CAFI - Carteira de Análise Fundamentalista de Investimentos

Acho que a Schulz merece uma menção honrosa

Preço/Lucro 7,03
Preço/VPA 0,68

Chegando em 3,90 abro compra

As despesas administrativas da eztc subiu de 11% para 19%. O que vcs acharam do resultado no geral?

Boa noite pessoal,
estou com um projeto novo, a PenseRico, e nele constam uma plataforma, um blog e um fórum. 
Este é o link p/ a página principal de acesso: penserico.com

É um projeto que já estamos desenvolvendo há muitos meses, e o resultado ficou muito bom. E esta é somente a primeira versão, ainda vamos trabalhar p/ implementar mais melhorias e funcionalidades. Com isso vou me dedicar mais ao fórum da PenseRico, e a tendência é minha participação aqui ir diminuindo cada vez mais. Quero convidar os amigos e colegas a conhecerem o projeto, e participarem do fórum lá.

Vou continuar participando da CAFI aqui, mas futuramente penso em abrir uma votação p/ migrarmos o projeto da CAFI p/ lá. Vamos trabalhar bem o marketing em cima disso, e a tendência é de um bom crescimento no número de foristas lá no novo forum. 

Este vai ser o meu único post sobre o assunto aqui neste tópico, pois não é a área p/ isso. Vou postar um link também deste novo projeto no tópico de propagandas, e peço aos amigos que não respondam esta mensagem aqui. Quem quiser falar comigo sobre este novo projeto, pode responder o tópico da propaganda, ou mensagem privada, ou melhor ainda lá no novo fórum.

Abs Cadu

Cadu, entrei no portal PenseRico e achei muito bom! Parabéns pela iniciativa e pelo sucesso na implementação! Já me cadastrei e pretendo visitar sempre que tiver tempo. Sucesso!

Isso nunca, 7 anos de CAFI já, mais velha que minha filha! Imagina a rentabilidade quando chegarmos a 10 anos!

Nesta minha 20.ª participação na votação da CAFI, vou tentar votar em algumas empresas levando-se em consideração alguns bons números apresentados, caso tenha alguma empresa fora dos parâmetros pré-estabelecidos pela carteira, favor desconsiderarem:

MRVE3 = Distribuição de Dividendos Extraordinários de R$ 150 MM no 1T17* Margem Líquida de 13,7% no 3T16; Destaques: Melhor trimestre de vendas líquidas do ano, totalizando R$ 1,05 bilhão. Crescimento contínuo da Margem Bruta alcançando 32,4% nos 9M16, evolução de 2,5 p.p. em relação aos 9M15. Expressiva Margem líquida de 13,1% nos 9M16, aumento de 1,6 p.p. comparado aos 9M15. Menor nível de alavancagem dos últimos 7 anos (5,7%), com redução de 9,6 p.p. em relação ao mesmo período do ano anterior.

ABCB4 = O Banco ABC Brasil registrou Lucro Líquido de R$ 102,8 milhões no terceiro trimestre de 2016;  O Lucro Líquido atingiu R$ 102,8 milhões no terceiro trimestre de 2016, crescimento de 7,2% em relação aos R$ 95,9 milhões do mesmo período de 2015 e queda de 1,3% em relação aos R$ 104,1 milhões do trimestre anterior. O Retorno Anualizado Sobre o Patrimônio Líquido (ROAE) recorrente atingiu 15,0% a.a. no terceiro trimestre de 2016, redução de 0,7 p.p. em relação aos 15,7% a.a. do trimestre anterior e de 1,2 p.p. em relação aos 16,2% a.a. do mesmo período de 2015.

VIVT3 = O EBITDA (resultado antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) do 3T16 foi de R$ 3.410,3 milhões, 8,8% superior ao registrado no 3T15. Excluindo as despesas incorridas com a reestruturação organizacional no 3T15, no valor de R$ 19,2 milhões, o crescimento é de 8,1% no comparativo anual, principalmente em função das medidas de eficiência em custos adotadas pela Companhia e da captura de sinergias oriundas da aquisição da GVT. A margem EBITDA atingiu 31,9%, um aumento de 2,3 p.p. frente ao 3T15. Ao comparar com a margem EBITDA recorrente do 3T15, o aumento foi de 2,1 p.p., refletindo o foco da Companhia em rentabilidade.; O Lucro Líquido de R$ 952,7 milhões no 3T16 foi 9,6% superior ao registrado no mesmo período de 2015, devido principalmente ao melhor resultado operacional apresentado no 3T16. Nos 9M16, o Lucro Líquido atingiu R$ 2.870,4 milhões, um incremento de 29,5% quando comparado aos 9M15, principalmente em função do maior EBITDA e do efeito não-recorrente da venda de torres ocorrida no 1T16.

BBAS3 = Lucro Líquido de R$ 7,1 bilhões no 9M16; O Banco do Brasil registrou lucro líquido de R$ 7.070 milhões no 9M16, representando RSPL de 10,0% a.a. O decréscimo de 40,5% em relação ao mesmo período de 2015 deve-se, principalmente a dois fatores: (i) criação da Cateno no ano anterior e (ii) provisão relacionada a caso específico do segmento empresarial de óleo e gás ocorrida no 1S16. O lucro líquido ajustado, que exclui os efeitos de itens extraordinários, atingiu R$ 5.424 milhões no 9M16. O RSPL ajustado no período foi de 7,6% a.a.

