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Post by rst on Oct 21, 2015 17:01:39 GMT -3.5
Tópico para discussão sobre a empresa Pão de Açucar
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Post by mlemos on Nov 11, 2015 12:09:49 GMT -3.5
cadu28 , calculei o PSBe de PCAR e deu PSBe= 317,06; será que errei algum dado? Agradeço se puder conferir, Abraços!
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Post by rst on Nov 11, 2015 13:13:06 GMT -3.5
PCAR a 317? Se o erro não for seu, será do PSB rsrsrs. Para facilitar, indique os dados que utilizou. Não lembro ao certo quais números o PSB utiliza, mas por ter uma lógica semelhante à do FCD acrescido de outros fatores de mercado, meu palpite é o de que cometeu um dos seguintes erros:
Superestimou crescimento futuro (10% a.a. já considero otimista para a maioria das empresas, mesmo em um cenário econômico favorável) Superestimou perpetuidade (3% já pode ser considerado um valor alto) Subestimou taxa de desconto.
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Post by cadu28 on Nov 11, 2015 13:27:00 GMT -3.5
cadu28 , calculei o PSBe de PCAR e deu PSBe= 317,06; será que errei algum dado? Agradeço se puder conferir, Abraços! É isso mesmo. Este é uma das limitações do PSBe, empresas com margem líquida muita pequena, acabam tendo o resultado distorcido p/ cima. Nestes casos é melhor utilizar o FCD. Pelo FCD, utilizando uma taxa de crescimento de 8% ano, p/ os próximos 5 anos, com 10% de taxa de desconto, e 5% de perpetuidade, chego a um preço alvo de 65,71.
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Post by cadu28 on Nov 11, 2015 15:41:14 GMT -3.5
PCAR a 317? Se o erro não for seu, será do PSB rsrsrs. Para facilitar, indique os dados que utilizou. Não lembro ao certo quais números o PSB utiliza, mas por ter uma lógica semelhante à do FCD acrescido de outros fatores de mercado, meu palpite é o de que cometeu um dos seguintes erros: Superestimou crescimento futuro (10% a.a. já considero otimista para a maioria das empresas, mesmo em um cenário econômico favorável) Superestimou perpetuidade (3% já pode ser considerado um valor alto) Subestimou taxa de desconto.
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Post by rst on Nov 11, 2015 16:21:41 GMT -3.5
Nem o Naouri pagaria esse preço pela ação. E olha que no meio da briga com o Diniz ele chegou a comprar um monte de PN a 120 só para passar o recado que estava disposto a não ceder.
Agora, voltando à empresa, até que está sendo negociada por um preço interessante. Em São Paulo, ela tem uma concentração muito forte do mercado.
O que me desagrada são essas participações na via varejo e cnova. Se desse para levar só a rede de supermercados já teria comprado.
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Post by Neymar on Dec 2, 2015 11:58:40 GMT -3.5
Estou estudando a empresa e estou gostando do que estou vendo. Em um cenário ruim o ramo alimentício tem se segurado bem. Assai promete. Ramo de eletrônicos/eletrodomésticos e afins sentiu mais. Porém parte online está crescendo. Diante do cenário acho que a empresa tem tomado as atitudes corretas. Está investindo no setor alimentício, reestruturando a parte de eletrônicos (desinvestindo) e mudando o foco das vendas para a web. Me parece que a empresa está preparada para a crise e vai sair mais forte dela. Alguém acompanha a empresa de perto? Temos sócios aqui?
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Post by rst on Dec 21, 2015 16:45:31 GMT -3.5
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Neymar
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Post by Neymar on Dec 22, 2015 11:09:09 GMT -3.5
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Post by rst on Dec 22, 2015 19:49:12 GMT -3.5
Essa notícia é baseada em um FR do dia 16. sem dúvida terá seu impacto no resultado do próximo tri, mas, para mim, a notícia que chamou a atenção hoje foi essa aqui, que reflete exatamente aquilo que o relatório da muddy waters afirma que poderá acontecer com o grupo casino: br.reuters.com/article/businessNews/idBRKBN0U51GF20151222nao sei se alguém se deu ao trabalho de ler, mas, resumidamente, o relatório afirma que o casino e seu controlador estão superalavancados (mais de 8x o ebitda) e que uma série de problemas nos mercados emergentes reduziram significativamente o Ebitda previsto para o próximo ano. Isso faria com que o casino se visse forçado a vender ativos diversos de suas controladas com o intuito exclusivo de gerar caixa que prolongue sua sobrevivência por mais uns meses.
