CAFI - Carteira de Análise Fundamentalista de Investimentos

Nesta minha 30.ª participação na votação da CAFI, vou tentar votar em algumas empresas levando-se em consideração alguns bons números apresentados, caso tenha alguma empresa fora dos parâmetros pré-estabelecidos pela carteira, favor desconsiderarem:

ABEV3 = Receita Líquida (ROL): receita líquida cresceu 9,6% no trimestre, conduzida por um forte desempenho na maioria das operações:Brasil (+9,7%), América Latina Sul (LAS)(+21,3%), América Central e Caribe (CAC)(+7,5%), parcialmente impactada pelo Canadá (-3,6%). No Brasil,a queda de volume de 4,0% foi mais do que compensada por um sólido crescimento da receita líquida por hectolitro (ROL/hl) de 14,2%. Na LAS, os volumes cresceram 4,5%, com um aumento na ROL/hl de 16,1%.Na CAC, a ROL/hl cresceu 6,1% e, embora organicamente o volume tenha sido estável, o volume reportado aumentou 23,8%, como resultado da troca de ativos realizado com a ABI e operações no Panamá. E, no Canadá, o volume caiu 2,9%, impactado por uma fraca indústria, com a ROL/hl reduzindo em 0,7%.; Custo dos produtos vendidos (CPV): CPV aumentou 8,1%no trimestre enquanto, em uma base porhectolitro (CPV/hl), o crescimento foi de 10,2%. O CPV, excluindo depreciação e amortização, cresceu 6,8%,ao passo que, em uma base por hectolitro, o aumento foi de 8,8%, devido, principalmente, a pressões inflacionárias, preços mais elevados das commodities e desvalorização do câmbio na LAS.

EVEN3 = ESTOQUE : O estoque encerrou o terceiro trimestre de 2017 em R$ 2,068 bilhões em valor potencial de vendas (parte Even), o que representa 15,7 meses de vendas,no ritmo de vendas brutas dos últimos 12 meses. O estoque de unidades prontas encontra-se em patamar acima do que a companhia considera ideal. Vale lembrar que esse estoque é fortemente impactado pelos distratos do ano (que ocorrem majoritariamente no momento da entrega dos empreendimentos). A companhia está sempre buscando a melhor equação de VSO e VPL gerado nesse estoque, levando em consideração o alto custo de capital do país. Mesmo assim, com forte volume de entregas e percentual de distratos ainda elevado, não se espera uma redução no volume de estoque pronto nos próximos trimestres; LUCRO BRUTO E MARGEM BRUTA = O lucro bruto foi de R$ 91,6 milhões no 3º trimestre. A margem bruta no 3º trimestre foi de 27,9%, expurgando os efeitos dos encargos financeiros apropriados ao custo (dívida corporativa e financiamento à produção). A margem bruta das unidades distratadas no trimestre foi de 43,5%, impactando negativamente nosso lucro bruto e margem bruta; RESULTADO FINANCEIRO = O resultado financeiro do 3º trimestre foi positivo em R$ 12,8 milhões, 33% maior do que o observado no 2º trimestre de 2017 (R$ 9,6 milhões).;

CPLE3 = Mercado cativo da Copel Distribuição: -A venda de energia para o mercado cativo da Copel Distribuição totalizou 10.149 GWh nos seis primeiros meses de 2017, redução de 14,3% em comparação ao mesmo período do ano anterior.A classe residencial consumiu 3.608 GWh entre janeiro e junho de 2017, registrando crescimento de 2,1% no consumo, em função do acréscimo de 1,9% no número de clientes. O consumo da classe residencial no primeiro semestre de 2017 foi equivalente a 35,6% do mercado cativo, totalizando 3.638.842 consumidores.

SAPR3 = Receita Operacional : A receita operacional bruta cresceu 11,7%, passando de R$2.742,4 milhões acumulado até o terceiro trimestre de 2016 para R$3.064,2 milhões em igual período de 2017, este crescimento decorre do reajuste tarifário, da ampliação dos serviços de água e esgoto e do aumento no número de ligações.; Lucro Líquido = A Companhia obteve um lucro líquido de R$532,0 milhões acumulado até o terceiro trimestre de 2017, 13,7% superior ao resultado líquido de R$467,9 milhões registrado no mesmo período de 2016. O resultado foi impactado principalmente pelo crescimento da receita operacional e pela gestão dos custos e despesas operacionais.

ETER3 = A receita líquida consolidada somou R$ 169,8 milhões no 3T17, 17,0% inferior ao 3T16, decorrente dos menores volumes de vendas em seus segmentos de atuação, neutralizando as ações de reposicionamento de preço no mercado interno.A receita das exportações do crisotila apresentou aumento de 5,8% na comparação com o 3T16, apesar da depreciação de 2,5% do dólar frente ao real e da redução do preço em dólar.; No 3T17 o EBITDA ajustado e recorrente atingiu R$ 15,7 milhões, redução de 32,3% frente ao 3T16, em função da baixa utilização da capacidade industrial (para reduzir os níveis de estoques) e retração das vendas. Para minimizar os impactos negativos no EBITDA, a Companhia reduziu as despesas operacionais recorrentes em 17,3%, em linha com o programa estruturado de redução do SG&A. No mesmo período a Eternit registrou prejuízo recorrente de R$ 8,2 milhões em função dos aspectos comentados no EBITDA apesar da melhoria do resultado de equivalência patrimonial e do resultado financeiro líquido.

