|
Post by Claudio66 on Nov 14, 2017 19:22:28 GMT -3.5
E a Vulcabras não para!!! Crescimentos ainda muito altos (vs 3T16 / vs 2T17), depois de um 2T17 já fortíssimo - Receitas: +12% / +11% - Resultado Bruto: +21% / +14% - Resultado Operacional: +60% / +0% - Resultado Líquido: +233% / +28% Como eu havia antecipado (ver comentários anteriores), é a empresa que mais se beneficiou da queda da taxa de juros, que foi o principal direcionador do lucro líquido nesse trimestre. Vulcabras - ITR - 3T17O interessante é que a ação já subiu 300% este ano e continua barata! O lucro por ação em 12 meses está em R$ 0,86, o que dá, pelo preço de fechamento de hoje (R$ 9,36), um P/L de 11. Se anualizarmos o resultado do 3T17 de R$ 0,36 por ação, estamos falando em P/L de menos de 7!
|
|
|
Post by wizardhsc on Jul 5, 2018 14:20:17 GMT -3.5
Claudio66O que acha de retornar a VULC3. A empresa deve sofrer com o aumento da concorrência e vai precisar manter um Capex significativo no curto prazo. Ainda assim, espero um aumento do LL no 2T18, devido a receita financeira. Com essa queda da cotação estamos falando de um P/L de 7,5 e um dividendo minimo de 3,5%. E diferente da GRND, caso a administração tenha interesse, a empresa pode se tornar uma forte pagadora de dividendos, distribuindo boa parte ou toda geração de caixa.
|
|
rst
Moderador
Posts: 5,950
|
Post by rst on Jul 5, 2018 14:50:24 GMT -3.5
a empresa pode se tornar uma forte pagadora de dividendos não acompanho o caso de perto, mas, pelo que me recordo, ela fez uma oferta primária (e secundária) há menos de um ano. Isso me parece ser um forte indicativo de que ela ainda está na fase de consumo de caixa (não sei dizer se com novos investimentos, redução da dívida, aumento de capital de giro, etc) e não de devolver eventual excedente aos acionistas.
|
|
|
Post by wizardhsc on Jul 5, 2018 17:28:19 GMT -3.5
a empresa pode se tornar uma forte pagadora de dividendos não acompanho o caso de perto, mas, pelo que me recordo, ela fez uma oferta primária (e secundária) há menos de um ano. Isso me parece ser um forte indicativo de que ela ainda está na fase de consumo de caixa (não sei dizer se com novos investimentos, redução da dívida, aumento de capital de giro, etc) e não de devolver eventual excedente aos acionistas. O IPO foi mais para pagar as dividas e aumentar liquidez. Hoje a empresa tem caixa liquido. Mas concordo que o mais provável é a empresa investir no curto prazo. Quando falo em dividendos é mais um potencial futuro, o setor tem geração de caixa muito forte e baixo capex na perpetuidade.
|
|
marcos
New Member
Posts: 1,387
|
Post by marcos on Jul 6, 2018 9:08:55 GMT -3.5
Comprei 5k ontem a R$ 6,01 (minha primeira compra em VULC3). Essa empresa não é uma das que mais se beneficia da alta do dólar?
|
|
|
Post by wizardhsc on Jul 6, 2018 9:20:07 GMT -3.5
Comprei 5k ontem a R$ 6,01 (minha primeira compra em VULC3). Essa empresa não é uma das que mais se beneficia da alta do dólar? Na realidade não. Mesmo a GRND que é a líder em exportações não tem ganhos tão significativos. Uma vez que parte dos custos é dolarizada, resina, tintas, etc. Para piorar, a crise da Argentina deve afetar um pouco o setor, visto que no 4t17 parecia que eles voltariam a comprar forte. Resumindo, deve aumentar um pouco a receita, mas nada demais.
|
|
lampz
New Member
Posts: 223
|
Post by lampz on Aug 10, 2018 18:41:36 GMT -3.5
Estou comprado em VULC3 desde Julho, preco médio de 5.55. Está apanhando demais ultimamente. Em CNTP do IBOV, vejo uma boa chance de have um upside nesse segundo semestre.
