PSBe - Preço Sugerido pelo Balanço, exponencial no lucro
Jan 12, 2017 9:46:38 GMT -3.5
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Post by jigsaw on Jan 12, 2017 9:46:38 GMT -3.5
Domingos Junqueira Forista VIP
Mensagens: 3753
Sim, valoro as ações por uma fórmula por mim desenvolvida.
Eu a chamo de PSBe q significa Preço Sugerido pelo Balanço (‘e’ de exponencial no lucro), portanto a fórmula se baseia no balanço particular de cada empresa.
PSBe = ((Patrimônio Líquido + Receita Líquida4T + Resultado ñ operacional + ((Lucro4T - Resultado ñ operacional) * EXP( Margem Líquida * -LN(ABS(Margem Líquida)*100*6,55%*SINAL(Margem Líquida))))*Cotação unitária)/nº de ações
Sendo que;
SE(Cotação unitária;1;1000)
Margem Líquida descontada do 'Resultado ñ operacional'
Obs.: Receita Líquida e Lucro em 4 trimestres ou anual
É um jeito mais prático e independente de se obter o valor ‘justo’ (prefiro 'valor de consenso') de uma ação. Prático pq vc só precisa de 4 valores do balanço p/ calcular o preço da ação e independente pq vc não precisa de um economista p/ fazer o cálculo, qq um pode fazer! Vc não fica dependente e pode checar as fontes quando quiser. Outra vantagem q eu vejo nessa forma de valorar uma ação é a possibilidade de trabalhar com empresas q venham tendo prejuízos seguidos o q não é possível com o uso do FCD.
A idéia básica por trás deste novo índice é a de um mercado imperfeito e desbalanceado no particular, mas bom indicador de valor quando confrontado com a melhor otimização dos índices. Ou ainda nas palavras do Warren Buffett: “A ‘teoria de mercado eficiente’ (TME) é uma doutrina que se tornou altamente fashion, quase santa escritura em círculos acadêmicos durante os anos 70. Essencialmente, ela diz que analisar as empresas/mercados era inútil porque toda a informação pública sobre elas foi refletida apropriadamente em seus preços. Ou seja, o mercado sempre sabe tudo. Como um corolário, os professores que ensinaram TME dizem que alguém jogando dardos numa tabela de ações poderia selecionar um portfólio de ações com os mesmos resultados de uma tabela selecionada pelo mais brilhante e tenaz analista. Surpreendentemente, TME foi abraçada não somente pelos acadêmicos, mas por muitos profissionais de investimento e gerentes corporativos. Observando corretamente que o mercado era freqüentemente eficiente, concluíram, incorretamente, que era sempre eficiente. A diferença entre estas proposições é como a noite p/ o dia.”
Outra variante da fórmula é o PSBe-TAG, neste caso o conceito de Tag Along é levado em consideração na avaliação de valor da empresa multiplicando-se o percentual de Tag Along por cada tipo de ações.
O fórmula PSBe, assim como o PSBe-TAG, deve ser utilizada em comparação direta com o valor da ação, sendo q o valor da ação pode, com grande freqüência, estar entre os dois valores flutuando de acordo com a visão do mercado s/ a possibilidade de venda da empresa. Qualquer ação q se distancie exageradamente (+ 2x) do índice estaria super ou subvalorizadas em relação as outras ações, apontando p/ boas ofertas de compra ou venda.
A estratégia básica p/ negociar com esta fórmula é a de procurar por ações muito desvalorizadas (Compra) ou muito sobrevalorizadas (Venda) uma vez q não há projeção de valores p/ o lucro ou a receita da empresa (muito embora vc tb possa fazer isso).
Outro ponto importantíssimo a ser levado em consideração é q essa fórmula apresenta um coeficiente de determinação bem superior aos métodos mais tradicionais de valoração de empresas como EVA (0,5) e FCD (0,23). O PSBe chega a 0,97!
Não, pela minha fórmula não diferencio os diversos segmentos, até pq o meu interesse com ela é fazer uma comparação direta entre todas as empresas e seguir negociando com as q se mostrarem mais interessantes.
