Tim Brasil - TIMS3 (antiga TIMP3; antiga TCSL3/TCSL4)

349103 de 349502 - 19/04/2018 22:48 Comentar Citar este comentário 28 0 0 Modificar este comentário
Nível 6 marcosvinicius2 Comentários 797 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). EBITDA = O EBITDA Normalizado totalizou R$ 5,9bilhões em 2017, alta de 13,7% A/A. A performance é devido a: (i) aumento da Receita de Serviço Móvel com uma margem de contribuição mais elevada, (ii) aumento da receita com serviço fixo, e (iii)controle de custos. A Margem EBITDA Normalizada encerrou 2017 em 36,6%, 3,2 p.p. acima do registrado em 2016. Essa performance é influenciada pela mudança no mix das receitas.; RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO =Em 2017, o Resultado Financeiro Líquido foi negativo em R$ 498 milhões, 21,2%mais negativo do que em 2016,explicado por um efeito positivo não recorrente da marcação a mercado dos derivativos(“MTM”) ocorrido em 2016.; LUCRO LÍQUIDO = O Lucro Líquido Reportado em 2017 totalizou R$ 1.235 milhões, avanço de 64,5% A/A. O Lucro por Ação (LPA) foi de R$ 0,51 comparado com R$ 0,31 no ano anterior.:

TIMP3
PREÇO: 14,76
PAYOUT (2017): 27,45%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 28,95
P/VPA 1,97
PSR 2,20
DY 0,95%
EV/EBITDA 6,87
MARGEM BRUTA 52,32%
MARGEM OPERACIONAL 8,84%
MARGEM LÍQUIDA 7,60%
LUCRO POR AÇÃO 0,510
MARGEM EBITDA 36,63%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 48,69%
ROE 6,80%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,05

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 3,95%
RESULTADO BRUTO 7,19%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 21,16%
RESULTADO OPERACIONAL 41,67%
RESULTADO LÍQUIDO 64,51%
EBITDA 14,16%

b) 4T17 sobre 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 3,95%
RESULTADO BRUTO 7,19%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 21,16%
RESULTADO OPERACIONAL 41,67%
RESULTADO LÍQUIDO 64,51%
EBITDA 14,16%

c) lucro (taxa média anual)
UA 64,51%
U2A -22,80%
U3A -7,23%

d) patrimônio líquido médio
UA 4,77%
U2A 3,56%
U3A 5,48%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 6,38
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +20,7% !!!!



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.