Neymar
Forista VIP
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Post by Neymar on Jul 6, 2023 14:58:12 GMT -3.5
Mais gente apostando pesado em CEDO4:
E na pessoa física!!! Alguém dá uma assessoria fiscal para o rapaz aí...
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Post by Claudio66 on Jul 17, 2023 14:33:16 GMT -3.5
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rst
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Post by rst on Jul 17, 2023 16:08:16 GMT -3.5
O que está vendo na empresa? Lendo as postagens anteriores, compreendo que: (a) comprou por R$3,xx, preço significativamente inferior ao atual; (b) o valor de mercado, a seu ver, é irrisório; (c) a empresa reportou alguns bons números nos últimos trimestres e (d) no meio da década passada a empresa se desalavancou um pouco após vender uma pequena elétrica. Olhando o histórico de resultados, contudo, nota-se a alternância de períodos de lucros e prejuízos, mesmo após a desalavancagem. Porque acredita que os últimos resultados são uma referência confiável para os próximos, apesar da dívida alta, da deterioração do resultado financeiro e dos juros elevados?
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Post by Claudio66 on Jul 24, 2023 18:57:21 GMT -3.5
O que está vendo na empresa? Lendo as postagens anteriores, compreendo que: (a) comprou por R$3,xx, preço significativamente inferior ao atual; (b) o valor de mercado, a seu ver, é irrisório; (c) a empresa reportou alguns bons números nos últimos trimestres e (d) no meio da década passada a empresa se desalavancou um pouco após vender uma pequena elétrica. Olhando o histórico de resultados, contudo, nota-se a alternância de períodos de lucros e prejuízos, mesmo após a desalavancagem. Porque acredita que os últimos resultados são uma referência confiável para os próximos, apesar da dívida alta, da deterioração do resultado financeiro e dos juros elevados? Olhando o histórico de resultados, desde o 3T19 o EBIT é positivo. Vai completar 4 anos (16 trimestres) de EBIT positivo. Isso decorre de melhoria operacional relativamente aos concorrentes diretos, uma vez que Santanense (CTSA4) e Springs Global (SGPS3 - Santista e M. Martin) apresentaram prejuízos desde o 2T22, sendo que Springs Global ainda não conseguiu apresentar o resultado do 4T22 e 1T23 e Santanense não conseguiu apresentar o resultado do 1T23. Apesar da elevada alavancagem financeira relativamente alta (Dívida Líquida = 170% PL) e da taxa SELIC alta, o que piora muito o resultado financeiro, a empresa tem lucro acumulado em 12 meses. Com a forte geração de caixa operacional, está conseguindo reduzir a dívida líquida, e com os lucros, aumentar o patrimônio líquido, reduzindo a alavancagem financeira. Devido à elevada alavancagem financeira, num setor "complicado", a empresa tem dificuldade em obter financiamentos mais longos, o que acaba comprometendo a liquidez e investimentos operacionais, inclusive em capital de giro (como estoques e financiamento de clientes). E aí vem um ponto muito importante. Em março de 2023 a empresa conseguiu colocar CRI no mercado, correspondentes a cerca de 50% da dívida líquida (R$ 100 milhões), com vencimentos para 48 e 84 meses. Isso vai alongar bastante a dívida. E a colocação foi feita com taxa relativamente baixa, para o risco da empresa, de DI + 6% aa, menor do que as dívidas atuais, que chegavam a CDI + 15%.
Então: a) a empresa vai operacionalmente bem, enquanto concorrentes diretos vão muito mal; b) a dívida foi alongada, com taxa vinculada ao DI (logo, à SELIC), com menor spread; c) com a queda na dívida líquida, graças à forte geração de caixa operacional, e queda nas despesas financeiras (pela queda no spread e eventual queda na SELIC), o resultado financeiro deve melhorar, impactando positivamente o resultado líquido; d) com a situação das concorrentes se agravando, pode haver aumento de participação de mercado, melhorando ainda mais o resultado operacional.
