Metalúrgica Gerdau - GOAU3 / GOAU4

ENTENDENDO MELHOR A RELAÇÃO ENTRE AS COTAÇÕES DA GOAU X GGBR.

É importante entender que as variações nas cotações da GGBR não dizem respeito as variações dos ativos da GOAU, mesmo que em teoria possam ter correlação.
Explico: o valor da empresa GERDAU não é determinado pelas cotações em bolsa de valores, mas sim pelos FUNDAMENTOS da empresa. Portanto as cotações da Holding estão relacionados diretamente com os fundamentos de suas controladas. O fato das cotações da GGBR estarem em X ou Y não melhoram ou pioram as cotações da GOAU, pois em todo caso a GOAU é uma empresa independente - como se fosse um investidor individual (como eu ou você) que tem participação na GGBR3 e GGBR4. É essa empresa que precisa ficar redonda em seus números, pois se a GERDAU deixar de pagar proventos por qualquer motivo - a GOAU deixa de ter receita, mas suas despesas continuam a girar todo santo dia. A dívida individual da GOAU, onde teremos um saldo de aproximados 1.3 bi no pós subscrição, ainda vai precisar ser equacionada - senão sobrará muito pouco dos proventos recebidos para ser distribuído entre os acionistas da GOAU3 e GOAU4.
Quando essa dívida estiver equacionada ou mesmo totalmente quitada, os proventos recebidos poderão quase que totalmente ser distribuídos para seus acionistas ou novos negócios poderão ser alinhavados. Nesse momento, a cotação da GOAU passará a representar exatamente quanto vale a parte dela em participação na GGBR e em outras empresas controladas. Mas mesmo nesse momento, não haverá relação entre as cotações da GOAU e da GGBR - pois a base de seu valor continuarão sendo os FUNDAMENTOS das empresas nas quais ela tem participação.
Abaixo temos o gráfico dos proventos distribuídos pela GERDAU nos últimos anos, sendo que em 2015 irá reduzir ainda mais face a menor distribuição como consequência do menor lucro das controladas. O acionista direto da GERDAU também receberá menos, mas no caso deles o crédito é integral - já os acionistas da GOAU ainda precisam esperar para que suas contas pessoais sejam quitadas, tais como despesas administrativas e o pagamento das dívidas já mencionadas (os 1.3 bi). O que sobrar poderá ser distribuído em forma de dividendos os juros.
A melhor coisa que poderia acontecer agora seria a venda do controle da GERDAU, onde o valor recebido por cada acionista representaria um prêmio bem gordo em relação a cotação atual - diria que de R$ 7,00 a R$ 10,00 por ação.