Mas minha estratégia p/ selecionar empresas tb inclui uma planilha em q monitoro os diversos índices, a liquidez da ação, a taxa de crescimento do lucro e da receita, a governança e a participação em algum índice tipo IBOV.
Vc pode puxar os diversos índices q a bovespa divulga como o IEE, ICON, ITEL, IMOB...
Por enquanto viso o MP. Ações adquiridas por dividendos geralmente levam a duas estratégias, compra bem antes da data ex e vende pouco antes de creditar o provento e assim ganhando com a valorização do papel ou fica com a ação até depois do crédito dos proventos e até ela voltar ao valor q vc comprou. Em mercado de baixa como o atual muitas vezes é melhor sair antes de ficar ex, mas depende da estratégia de cada um. Não tenho periodicidade, mas procuro não negociar todos os dias aguardando a melhor oportunidade p/ entrar e sair.
Pode se corresponder como quizer Martin, mas publicamente as vezes eu posso pular (não ver) a mensagem.
Mensagens: 3753
Martin escreveu:
3) Domingos:
voce faz seus calculos por Valuation?
Se sim, como os fazes, que indicadores e valores contas nele e qual a margem de desconto aplicada? Enfim, como chegas no preço justo e a partir de que valor começarias a comprar aos poucos (se e que compras assim)
3) Domingos:
voce faz seus calculos por Valuation?
Se sim, como os fazes, que indicadores e valores contas nele e qual a margem de desconto aplicada? Enfim, como chegas no preço justo e a partir de que valor começarias a comprar aos poucos (se e que compras assim)
Sim, valoro as ações por uma fórmula por mim desenvolvida.
Eu a chamo de PSBe q significa Preço Sugerido pelo Balanço (‘e’ de exponencial no lucro), portanto a fórmula se baseia no balanço particular de cada empresa.
PSBe = ((Patrimônio Líquido + Receita Líquida4T + Resultado ñ operacional + ((Lucro4T - Resultado ñ operacional) * EXP( Margem Líquida * -LN(ABS(Margem Líquida)*100*6,55%*SINAL(Margem Líquida))))*Cotação unitária)/nº de ações
Sendo que;
SE(Cotação unitária;1;1000)
Margem Líquida descontada do 'Resultado ñ operacional'
Obs.: Receita Líquida e Lucro em 4 trimestres ou anual
É um jeito mais prático e independente de se obter o valor ‘justo’ (prefiro 'valor de consenso') de uma ação. Prático pq vc só precisa de 4 valores do balanço p/ calcular o preço da ação e independente pq vc não precisa de um economista p/ fazer o cálculo, qq um pode fazer! Vc não fica dependente e pode checar as fontes quando quiser. Outra vantagem q eu vejo nessa forma de valorar uma ação é a possibilidade de trabalhar com empresas q venham tendo prejuízos seguidos o q não é possível com o uso do FCD.
A idéia básica por trás deste novo índice é a de um mercado imperfeito e desbalanceado no particular, mas bom indicador de valor quando confrontado com a melhor otimização dos índices. Ou ainda nas palavras do Warren Buffett: “A ‘teoria de mercado eficiente’ (TME) é uma doutrina que se tornou altamente fashion, quase santa escritura em círculos acadêmicos durante os anos 70. Essencialmente, ela diz que analisar as empresas/mercados era inútil porque toda a informação pública sobre elas foi refletida apropriadamente em seus preços. Ou seja, o mercado sempre sabe tudo. Como um corolário, os professores que ensinaram TME dizem que alguém jogando dardos numa tabela de ações poderia selecionar um portfólio de ações com os mesmos resultados de uma tabela selecionada pelo mais brilhante e tenaz analista. Surpreendentemente, TME foi abraçada não somente pelos acadêmicos, mas por muitos profissionais de investimento e gerentes corporativos. Observando corretamente que o mercado era freqüentemente eficiente, concluíram, incorretamente, que era sempre eficiente. A diferença entre estas proposições é como a noite p/ o dia.”
Outra variante da fórmula é o PSBe-TAG, neste caso o conceito de Tag Along é levado em consideração na avaliação de valor da empresa multiplicando-se o percentual de Tag Along por cada tipo de ações.