CGRA4 =RECEITA LÍQUIDA : A receita líquida do 3T17 alcançou R$ 97,0 milhões, 15,9% superior à apresentada no 3T16. Este desempenho pode ser atribuído às: estratégias comerciais agressivas, tanto em preços como nos prazos, aos eventos importantes e as campanhas promocionais de cada rede. ADOTOU-SE maior agressividade nas vendas, oferecendo aos clientes as condições de parcelar os pagamentos em até 10 vezes sem acréscimo em algumas datas, adequadas ao perfil do público de cada rede.No acumulado do ano a receita liquida atingiu 296,9 milhões com crescimento de 11,4% sobre 2016.; LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA = O lucro líquido totalizou R$ 10,9milhões no 3T17 e cresceu 2,6% em relação ao 3T16.A margem líquida foi de 11,3%no período.; LUCRO BRUTO E MARGEM BRUTA = O Lucro bruto totalizou R$ 48,8 milhões no 3T17 crescendo 15,9% em relação ao 3T16.A Margem Bruta atingiu 50,3%, não alcançando índices mais elevados devido às altas temperaturas no período de inverno.; 

CSMG3 = O EBITDA, que representa o resultado operacional da Companhia, é uma medição não contábil adotada pela COPASA MG, calculada de acordo com a Instrução CVM 527/2012, consistindo no lucro líquido acrescido dos tributos sobre o lucro, resultado financeiro, depreciações e amortizações e do resultado não operacional da subsidiária COPANOR, sendo que, no 3T16 e no 3T15, tal resultado englobava também as extintas subsidiárias COPASA Serviços de Irrigação e COPASA Águas Minerais de Minas.; O EBITDA alcançou R$381,9 milhões no 3T17, aumento de 8,0% na comparação com os R$353,5 milhões alcançados no 3T16. A Margem EBITDA, que é calculada por meio da divisão do EBITDA pelo somatório da receita líquida de água e esgoto, outras receitas operacionais e das receitas das subsidiárias, atingiu 34,8% no 3T17, mesmo patamar registrado no 3T16.

BRSR6 = LUCRO LÍQUIDO : O Banrisul registrou lucro líquido de R$536,7 milhões nos nove meses de 2017. O resultado recorrente, que exclui as despesas do Plano de Aposentadoria Voluntária, bem como os efeitos fiscais, alcançou R$587,9 milhões no período, 18,9% acima do apurado nos nove meses de 2016. A rentabilidade anualizada sobre o patrimônio líquido médio foi de 12,1%. O desempenho do Banco nos nove meses de 2017 frente ao mesmo período do ano anterior reflete menor fluxo de despesas de provisão para crédito,estabilidade da margem financeira, crescimento, ainda que moderado, das receitas de tarifas e serviços e ampliação das despesas administrativas, em especial daquelas relacionadas ao incremento nos negócios.


( * ) EMPRESAS com Bons Indic = ROIC, EV/EBIT, Div. Yield, P/L, P/VP, P/ativos, P/EBIT, DB/PL, Liq. Corr e % Potencial valorz.
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;
( ***** ) INDICADORES utilizados para elaboração do ranking = P/L, P/VP, DY, ROE E % Potencial de valorz.

Vou priorizar altos yields, empresas sólidas e setores perenes(com uma exceção)
TAEE11
TIET11
ABCB4
BBSE3

e MPLU3 - Apesar de ainda não acreditar na perenidade do negócio, não dá pra ignorar o histórico de pagamento de dividendos dessa aqui.

Meus votos da CAFI deste mês vão para as seguintes ações:

1) ABEV3 - Empresa monopolista, solidificada e com crescimento constante ao longo dos últimos anos;

2) BBSE3 - Empresa pagadora de dividendos, tendo o Banco do Brasil como majoritário e paga juros sobre os dividendos retidos;

3) CIEL3 - Empresa que remunera anualmente o acionista com bonificações e distribui periodicamente dividendos;

4) EGIE3 - Empresa com boa governança, sendo atualmente a melhor elétrica com liquidez nas ações ordinárias;

5) ENBR3 - Empresa dos setor elétrico com múltiplos baixos, boa pagadora de dividendos e entrando no setor de transmissão;

6) KLBN3 - Empresa muito resiliente, com mais de 120 anos de existência, e em localizada em um setor perene;

7) LEVE3 - Empresa com elevado Payout, boa distribuição de dividendos e lucros consistentes;

8) VLID3 - Empresa com boa governança, boa pagadora de dividendos e realizando recompras de ações.

Lembrando que a votação encerrou as 10 hrs.

Repito meus votos:

- EZTC
- GRND
- TAEE
- ITSA
- FLRY

Segue a composição da CAFI dezembro 17:

Empresa Votos
1- CGRA4 3
2- MPLU3 3
3- TAEE11 3
4- ABCB4 2
5- BBSE3 2
6- EZTC3 2
7- GRND3 2
8- ETER3 1

Olá Cadu .

Pq a Eternit entrou com 1 voto ?     
Creio que haviam outras melhores p/ entrar com 1 voto . 
Se estiver falando besteira por desconhecer as regras, já me desculpo. 

Abç!

Tem uma linha no balanço chamada "Atribuído a Sócios da Empresa Controladora". É este lucro que se deve considerar.
Abraços

Apenas complementando minha resposta em cima da sua:
No caso da Taesa, o lucro atribuído aos controladores é igual ao lucro da empresa, pela razão que apontei.
No caso de alupar, os números são bem diferentes.