|
|
|
Post by wizardhsc on Aug 10, 2018 20:51:59 GMT -3.5
Estou comprado em VULC3 desde Julho, preco médio de 5.55. Está apanhando demais ultimamente. Em CNTP do IBOV, vejo uma boa chance de have um upside nesse segundo semestre. Gosto do que a empresa se tornou, já tive em carteira e vendi o resto em 10,40. No entanto, nesse momento e ainda mais após o resultado das concorrentes, acho sensato esperar o resultado do 2T18 para reavaliar. Melhor perde a oportunidade do que o dinheiro.
|
|
|
Post by Claudio66 on Aug 11, 2018 9:55:49 GMT -3.5
wizardhsc, não achei os resultados das concorrentes ruim. Todos tiveram aumento de receita em relação ao 2T17 e apenas a Grendene não teve aumento de Resultado Bruto. O caso realmente ruim foi a queda de 8,4% no volume de calçados esportivos da Alpargatas no Brasil. Isso indicaria um resultado ruim para Olimpikus. Mas a Alpargatas havia tido venda muito fortes no 1T18, provavelmente com promoções para tentar frear a Vulcabras. Acho que a queda reflete mais o excesso de estoque dos revendedores do que a greve dos caminhoneiros. Por outro lado, no mercado externo (leia-se Argentina, na qual a Olimpikus também tem boa penetração), o crescimento foi de 6,5%. No 1T18 a Vulcabras apresentou queda de 16,2% contra o 1T17. As vendas de Alpagartas indicam que isso deve se reverter.
Por outro lado, o resultado da empresa Arezzo, e particularmente da marca Arezzo, que seria o segmento mais parecido com a Azaleia, foi espetacular! Isso deve indicar melhora nos resultados da Vulcabras, pois o segmento de calçados femininos foi o que desapontou no 1T18 (-18,6%, em volume, contra o 1T17).
Alpargatas Receita: +3,5% Resultado Bruto: +6,8% Resultado Oper.: -21.3% (por causa de redução a praticamente zero de outras receitas operacionais) obs: Queda de -8,4% no volume de calçados esportivos no Brasil, atribuído à greve dos caminhoneiros Grendene Receita: +1,4% Resultado Bruto: -0,8% Resultado Oper.: +8,8% (por causa de redução nas despesas com vendas) Arezzo Receita: +13,7% Resultado Bruto: +15.9%% Resultado Oper.: +9,6% (por causa de aumento nas despesas com vendas e gerais e administrativas) Obs: 12,4% de crescimento da receita no mercado interno (89% do total), com crescimento de 13,6% da principal marca (Arezzo)
As altas estão associadas a grandes volumes, enquanto as baixas são com pouco volume. Isso para mim reflete essencialmente que, o papel ainda tem problema de liquidez, com quedas causadas por pânico e não fundamentos. (Veja figura.)
Enfim, comprei relativamente bastante, considerando minha atual aversão ao mercado de ações no Brasil. Comprei em 12/07 com PM de R$ 5,90, em 02/08, quando saiu o resultado da Arezzo, com PM de R$ 5,69, e ontem, por R$ 5,12, no leilão de fechamento.
O resultado sai na 4a feira, dia 14/08, após o fechamento dos mercados. Torçam por mim.
|
|
|
Post by wizardhsc on Aug 11, 2018 15:03:16 GMT -3.5
wizardhsc , não achei os resultados das concorrentes ruim. Todos tiveram aumento de receita em relação ao 2T17 e apenas a Grendene não teve aumento de Resultado Bruto. O caso realmente ruim foi a queda de 8,4% no volume de calçados esportivos da Alpargatas no Brasil. Isso indicaria um resultado ruim para Olimpikus. Mas a Alpargatas havia tido venda muito fortes no 1T18, provavelmente com promoções para tentar frear a Vulcabras. Acho que a queda reflete mais o excesso de estoque dos revendedores do que a greve dos caminhoneiros. Por outro lado, no mercado externo (leia-se Argentina, na qual a Olimpikus também tem boa penetração), o crescimento foi de 6,5%. No 1T18 a Vulcabras apresentou queda de 16,2% contra o 1T17. As vendas de Alpagartas indicam que isso deve se reverter.
Por outro lado, o resultado da empresa Arezzo, e particularmente da marca Arezzo, que seria o segmento mais parecido com a Azaleia, foi espetacular! Isso deve indicar melhora nos resultados da Vulcabras, pois o segmento de calçados femininos foi o que desapontou no 1T18 (-18,6%, em volume, contra o 1T17).