O fórmula PSBe, assim como o PSBe-TAG, deve ser utilizada em comparação direta com o valor da ação, sendo q o valor da ação pode, com grande freqüência, estar entre os dois valores flutuando de acordo com a visão do mercado s/ a possibilidade de venda da empresa. Qualquer ação q se distancie exageradamente (+ 2x) do índice estaria super ou subvalorizadas em relação as outras ações, apontando p/ boas ofertas de compra ou venda.
A estratégia básica p/ negociar com esta fórmula é a de procurar por ações muito desvalorizadas (Compra) ou muito sobrevalorizadas (Venda) uma vez q não há projeção de valores p/ o lucro ou a receita da empresa (muito embora vc tb possa fazer isso).
Outro ponto importantíssimo a ser levado em consideração é q essa fórmula apresenta um coeficiente de determinação bem superior aos métodos mais tradicionais de valoração de empresas como EVA (0,5) e FCD (0,23). O PSBe chega a 0,97!
Martin escreveu:
Calculas diferente pra cada setor? (este tem sido meu maior problema ate hj, calcular crescimentos dos setores)
Calculas diferente pra cada setor? (este tem sido meu maior problema ate hj, calcular crescimentos dos setores)
Não, pela minha fórmula não diferencio os diversos segmentos, até pq o meu interesse com ela é fazer uma comparação direta entre todas as empresas e seguir negociando com as q se mostrarem mais interessantes.
Mas minha estratégia p/ selecionar empresas tb inclui uma planilha em q monitoro os diversos índices, a liquidez da ação, a taxa de crescimento do lucro e da receita, a governança e a participação em algum índice tipo IBOV.
Martin escreveu:
Alias, eu gostaria de levar planilhas das cotações dos diferentes setores da bovespa (algo como o grafico comparativo, mas com graficos e cotações mesmo) alguem sabe de um site que faça isso?
Alias, eu gostaria de levar planilhas das cotações dos diferentes setores da bovespa (algo como o grafico comparativo, mas com graficos e cotações mesmo) alguem sabe de um site que faça isso?
Vc pode puxar os diversos índices q a bovespa divulga como o IEE, ICON, ITEL, IMOB...
Martin escreveu:
Sempre leio teus posts e fico com algumas duvidas, investes pra LP?, as ações q encarteiras pelos dividendos ficam pra lp ou sai fora depois de pegar uma boa % de lucro? Fazem compras mensais/periodicas? se sim, como destinas a % a comprar de cada papel e a divisao de qto comprar de teu capital disponivel de RV (seria como asset allocation mais ou menos)
Sempre leio teus posts e fico com algumas duvidas, investes pra LP?, as ações q encarteiras pelos dividendos ficam pra lp ou sai fora depois de pegar uma boa % de lucro? Fazem compras mensais/periodicas? se sim, como destinas a % a comprar de cada papel e a divisao de qto comprar de teu capital disponivel de RV (seria como asset allocation mais ou menos)
Por enquanto viso o MP. Ações adquiridas por dividendos geralmente levam a duas estratégias, compra bem antes da data ex e vende pouco antes de creditar o provento e assim ganhando com a valorização do papel ou fica com a ação até depois do crédito dos proventos e até ela voltar ao valor q vc comprou. Em mercado de baixa como o atual muitas vezes é melhor sair antes de ficar ex, mas depende da estratégia de cada um. Não tenho periodicidade, mas procuro não negociar todos os dias aguardando a melhor oportunidade p/ entrar e sair.
Martin escreveu:
Normalmente escreveria por mp estas perguntas, falta de conhecimento de alguns usuarios e a NAO intenção de aprender dos mesmos tira a vontade de escrever. Como isto é algo util a todos, vamos tentar de novo publicamente. abraços a todos
Normalmente escreveria por mp estas perguntas, falta de conhecimento de alguns usuarios e a NAO intenção de aprender dos mesmos tira a vontade de escrever. Como isto é algo util a todos, vamos tentar de novo publicamente. abraços a todos
Pode se corresponder como quizer Martin, mas publicamente as vezes eu posso pular (não ver) a mensagem.
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