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rst
Moderador
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Post by rst on Jul 24, 2023 20:12:44 GMT -3.5
Obrigado por compartilhar seu ponto de vista.
Achei o custo dessa dívida, de DI+6%, bastante alto, mesmo representando uma melhora significativa em relação ao custo anterior à emissão dos CRIs.
Ao menos pelos dados do fundamentus(cuja exatidão não me dei ao trabalho de confirmar), empresa não parece ter um Roic que justifique tomar uma dívida com esses juros. E isso porque o ROIC do último trimestre foi o melhor dos últimos dez anos.
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Post by Claudio66 on Aug 15, 2023 8:14:46 GMT -3.5
Mais um resultado operacional muito bom! Apesar da queda de 2% na receita, em relação ao 2T22, os resultados melhoraram muito, na mesma comparação! Lucro Bruto: +150% EBIT: +3.800% LL: Reverteu prejuízo de R$ 20M para lucro de R$ 20M CIA FIACAO TECIDOS CEDRO CACHOEIRA - ITR - 2T23E isso ainda sem refletir uma significativa melhora no resultado financeiro. As despesas financeiras diminuíram "apenas" R$ 3 M no trimestre, de R$ 30M no 2T22, para R$ 27 M no 2T23. Só com a melhoria no resultado financeiro eu acho possível dobrar o lucro líquido até o final do ano que vem. E isso para uma empresa que, apesar da valorização de quase 400% no ano, ainda é negociada por apenas menos de 4 vezes o lucro dos últimos 12 meses. Se anualizarmos o lucro líquido do 1S23, estamos falando de uma relação Preço / Lucro de apenas 2,6. Se o lucro líquido dobrar, ao preço atual o P/L cai para 1,3!!! Mesmo com quase 400% de valorização no ano, ainda me parece barata. Eu já havia falado anteriormente num potencial para chegar a R$ 1 Bi de valor de mercado, o que parece cada vez mais realista. Isso significa potencial de valorização de mais 400%!!! Possivelmente se tornará o melhor negócio da minha vida em termos de valorização, sendo também um dos melhores em ganho nominal.
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Post by Claudio66 on Aug 18, 2023 10:54:52 GMT -3.5
Surpreendentemente consegui aumentar posição ontem por R$ 14,48. E comprei por esse preço, tendo preço médio, ates da compra, de R$ 3,69. Às vezes surgem umas promoções que não dá para perder.
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Post by rogerdff on Aug 21, 2023 22:56:20 GMT -3.5
Que baita retorno e timing de entrada.
Quase peguei nos 6.
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marcos
New Member
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Post by marcos on Aug 22, 2023 22:44:14 GMT -3.5
Vocês sabem dizer o que aconteceu para a emprea dar essa guinada nos resultados, que vinham sendo rotineiramente negativos?
Outra coisa: ela não é do grupo Coteminas?
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Post by Claudio66 on Aug 23, 2023 12:38:33 GMT -3.5
Vocês sabem dizer o que aconteceu para a emprea dar essa guinada nos resultados, que vinham sendo rotineiramente negativos? Outra coisa: ela não é do grupo Coteminas? 1. A empresa reduziu e alongou a dívida. Em 2017 vendeu uma PCH, que permitiu redução da dívida, juntamente com a geração operacional de caixa em 2022 e 2023. E, em 2023, emitiu CRI, que permitiu alongar a dívida. Isso dá mais conforto para negociar preços e formar estoques. 2. Os resultados operacionais foram beneficiados pelo aumento de preços e queda do preço do algodão. (A Karsten também se beneficiou.) 3. Alguns concorrentes diretos, particularmente Santista e Santanense, ambas do Grupo Coteminas, estão com graves problemas financeiros, agravados pelo aumento do preço do algodão em 2021, que acabaram com a suspensão parcial da produção entre o final de 2022 e início de 2023, permitindo à Cedro aumento de participação de mercado, com preços ainda altos.