Alpargatas Receita: +3,5% Resultado Bruto: +6,8% Resultado Oper.: -21.3% (por causa de redução a praticamente zero de outras receitas operacionais) obs: Queda de -8,4% no volume de calçados esportivos no Brasil, atribuído à greve dos caminhoneiros Grendene Receita: +1,4% Resultado Bruto: -0,8% Resultado Oper.: +8,8% (por causa de redução nas despesas com vendas) Arezzo Receita: +13,7% Resultado Bruto: +15.9%% Resultado Oper.: +9,6% (por causa de aumento nas despesas com vendas e gerais e administrativas) Obs: 12,4% de crescimento da receita no mercado interno (89% do total), com crescimento de 13,6% da principal marca (Arezzo)
As altas estão associadas a grandes volumes, enquanto as baixas são com pouco volume. Isso para mim reflete essencialmente que, o papel ainda tem problema de liquidez, com quedas causadas por pânico e não fundamentos. (Veja figura.)
Enfim, comprei relativamente bastante, considerando minha atual aversão ao mercado de ações no Brasil. Comprei em 12/07 com PM de R$ 5,90, em 02/08, quando saiu o resultado da Arezzo, com PM de R$ 5,69, e ontem, por R$ 5,12, no leilão de fechamento.
O resultado sai na 4a feira, dia 14/08, após o fechamento dos mercados. Torçam por mim.
Uma dúvida, que me lembro dos releases, fiquei com a impressão que estavam deixando de lado a parte feminina e focando a produção na área esportiva. Ou será que entendi errado?
|
|
|
Post by Claudio66 on Aug 11, 2018 17:16:10 GMT -3.5
Uma dúvida, que me lembro dos releases, fiquei com a impressão que estavam deixando de lado a parte feminina e focando a produção na área esportiva. Ou será que entendi errado? No 3T17 a Vulcabras transferiu capacidade de produção de calçados femininos para calçados esportivos, como pode ser visto no ER do 3T17.. O aquecimento na demanda de calçados esportivos em contra partida à queda na demanda dos calçados femininos nos fez rever a estratégia comercial e optarmos pela transferência da capacidade produtiva de calçados femininos para calçados esportivos, causando queda de vendas no setor feminino frente o ano passado. Mas os calçados femininos não serão descontinuados. Pelo contrário, como pode ser visto no ER do 1T18. O setor de feminino ainda apresentou resultados abaixo da nossa expectativa embora, com base em parâmetros internos, já possamos visualizar melhorias para o próximo trimestre, como a formação de carteira de pedidos e melhora da rentabilidade.
|
|
Deleted
Deleted Member
Posts: 0
|
Post by Deleted on Aug 13, 2018 19:18:04 GMT -3.5
|
|
Deleted
Deleted Member
Posts: 0
|
Post by Deleted on Aug 13, 2018 19:24:55 GMT -3.5
Não sei se vão disponibilizar o vídeo da live no Youtube posteriormente, mas para quem se interessar, no canal do Bastter está tendo uma live com os resultados de MDIA3 e VULC3 neste momento: youtu.be/qr9fhzAWoNY
|
|
|
Post by wizardhsc on Aug 13, 2018 19:29:00 GMT -3.5
Realmente o resultado foi bem fraco. Tem a crise dos caminhoneiros no meio, mas é nítida uma clara queda desde o primeiro semestre. Com as novas informações e projetando uma queda de 15% do LL para os próximos tri, estaríamos trabalhando com um lpa de 0,60. Um P/L estimado de 8,5. Mesmo nesse cenário a empresa está barata, mas como o próprio relatório mostra, o foco da empresa é o de investir. Sendo assim, prefiro esperar, visto que meu foco no momento é dividendos.
|
|
|
Post by wizardhsc on Aug 13, 2018 19:31:59 GMT -3.5
Não sei se vão disponibilizar o vídeo da live no Youtube posteriormente, mas para quem se interessar, no canal do Bastter está tendo uma live com os resultados de MDIA3 e VULC3 neste momento: youtu.be/qr9fhzAWoNYNada contra a recomendação, mas abri o vídeo na hora em que o cara disse que não devemos aprofundar o estudo nas empresas. Repetindo a filosofia cachorro, daí fica difícil confiar.