BBDC4 = O Lucro Líquido Ajustado, no período de nove meses de 2016, foi de R$ 12,736 bilhões (redução de 4,3% em relação ao Lucro Líquido Ajustado de R$ 13,311 bilhões no mesmo período de 2015), correspondendo a R$ 3,13 por ação e rentabilidade de 17,6%(2) sobre o Patrimônio Líquido Médio Ajustado(2) .; O Patrimônio Líquido, em setembro de 2016, somou R$ 98,550 bilhões, 14,3% superior a setembro de 2015. O Índice de Basileia III, apurado com base no Conglomerado Prudencial, registrou 15,3%(5) , em setembro de 2016, sendo 11,9%(5) de Capital Nível I; O Índice de Eficiência Operacional (IEO)(6) , em setembro de 2016, foi de 38,2% (37,9% em setembro de 2015), enquanto no conceito “ajustado ao risco” foi de 49,9% (46,6% em setembro de 2015). Desconsiderando o efeito da consolidação do HSBC Brasil, estes índices seriam de 37,6% e 48,8%, respectivamente.

HGTX3 = Destaques do 3T16: Receita Bruta de R$ 412,8 milhões, 2,2% inferior ao 3T15, influenciada, principalmente, pelo desempenho do canal multimarcas; EBITDA de R$ 48,8 milhões, com contração de 1,6 p.p. na margem decorrente de desalavancagem operacional e depósito ao fundo Protege Goiás no 3T16; Lucro Líquido de R$ 57,5 milhões (-41,2%), impactado por efeitos não recorrentes de IR&CS no 3T15 e receita financeira proveniente de ação judicial da década de 90 no 3T16; Geração de R$ 27,8 milhões de caixa livre, R$ 19,1 milhões superior ao 3T15, favorecida por redução do nível de estoques; 34 lojas reformadas no trimestre no âmbito do Plano de Reforma de lojas Hering Store.

GRND3 = Lucro de R$151 milhões no 3T16, crescimento de 10,7% v.s. 3T15 e margem líquida de 28,1%; Destaques de 3T16 vs. 3T15: Queda de 12,7% na Receita Líquida.; Lucro líquido de R$150,9 milhões – 10,7% maior.; Ebit de R$107,5 milhões – Queda de 16,9%.; Margens bruta, Ebit e Ebitda menores.; Aumento da Margem líquida em 5,9 p.p. – 28,1%.; 3ª distribuição antecipada de dividendos do exercício de 2016 no valor de R$76,1 milhões acumulando (JCP + Dividendos) nos 9M16 o valor bruto de R$202,8 milhões – ações ex-dividendo a partir de 28/10/2016 e pagamento a partir de 16/11/2016. Líder na exportação – A Grendene mantém a liderança nas exportações de calçados brasileiros pelo 14º ano consecutivo – 35,2% dos calçados brasileiros exportados no 3T16.

BRFS3 = DESTAQUES FINANCEIROS • Receita Operacional Líquida de R$8.508 milhões, 2,7% acima do 3T15; • Lucro bruto de R$1.884 milhões (-27,6% a/a). Margem Bruta de 22,1%, 9,3 p.p. abaixo do 3T15; • EBITDA de R$886 milhões (-32,4% a/a), com Margem EBITDA de 10,4%, 5,4 p.p. abaixo do 3T15; • Lucro Líquido de R$18 milhões (-97,4% a/a) e Margem Líquida de 0,2%, 8,1 p.p. abaixo do 3T15; • CAPEX de R$641 milhões no trimestre; • Fluxo de caixa operacional de R$778 milhões, após investimentos; • Ajustado pelos impactos (pro-forma) das empresas adquiridas, obtivemos: i) ciclo financeiro de 32,8 dias, melhora de 6,0 dias vs. 3T15; ii) alavancagem financeira líquida de 2,36x EBITDA; e iii) ROIC (Return on Invested Capital) de 10,3%.


( * ) EMPRESAS com Bons Indic = ROIC, EV/EBIT, Div. Yield, P/L, P/VP, P/ativos, P/EBIT, DB/PL, Liq. Corr e % Potencial valorz.
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de RIF (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = ABCB4, BAZA3, BBDC3, BBDC4, BMEB3, BMEB4, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR6, CRIV3, CRIV4, DAYC4, IDVL3, IDVL4, ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 7,65709003 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 325 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor acima do indicado, a VMCM apresentou um valor > 8, o que indicaria um mercado sobreprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, BIOM3, RJCP3, BRAP4, LFFE3, BRAP3, JBDU3, LFFE4, RUMO3, REDE3, PARC3, REDE4, BAHI3, BMTO3, BMTO4, LIPR3, CCXC3, JBDU4 E RDTR3;
( ***** ) INDICADORES utilizados para elaboração do ranking = P/L, P/VP, DY, ROE E % Potencial de valorz.

Rst, alguma vez eu havia lido que as empresas com RAP reconheciam a receita mensalmente, considerando a queda já definida em contrato.

Ou seja, a receita em si nao muda com a queda da RAP, o que pode cair (provavelmente vai) é o caixa recebido. Dado que este ajuste é apenas contábil na receita.

tadeuoc depois que fez esta observação tentei encontrar algo a respeito, mas não achei nada.
No formulário de referência a redução de 50% a partir do 16° ano de concessão é apontada expressamente dentre os fatores de risco. Existem também trechos inteiros com explicações sobre a RAP e seu cálculo, mas nenhum fala disto claramente.

Veja a página 116:


Neste outro arquivo, que fala das normas contábeis para concessões, também não vi nada parecido
static.cpc.mediagroup.com.br/Documentos/141_OCPC_05.pdf

Não estou dizendo que esteja certo ou errado, pois não tenho nenhum domínio sobre o tema, mas, aparentemente, a receita dessas concessões efetivamente cairá pela metade a partir de 2018

Cadu! Já lhe parabenizei por email! Se quiser migrar com a CAFI tem meu apoio, só entro aqui por conta da CAFI e lá tenho certeza que teremos mais funcionalidades.