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Post by rst on Dec 23, 2015 6:04:31 GMT -3.5
Mais uma operação estranha, semelhante a outras que o relatório afirmava já estar acontecendo dentro do grupo: www.valor.com.br/empresas/4368440/estocada-cnova-deve-transferir-produtos-para-varejoSegundo a muddy waters, estaria ocorrendo a venda de ativos entre empresas do grupo por preços possivelmente superfaturados como forma de transferir parte do endividamento da holding para as controladas. (Isso já teria acontecido com a almacenes exito)
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Neymar
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Post by Neymar on Dec 23, 2015 9:43:06 GMT -3.5
rst, A venda de estoques da Via Varejo para CNova não me surpreende. Não é de hoje que o Casino está esvaziando a Via Varejo e a tendência é isso se intensificar. No antigo IM chegamos a discutir isso: o Casino deu um golpe nos Klein e está fazendo a CNova crescer em parte às custas da Via Varejo. Agora a venda dos postos é preocupante, bate com a teoria que o Casino está com esqueletos no armário. Vamos aguardar...
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Post by rst on Dec 23, 2015 9:56:25 GMT -3.5
rst , A venda de estoques da Via Varejo para CNova não me surpreende. Não é de hoje que o Casino está esvaziando a Via Varejo e a tendência é isso se intensificar. No antigo IM chegamos a discutir isso: o Casino deu um golpe nos Klein e está fazendo a CNova crescer em parte às custas da Via Varejo. Agora a venda dos postos é preocupante, bate com a teoria que o Casino está com esqueletos no armário. Vamos aguardar... Neymar, é a Cnova que está transferindo estoques para a Via Varejo. Vale lembrar que existem ao menos duas Cnovas. A CNova Brasil e a Cnova que atua em toda a américa latina (não sei o nome correto, mas está no relatório). uma é acionista da via varejo outra é controlada por ela. A reportagem não deixa claro qual das duas está transferindo estoque para a Via Varejo (imagino que seja a Cnova Brasil) mas é uma movimentação estranha, ainda mais neste momento. Acredito que enquanto a questão do endividamento do Casino não for superada, qualquer operação entre partes relacionadas deve ser vista com muita suspeita.
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Neymar
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Post by Neymar on Dec 23, 2015 16:07:41 GMT -3.5
rst , A venda de estoques da Via Varejo para CNova não me surpreende. Não é de hoje que o Casino está esvaziando a Via Varejo e a tendência é isso se intensificar. No antigo IM chegamos a discutir isso: o Casino deu um golpe nos Klein e está fazendo a CNova crescer em parte às custas da Via Varejo. Agora a venda dos postos é preocupante, bate com a teoria que o Casino está com esqueletos no armário. Vamos aguardar... Neymar, é a Cnova que está transferindo estoques para a Via Varejo. Vale lembrar que existem ao menos duas Cnovas. A CNova Brasil e a Cnova que atua em toda a américa latina (não sei o nome correto, mas está no relatório). uma é acionista da via varejo outra é controlada por ela. A reportagem não deixa claro qual das duas está transferindo estoque para a Via Varejo (imagino que seja a Cnova Brasil) mas é uma movimentação estranha, ainda mais neste momento. Acredito que enquanto a questão do endividamento do Casino não for superada, qualquer operação entre partes relacionadas deve ser vista com muita suspeita. Não confundi, rst. É que eu estou supondo que esses estoques da CNova sejam produtos excedentes ou obsoletos. Ou seja: a Casino quer passar o estoque ruim para a Via Varejo, assim a empresa que tem grande participação dos Klein rói o osso enquanto a CNova, que tem participação maior do Casino fica com o filé. O Casino está desinvestindo na Via Varejo, o que tem feito o lucro da empresa cair. Em compensação o lucro da CNova cresce à taxas altas. No fim a Via Varejo vai acabar diminuindo bastante e virar uma vitrine da CNova. Essa matéria (do meio para o final) fala bastante disso: exame.abril.com.br/revista-exame/edicoes/1097/noticias/o-sotaque-frances-chega-ao-pao-de-acucar
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Neymar
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Post by Neymar on Jan 22, 2016 9:57:28 GMT -3.5
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Post by rst on Feb 18, 2016 12:49:37 GMT -3.5
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Post by Neymar on Feb 18, 2016 14:29:15 GMT -3.5
O que ele falou da reforma das lojas, do crescimento do atacarejo e do desinvestimento na Via Varejo está em linha com a minha percepção da empresa: eles estão se preparando para crescer forte quando a crise der uma trégua. Por outro lado pairam muitas dúvidas, que acho que só o tempo irá responder. Penso que ano que vem PCAR4 estara com um preço melhor (depois de mais de um ano de recessão) e vai dar pra saber melhor se a empresa realmente se preparou bem para crescer e as dúvidas já vão estar esclarecidas. Por enquanto é esperar e continuar observando...
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Post by robinho on May 12, 2016 12:05:29 GMT -3.5
É o 4° tri seguido no prejuízo. Estranho é que a empresa fechou o ano passado com R$11bi no caixa. Esse ano está com R$4bi, sendo que o patrimônio se manteve e a dívida aumentou ainda mais. Pra onde foram esses R$7bi? Alguém entendeu o que aconteceu?
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Post by Deleted on Jun 20, 2016 10:04:58 GMT -3.5
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Post by rst on Oct 28, 2016 7:55:58 GMT -3.5
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