|
|
Deleted
Deleted Member
Posts: 0
|
Post by Deleted on Aug 13, 2018 19:36:36 GMT -3.5
Realmente o resultado foi bem fraco. Tem a crise dos caminhoneiros no meio, mas é nítida uma clara queda desde o primeiro semestre. Com as novas informações e projetando uma queda de 15% do LL para os próximos tri, estaríamos trabalhando com um lpa de 0,60. Um P/L estimado de 8,5. Mesmo nesse cenário a empresa está barata, mas como o próprio relatório mostra, o foco da empresa é o de investir. Sendo assim, prefiro esperar, visto que meu foco no momento é dividendos. O segundo semestre (dia das crianças, festas de fim de ano, 13º salário) não costuma ser melhor em vendas que o 1º semestre ?
|
|
|
Post by wizardhsc on Aug 13, 2018 19:58:38 GMT -3.5
Realmente o resultado foi bem fraco. Tem a crise dos caminhoneiros no meio, mas é nítida uma clara queda desde o primeiro semestre. Com as novas informações e projetando uma queda de 15% do LL para os próximos tri, estaríamos trabalhando com um lpa de 0,60. Um P/L estimado de 8,5. Mesmo nesse cenário a empresa está barata, mas como o próprio relatório mostra, o foco da empresa é o de investir. Sendo assim, prefiro esperar, visto que meu foco no momento é dividendos. O segundo semestre (dia das crianças, festas de fim de ano, 13º salário) não costuma ser melhor em vendas que o 1º semestre ? Sim, você tem razão. Mas falo de uma queda de 15% no comparativo tri a tri. Na minha estimativa teríamos um lpa de 0,27 no primeiro semestre e 0,33 no segundo. Acredito nesse cenário, pois a comparação será contra períodos mais fortes do que o 1S. Visto que foi quando a empresa passou a ter caixa liquido.
|
|
|
Post by Claudio66 on Aug 13, 2018 20:07:58 GMT -3.5
o resultado da empresa Arezzo, e particularmente da marca Arezzo, que seria o segmento mais parecido com a Azaleia, foi espetacular! Isso deve indicar melhora nos resultados da Vulcabras, pois o segmento de calçados femininos foi o que desapontou no 1T18 (-18,6%, em volume, contra o 1T17)
...
Arezzo Receita: +13,7% Resultado Bruto: +15.9%% Resultado Oper.: +9,6% (por causa de aumento nas despesas com vendas e gerais e administrativas)
Obs: 12,4% de crescimento da receita no mercado interno (89% do total), com crescimento de 13,6% da principal marca (Arezzo)
Em linha com o resultado da Arezzo, a receita de calçados femininos teve aumento de 15,1% frente o 2T18, apesar da queda de 2% no volume. (Ver pgs. 5 e 7 do ER 2T18.)
Em "outros calçados e outros" a receita cresceu 9% e em "confecções e acessórios" cresceu 58%, mas sobre bases muito baixas. Esses segmentos passaram, em conjunto, de 7,5% para 9,5% da receita.
A queda ocorreu essencialmente em calçados esportivos (-15%), que concentram a receita da empresa (caiu e 81% para 76%).
No Mercado Externo a receita cresceu 7,5%, mas como representa apenas 12% da receita, ficou longe de compensar a queda de 10% da receita no Mercado Interno.
Acho que o resultado não foi bom, mas está longe de ser o fracasso que os preços das ações refletiam. Num trimestre ruim, o lucro por ação foi de R$ 0,135, o que dá um P/L de menos de 10, conforme já indicado pelo wizardhsc. O que pode ser baixo, considerando a diversificação para a linha de vestuário e acessórios, o retorno da rentabilidade em calçados femininos e a possibilidade de crescimento no mercado externo.
|
|
Deleted
Deleted Member
Posts: 0
|
Post by Deleted on Aug 13, 2018 20:10:01 GMT -3.5
O segundo semestre (dia das crianças, festas de fim de ano, 13º salário) não costuma ser melhor em vendas que o 1º semestre ? Sim, você tem razão. Mas falo de uma queda de 15% no comparativo tri a tri. Na minha estimativa teríamos um lpa de 0,27 no primeiro semestre e 0,33 no segundo. Acredito nesse cenário, pois a comparação será contra períodos mais fortes do que o 1S. Visto que foi quando a empresa passou a ter caixa liquido. Grato.
|
|
Deleted
Deleted Member
Posts: 0
|
Post by Deleted on Aug 15, 2018 14:13:05 GMT -3.5
Segue um vídeo comentando o resultado trimestral. # Apresentação da empresa; chama atenção para o não recorrente (PRT) de 18,5MM no 2ºtrim17 que distorceu a base de comparação; etc. youtu.be/23MGZzfHWWw
|
|