A Coteminas tinha 30% de participação no capital total da Cedro, mas não participava do controle. Essa participação foi adquirida em 2013, mirando a consolidação do setor, mas a Coteminas nunca conseguiu participar do controle. Em 2022, essa participação não aparecia mais na DFP e, consultando na B3 os acionistas da CEDRO, a Coteminas, assim com nenhuma de suas controladas, aparece como acionista no quadro atual.
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Post by Claudio66 on Oct 13, 2023 16:43:01 GMT -3.5
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Post by Claudio66 on Nov 14, 2023 9:02:43 GMT -3.5
Empresa não para impressionar! Apesar da queda da receita em relação ao 3T22, o resultado líquido mais que dobrou, graças ao aumento das margens. O resultado financeiro ainda veio pior que no 3T22, mas por causa das receitas financeiras. Como esperado as despesas financeiras continuam caindo, tanto em relação ao 3T22, quanto em relação ao 1S23. A queda nas receitas financeiras está relacionada, aparentemente, com redução de financiamento a controladas, o que é bom. Por outro lado, o valor recebido permitiu a redução da dívida bruta da empresa, que, como já discutido aqui, ainda tem um custo muito alto.
Na comparação com o 2T22: Receita: -14% Resultado Bruto: +54% EBIT: +80% Lucro Líquido: +150%
Mesmo tento se valorizado mais de 300% nos últimos 6 meses, a ação ainda é negociada por apenas 3 vezes o lucro líquido dos últimos 12 meses. Sendo que o lucro líquido não para de crescer! Anualizando o lucro líquido do 3T23, a empresa é negociada por 1,3 vezes esse valor!
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Post by acquesta on Nov 14, 2023 12:08:33 GMT -3.5
não costumo fazer isso, mas comprei na abertura , após o resultado . R$ 18,51
resultado excepcional !
me chamou atenção 2 coisas, que coloco para ciência:
- nas notas explicativas. aparece "Custo da ociosidade (6.989)" , para o que não achei explicação plausivel. Poderia melhorar ainda mais o resultado, no quesito 'Outras Despesas Operacionais' - não entendi pq a empresa não paga dividendos desde 2014 ?!
ativo pra negociar entre R$ 40 - 50 no mínimo
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rst
Moderador
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Post by rst on Nov 14, 2023 14:03:20 GMT -3.5
não entendi pq a empresa não paga dividendos desde 2014 ?! Acho que porque os lucros estão sendo utilizados para absorção de prejuízos acumulados. Essa conta atualmente está em -24mil. Se empresa mantiver retornos atuais, situação muda a partir de 2024.
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Post by rogerdff on Mar 12, 2024 7:27:00 GMT -3.5
Fiz umas projeções aqui e se o resultado do 1 tri 2023 se manter , a empresa teria que multiplicar por quase 6x para manter um múltiplo de P/L 6 . (isso anualizando os resultados do 1 tri 2023). E foi impressionante. E P/L ainda 4,34. Essa deixei passar.
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Post by acquesta on Mar 28, 2024 8:39:35 GMT -3.5
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Post by Claudio66 on Mar 28, 2024 11:44:50 GMT -3.5
Resultado "normal", dentro do novo normal da empresa. O P/L está em 4. Mesmo se mantiver lucro líquido de R$ 13 M por trimestre (o 4T, em geral, é pior), o P/L ainda seria de 6, sendo que o lucro líquido tem tendência de crescer pela redução das despesas financeiras.
CIA FIACAO TECIDOS CEDRO CACHOEIRA - DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas - 2023
A empresa está num preço justo, dentro dos padrões das demais empresas negociadas na bolsa brasileira, que estão muito baratas em relação aos lucros no passado recente. As expectativas dos estrangeiros para o Brasil parecem bem sombrias. (Para mim também.)
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Post by Claudio66 on Apr 22, 2024 17:41:03 GMT -3.5
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