B3 SA - Brasil, Bolsa, Balcão - B3SA3 (ex BMFBovespa BVMF3)

332446 de 334237 - 15/01/2017 12:09 Comentar Citar este comentário
1 0 Modificar este comentário
Nível 4 marcosvinicius2 Comentários 189 - 29/09/2011

EDIT.: Houve modificação significativa na quantidade de ações no período 3T11 X 4T11 E 4T14 X 1T15 (desdobramento ou emissões?) e Resultado Não Operacional (Não Encontrado).

BVMF3
PREÇO: 17,88
PAYOUT (2015): 65,86%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 293,30
P/VPA 1,74
PSR 14,49
DY 0,22%
EV/EBITDA -62,39
MARGEM BRUTA 100,00%
MARGEM OPERACIONAL -13,35%
MARGEM LÍQUIDA 4,94%
LUCRO POR AÇÃO 0,061
MARGEM EBITDA -20,26%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 24,88%
ROE 0,59%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,59

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses vs 12 meses terminados no 3T15
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1,68%
RESULTADO BRUTO 1,68%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -6,85%
RESULTADO OPERACIONAL -107,03%
RESULTADO LÍQUIDO -96,11%
EBITDA -111,07%

b) 3T16 vs 3T15
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -6,55%
RESULTADO BRUTO -6,55%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 157,50%
RESULTADO OPERACIONAL -88,75%
RESULTADO LÍQUIDO -85,42%
EBITDA -95,26%

c) lucro (taxa média anual)
UA -96,11%
U2A -65,45%
U3A -53,73%

d) patrimônio líquido médio
UA -4,36%
U2A -1,04%
U3A -1,59%

PSBe - Preço Sugerido pelo Balanço, exponencial no lucro :
forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754


PSBe = 11,63; PSBe-TAG = 11,63/ON e ND/PN

VE PSBe = 21.100.135.000

VE PSBe-TAG = 21.100.135.000

Valor de Mercado = 32.452.200.000 em 13/01/2017

( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

341820 de 341835 - Modificado em 05/09/2017 12:35 Comentar Citar este comentário
1 0 Modificar este comentário
Nível 3 marcosvinicius2 Comentários 306 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO (*). NOS ULTIMOS 37 TRIMESTRES, 1 APRESENTOU LUCRO LIQUIDO NEGATIVO (2,70%). MEDIA DE LUCRO LIQUIDO X 1.000 (U12M) = 416.301; (U24M) = 436.863; (U36M) = 380.267; (U48M) = 345.820; MAIORES VARIAÇÕES = 12M X 12M : RESULTADO FINANCEIRO (331,39%) E EBITDA (-43,70%); 2T16 X 2T15 : RESULTADO LIQUIDO (-242,76%) E RESULTADO OPERACIONAL (-314,27%). VALOR DE MERCADO (MIL) = 46.433.573; VALOR MAXIMO (MIL) = 46.433.573 NO 2T17; VE PSBE (MIL) = 36.009.416:

BVMF3
PREÇO: 22,55
PAYOUT (2016): 63,20%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 27,88
P/VPA 1,92
PSR 16,81
DY 1,90%
EV/EBITDA 39,40
MARGEM BRUTA 100,00%
MARGEM OPERACIONAL 54,63%
MARGEM LÍQUIDA 60,29%
LUCRO POR AÇÃO 0,809
MARGEM EBITDA 47,34%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 37,58%
ROE 6,89%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,22

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 21,17%
RESULTADO BRUTO 21,17%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 331,39%
RESULTADO OPERACIONAL -35,54%
RESULTADO LÍQUIDO -8,99%
EBITDA -43,70%

b) 2T17 sobre 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 69,01%
RESULTADO BRUTO 69,01%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -86,04%
RESULTADO OPERACIONAL -314,27%
RESULTADO LÍQUIDO -242,76%
EBITDA 61,08%

c) lucro (taxa média anual)
UA -8,99%
U2A 24,85%
U3A 19,74%

d) patrimônio líquido médio
UA 14,36%
U2A 5,74%
U3A 4,14%

O resultado financeiro ficou negativo em R$ 58,4 milhões no 2T17. A comparação com o 2T16 foi impactada por itens extraordinários relacionados à alienação de ações do CME Group realizada em abr/16.

Receitas financeiras: totalizaram R$267,0 milhões, queda de 33,7% sobre o 2T16, explicada, principalmente, pela redução do caixa médio no período, tendo em vista o pagamento de R$8,4 bilhões da parcela em dinheiro aos ex-acionistas da Cetip, efetuado em 28 de abril de 2017.

Despesas financeiras: totalizaram R$ 325,4 milhões, alta de 56,5 % em relação ao 2T16, impactadas: (i) pelo aumento de despesas financeiras em razão, principalmente, da apropriação dos juros do cupom de debêntures emitidas pela Companhia em dez/16, no valor de R$96,6 milhões; e (ii) pela provisão, não recorrente, para pagamento de juros e multas no valor de R$42,0 milhões relacionada à adesão ao Programa Especial de Regularização Tributária (PERT) -



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

348611 de 349416 - Modificado em 24/04/2018 16:44 Comentar Citar este comentário 4 0 0 Modificar este comentário
Nível 5 marcosvinicius2 Comentários 791 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). RESULTADO FINANCEIRO= O resultado financeiro atingiu R$134,2 milhões em 2017, queda de 44,8% em relação ao mesmo período do ano anterior: receitas financeiras: totalizaram R$918,7 milhões, queda de 37,6% sobre 2016, explicada principalmente pela queda do caixa médio do período, tendo em vista o pagamento no valor de R$8,4 bilhões da parcela em dinheiro para os ex-acionistas da Cetip, efetuado em abr/17; Despesas financeiras: somaram R$784,5 milhões, alta de 19,5% em relação a 2016, explicada, principalmente pelo pagamento semestral de juros da debênture emitida no final de dez/16, no valor de R$331,8 milhões:

B3SA3
PREÇO: 26,69
PAYOUT (2017): 71,91%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 42,40
P/VPA 2,26
PSR 14,96
DY 1,70%
EV/EBITDA 26,39
MARGEM BRUTA 100,00%
MARGEM OPERACIONAL 42,95%
MARGEM LÍQUIDA 35,29%
LUCRO POR AÇÃO 0,630
MARGEM EBITDA 59,88%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 36,01%
ROE 5,33%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,18

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 58,29%
RESULTADO BRUTO 58,29%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -38,48%
RESULTADO OPERACIONAL 26,56%
RESULTADO LÍQUIDO -10,37%
EBITDA 84,40%

b) 4T17 sobre 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 58,29%
RESULTADO BRUTO 58,29%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -38,48%
RESULTADO OPERACIONAL 26,56%
RESULTADO LÍQUIDO -10,37%
EBITDA 84,40%

c) lucro (taxa média anual)
UA -10,37%
U2A -23,28%
U3A 9,88%

d) patrimônio líquido médio
UA 29,59%
U2A 12,33%
U3A 8,76%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 7,88
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +31,2% !!!!



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.