Magazine Luiza - MGLU3

Divulgação de Resultados do 4º Trimestre de 2016

DESTAQUES

Aumento de 14% nas vendas, com crescimento em todos os canais

E-commerce atingiu 26% das vendas totais, com crescimento de 41% no 4T16

Aumento do EBITDA de 126% para R$227 milhões (margem de 8,0%)

Crescimento de geração de caixa operacional atingindo R$654 milhões no 4T16

Redução da dívida líquida de R$353 milhões em 12 meses

Ganho consistente de participação de mercado. No 4T16, as vendas brutas consolidadas cresceram 14,3% para R$3,4 bilhões, reflexo do crescimento de 13,6% nas vendas mesmas lojas (+41,4% no e-commerce e +6,0% nas lojas físicas). Em 2016, o Magazine Luiza ganhou participação de mercado em todos os canais e nas principais categorias de produtos. Segundo dados do IBGE (PMC), as vendas nominais de móveis e eletro encolheram -7,5% no ano, comparado com o crescimento acumulado da Companhia de +8,3%.

Crescimento no e-commerce. As vendas do e-commerce atingiram um recorde de 26,3% nas vendas totais da Companhia, crescendo 41,4% no 4T16, comparado ao crescimento do mercado de 8,2% no mesmo período, segundo dados do E-bit. Este ganho de market-share foi resultado do: (i) crescimento do tráfego e das vendas dos canais mobile (principalmente do app), (ii) aumento das vendas nos mercados atendidos pelos 9 CDs regionais, já totalmente integrados desde 2014, (iii) aumento da conversão reflexo da ampliação da utilização do sistema proprietário de recomendação, (iv) do crescimento da venda de novos canais (Época Cosméticos, Magazine Você, Clube da Lu e Quero de Casamento) e (v) da Black Friday.

Aumento da margem bruta. No 4T16, a margem bruta aumentou 0,7 p.p. atingindo 29,6% e, nos 12M16, o aumento foi de 1,3 p.p. para 30,7%. Essa expansão foi obtida em função de: (i) maior racionalidade de preços no e-commerce e no mercado de lojas físicas, (ii) cobrança de frete e montagem e (ii) melhora de mix com aumento de participação de categorias mais rentáveis.

Diluição significativa das despesas operacionais. No 4T16, as despesas com vendas, gerais e administrativas foram diluídas em 2,3 p.p. para 22,2% da receita líquida, e nos 12M16, a diluição foi de 1,3 p.p. para 23,7%. Essa diluição reflete a maturação do rigoroso controle das despesas adotado pela Companhia, incluindo o Orçamento Base Zero (OBZ) e a Gestão Matricial de Despesas (GMD).

Forte crescimento do EBITDA e do lucro líquido. No 4T16, o crescimento das vendas totais, o aumento da margem bruta, a diluição das despesas operacionais e a contribuição positiva do e-commerce contribuíram para uma evolução significativa do EBITDA de 126,1% para R$226,9 milhões (+4,1 p.p. para 8,0% de margem) e do lucro líquido para R$46,1 milhões. Nos 12M16, o EBITDA atingiu R$714,6 milhões (+2,4 p.p. para 7,5% de margem) e o lucro líquido foi de R$86,6 milhões.

Melhora no capital de giro e geração de caixa operacional. No 4T16, a Companhia apresentou uma melhora em sua geração de caixa operacional com um resultado positivo de R$653,7 milhões. Em função de uma melhor relação entre o saldo de estoques e fornecedores, a Companhia melhorou sua necessidade de capital de giro em R$569,6 milhões no 4T16 e R$260,4 milhões em 2016.

Redução do endividamento líquido. Nos últimos 12 meses, a Companhia reduziu sua dívida líquida em R$353,2 milhões. A dívida líquida ajustada passou de R$488,9 milhões em dez/15 para R$135,6 milhões em dez/16, reduzindo a relação dívida líquida ajustada/EBITDA ajustado de 1,0x para 0,2x, respectivamente, o menor índice histórico para o trimestre.

Melhoria no resultado da Luizacred. A carteira vencida acima de 90 dias (NPL 90) reduziu 3,2 p.p. de dez/15 para dez/16, representando 9,5% da carteira total. Em função dessa melhora nos indicadores de inadimplência, o lucro operacional da Luizacred cresceu 355,8%, passando de R$10,6 milhões no 4T15 para R$48,2 milhões no 4T16. O lucro líquido atingiu R$25,4 milhões com ROE de 19%.