR MAXIMO (MIL) = 4.090.637 NO 3T17; VE PSBE (MIL) = 2.455.034:

ARZZ3
PREÇO: 45,57
PAYOUT (2016): 63,81%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 30,31
P/VPA 6,49
PSR 3,06
DY 2,10%
EV/EBITDA 19,33
MARGEM BRUTA 45,48%
MARGEM OPERACIONAL 14,05%
MARGEM LÍQUIDA 10,10%
LUCRO POR AÇÃO 1,503
MARGEM EBITDA 15,40%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 16,38%
ROE 21,41%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,82

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 12,81%
RESULTADO BRUTO 16,26%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 14,44%
RESULTADO OPERACIONAL 23,30%
RESULTADO LÍQUIDO 18,54%
EBITDA 22,49%

b) 3T17 sobre 3T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 6,87%
RESULTADO BRUTO 11,58%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -40,82%
RESULTADO OPERACIONAL 10,32%
RESULTADO LÍQUIDO 6,32%
EBITDA 17,07%

c) lucro (taxa média anual)
UA 18,54%
U2A 7,74%
U3A 5,35%

d) patrimônio líquido médio
UA 5,29%
U2A 6,70%
U3A 7,72%

Lucro Bruto: O lucro bruto do 3T17 totalizou R$ 169,8 milhões, crescimento de 11,6% ante 3T16, com expansão de 190 bps na margem bruta, que alcançou 45,8% no 3T17. Dentre os principais fatores, destacam-se:(i) impacto positivo de 100 bps devido a melhora de margem bruta nos canais de Franquia e Multimarcas, fruto de uma melhor gestão na concessão de descontos comerciais nos canais de sell-in; (ii) impacto positivo de 40 bps devido a melhora de margem bruta nos canais Lojas Próprias e Web commerce, fruto de um foco continuo da Companhia no sell-out, resultando em um maior nível de vendas a full-price e com menor nível de sobras; (iii) impacto positivo de 30 bps devido a melhora de margem bruta no mercado externo, resultado de: - incremento de 90 bps no canal de exportação, associado ao mix mais favorável de vendas, que conteve um menor volume de produtos private label - redução de 60 bps na operação dos EUA, devido a uma maior participação do canal wholesale no mix de vendas.(iv) impacto positivo de 20bps devido à maior participação do canal web commerce, que representou 8,5% do faturamento bruto da Companhia no mercado interno, ante 7,3% no 3T16.

Lucro líquido e margem líquida: A Companhia apresentou conversão de margem EBITDA de 17,6% para margem líquida de 10,2% no 3T17 e o lucro líquido doperíodo somou R$ 37,7 milhões, um crescimento de 6,3% ante o 3T16. Entre os fatores que contribuíram para um menor crescimento de Lucro Líquido em relação ao crescimento de EBITDA destacam-se: (i) maior alíquota efetiva no trimestre, em razão da não dedutibilidade do prejuízo da operação dos EUA; (ii) amortização deativos intangíveis de duas lojas Anacapri; e (iii) menor receita financeira, dada a redução da taxa SELIC nos últimos 12 meses.



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;