LCI Premium - FLCI11 (FII liquidado)

RELATÓRIO DO ADMINISTRADOR – LCI PREMIUM FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO – FII
1º SEMESTRE DE 2015  

CONSTITUIÇÃO E FUNCIONAMENTO DO FUNDO

O Fundo é um fundo de investimento imobiliário regido pela Instrução CVM n.º 472/08 e demais disposições legais e regulamentares aplicáveis, que foi constituído pela Intrag Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., com sede na Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha, n.º 100, São Paulo – SP, CNPJ n.º 62.418.140/0001‐31, habilitada para a administração de fundos de investimento, conforme ato declaratório expedido pela Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 2.528, de 29 de julho de 1993 (“Administrador”), por meio do Termo de Constituição de Fundo de Investimento Imobiliário, o qual aprovou o seu regulamento, datado e registrado em 29 de abril de 2014, sob o nº 2047653, e alterado em 11 de junho de 2014 e registrado na mesma data, sob o nº 2052072, ambos perante o 10º Oficial de Registro de Títulos e Documentos e Civil de Pessoas Jurídicas da Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo.  

O Fundo é gerido pela Kinea Investimentos Ltda., sociedade devidamente autorizada pela CVM para o exercício da atividade de gestão de carteira por meio do Ato Declaratório CVM n.º 9.518, de 19 de setembro de 2007, publicado no Diário Oficial da União de 20 de setembro de 2007, com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Minas da Prata, n.º 30, 4º andar, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 08.604.187/0001‐44.

Os pedidos de constituição e funcionamento do Fundo foram devidamente deferidos pela Comissão de Valores Mobiliários.

OBJETO DO FUNDO

O Fundo, constituído sob a forma de condomínio fechado, em que o resgate de Cotas do Fundo não é permitido, com prazo de duração de 2 anos contados a partir do 5º (quinto) dia útil imediatamente posterior à data de publicação do Anúncio de Início da oferta pública de distribuição das Cotas da 1ª (primeira) Emissão, é uma comunhão de recursos captados por meio do sistema de distribuição de valores mobiliários, tendo por objeto o investimento em empreendimentos imobiliários na forma prevista na
Instrução CVM n.º 472, preponderantemente – assim entendido como mais de 50% (cinquenta por cento) do patrimônio líquido do FUNDO – através da aquisição de Letras de Crédito Imobiliário (“LCI”), nos termos do item 4.2 do Regulamento. Adicionalmente, o FUNDO poderá investir em Letras Hipotecárias (“LH”) e outros ativos financeiros, títulos e valores mobiliários, nos termos do item 4.2 do Regulamento.

A participação do FUNDO em empreendimentos imobiliários na forma prevista na Instrução CVM n.º 472 será realizada mediante aquisição, pelo GESTOR, dos seguintes ativos (“Ativos”), observados os critérios de elegibilidade abaixo previstos e o disposto no subitem 4.2.6 abaixo:

(a) LCI;
(b) LH; e
(c) Outros ativos financeiros, títulos e valores mobiliários permitidos pela Instrução CVM n.º 472 com (i) rendimento pré‐determinado ou rentabilidade alvo pré‐determinada, e (ii) com classificação de risco, em escala nacional, “AA”, emitida pela Standard&Poors, Fitch ou equivalente pela Moody's.

O FUNDO visa a proporcionar a seus Cotistas uma rentabilidade alvo equivalente a 90,0% (noventa por cento) da variação da Taxa DI.

A rentabilidade alvo descrita acima não representa promessa ou garantia de rentabilidade ou isenção de riscos para seus Cotistas.

RELATÓRIO DO ADMINISTRADOR – LCI PREMIUM FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO – FII
2º SEMESTRE DE 2015

PROGRAMA DE INVESTIMENTOS

Não houve mudança na política de investimento do Fundo descrita na página 67 do Prospecto Definitivo do fundo.

VISÃO GERAL DO GESTOR SOBRE O MERCADO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

No Brasil, os fundos de investimentos imobiliários surgiram em junho de 1993, com a Lei nº 8.668/1993 e foram regulamentados, pela CVM, em janeiro do ano seguinte, através das Instruções CVM nº 205 e 206, ambas de 14 de janeiro de 1994. A Instrução CVM nº 205 foi revogada pela Instrução CVM nº 472, que por sua vez foi alterada recentemente pela Instrução da CVM nº 478, de 11 de setembro de 2009 (“Instrução CVM nº 478”). A Instrução CVM nº 206 foi revogada pela Instrução CVM nº 516, de 29 de dezembro de 2011.

A partir de 2005, a atividade dos investimentos em fundos de investimento imobiliário para pessoas físicas aumentou devido à promulgação da Lei nº 11.033, de 21 de dezembro de 2004, que as isentou de tributação a título de imposto de renda sobre os rendimentos distribuídos pelos fundos de investimentos imobiliários.

Os Fundos de Investimento Imobiliário (“FII”) são veículos de investimento coletivo, formados a partir da captação de recursos por meio do sistema de distribuição de valores mobiliários, nos termos da Lei nº 8.668/93, da Lei nº 9.779/99, da Instrução CVM nº 472 e demais regras aplicáveis.

Nota-se o crescimento do mercado de FII após a edição da Instrução CVM nº 472, tanto em número de fundos existentes, quanto no montante das emissões e valores de
patrimônios geridos por referidos fundos. Os FII passaram a efetivamente serem partes relevantes de um novo modelo de geração de funding para os tomadores de
recursos e uma nova opção de investimento para os investidores, como se pode notar nas figuras abaixo (todos os gráficos apresentados nesta Seção foram retirados do
“Anuário Securitização e Financiamento Imobiliário 2015”, publicado pela Uqbar Informação e Educação Financeira Avançada Ltda.):

VISÃO GERAL DO GESTOR SOBRE O MERCADO DE LCI1

A Letra de Crédito Imobiliário (LCI) é o principal título emitido pelas instituições financeiras com o intuito de captar recursos para concessão de crédito para o setor imobiliário. Como fatores que motivam a aquisição de LCI por parte de investidores estão a isenção de imposto de renda para as pessoas físicas e os vencimentos relativamente de curto prazo para os títulos de remuneração atrelada à taxa DI (Depósito Interfinanceiro). Os Fundos Imobiliários têm desempenhado papel importante no escoamento das LCI. Um número crescente de FII tem optado por manter parte de suas carteiras alocadas em LCI.

Abaixo são apresentados dados indicando o vertiginoso ritmo de crescimento do montante em estoque de LCI nos últimos anos, inclusive em 2014. Tal desempenho
implica, por definição, em concomitante crescimento do volume de crédito imobiliário que compõe o lastro destes títulos. A caderneta de poupança passa por um período de
menor vigor de seu papel e a LCI adquire maior relevância.

No âmbito dos depósitos de LCI na CETIP na CETIP, estes alcançaram a marca de R$ 159,65 bilhões em 2014, crescimento de 44.6% frente ao registrado no ano anterior,
quando a cifra havia atingido R$ 110,39 bilhões. Entre 2005 e 2014 a taxa de crescimento anual atingiu 52.8%. Esse movimento é ilustrado pela figura abaixo.

FII LCI PREM (FLCI)

NÃO DISTRIBUIÇÃO DE RENDIMENTO

A Intrag Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., na qualidade de Administradora do LCI Premium Fundo de Investimento Imobiliário - FII, informa que
não houve rendimentos a serem distribuídos relativos ao primeiro semestre de 2015 para o referido fundo.