Neymar
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Post by Neymar on Jun 28, 2018 14:37:04 GMT -3.5
O ruim dessas análises é que são muito superficiais e baseadas no passado. Mas entendo que é difícil fazer uma análise completa grátis. Acho que a KROT está muito barata, mas tem um risco grande no case. Concordo, está Barata mas o setor é complicado. FIES é uma bomba-relógio.
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Deleted
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Post by Deleted on Jun 28, 2018 14:41:30 GMT -3.5
O ruim dessas análises é que são muito superficiais e baseadas no passado. Mas entendo que é difícil fazer uma análise completa grátis. Acho que a KROT está muito barata, mas tem um risco grande no case. É verdade. Esse canal é legal, mas o perfil é mais voltado mais para iniciantes em renda variável; em análise fundamentalista, então mesmo que ele tenha um grande conhecimento no assunto talvez não vá se aprofundar nas análises para não assustar esse público.
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Post by wizardhsc on Jun 28, 2018 14:48:34 GMT -3.5
O ruim dessas análises é que são muito superficiais e baseadas no passado. Mas entendo que é difícil fazer uma análise completa grátis. Acho que a KROT está muito barata, mas tem um risco grande no case. Concordo, está Barata mas o setor é complicado. FIES é uma bomba-relógio. Nem me preocupo com FIES, para mim já é carta fora do baralho, a tendência é só reduzir. Se um dia voltar de forma relevante é um bônus. O riso grande aqui é inadimplência dos alunos com financiamento próprio. A Kroton trabalha com o cenário de 50% de perda, mas será suficiente? O governo apresentou um cenário de 40% de ppd. Mas se você olha os números completos, apenas 1/3 está adimplente. Imagino que a liberação de crédito privada tem um controle melhor, mas não sabemos até que ponto é suficiente. Ao menos a Kroton ainda é "conservadora"; já a Estácio cogita um ppd de apenas 25%.
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rst
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Post by rst on Jun 28, 2018 15:13:18 GMT -3.5
Concordo, está Barata mas o setor é complicado. FIES é uma bomba-relógio. Nem me preocupo com FIES, para mim já é carta fora do baralho, a tendência é só reduzir. Se um dia voltar de forma relevante é um bônus. O riso grande aqui é inadimplência dos alunos com financiamento próprio. A Kroton trabalha com o cenário de 50% de perda, mas será suficiente? O governo apresentou um cenário de 40% de ppd. Mas se você olha os números completos, apenas 1/3 está adimplente. Imagino que a liberação de crédito privada tem um controle melhor, mas não sabemos até que ponto é suficiente. Ao menos a Kroton ainda é "conservadora"; já a Estácio cogita um ppd de apenas 25%. Nos últimos dias saíram no valor reportagens com dados sobre a inadimplência no FIES. Os números são astronômicos, como era de se esperar (cerca de 350mil pessoas com atrasos superior a 90 dias, representando um estoque de dívida de mais de 6bi). Conheço poucas pessoas que optaram pelo financiamento privado, porém, esses poucos que conheço parecem apresentar um perfil de risco tão ruim quanto os dos alunos do Fies, com a diferença de terem aceitado mensalidades mais caras e taxas de juros maiores, o que indica uma propensão ainda maior para um futuro calote. Em tese, a inadimplência do financiamento privado tende a ser ainda maior que a do FIES, por causa dos juros altos. Resta saber se os juros maiores pagos pelos adimplentes são suficientes para cobrir o rombo dos inadimplentes. Minha impressão é de que (a) não cobre o rombo, (b) essas universidades sabem disso, mas (c) querem aproveitar para se financiar no mercado de capitais antes de a bomba estourar. Também acredito que muitos desses empréstimos serão repassados para FIDCs e vendidos a incautos.
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Post by wizardhsc on Jun 28, 2018 15:46:07 GMT -3.5
Nem me preocupo com FIES, para mim já é carta fora do baralho, a tendência é só reduzir. Se um dia voltar de forma relevante é um bônus. O riso grande aqui é inadimplência dos alunos com financiamento próprio. A Kroton trabalha com o cenário de 50% de perda, mas será suficiente? O governo apresentou um cenário de 40% de ppd. Mas se você olha os números completos, apenas 1/3 está adimplente. Imagino que a liberação de crédito privada tem um controle melhor, mas não sabemos até que ponto é suficiente. Ao menos a Kroton ainda é "conservadora"; já a Estácio cogita um ppd de apenas 25%. Nos últimos dias saíram no valor reportagens com dados sobre a inadimplência no FIES. Os números são astronômicos, como era de se esperar (cerca de 350mil pessoas com atrasos superior a 90 dias, representando um estoque de dívida de mais de 6bi). Conheço poucas pessoas que optaram pelo financiamento privado, porém, esses poucos que conheço parecem apresentar um perfil de risco tão ruim quanto os dos alunos do Fies, com a diferença de terem aceitado mensalidades mais caras e taxas de juros maiores, o que indica uma propensão ainda maior para um futuro calote. Em tese, a inadimplência do financiamento privado tende a ser ainda maior que a do FIES, por causa dos juros altos. Resta saber se os juros maiores pagos pelos adimplentes são suficientes para cobrir o rombo dos inadimplentes. Minha impressão é de que (a) não cobre o rombo, (b) essas universidades sabem disso, mas (c) querem aproveitar para se financiar no mercado de capitais antes de a bomba estourar. Também acredito que muitos desses empréstimos serão repassados para FIDCs e vendidos a incautos. Não posso falar das outras, por não fazer um acompanhamento mais profundo. No entanto, se não há fraude dos números, a kroton é lucrativa mesmo com uma inadimplência de 100%. Uma vez que como a margem do dela é grande e o financiamento próprio não é integral, a receita da parte pagante é superior aos custos. O problema é que ainda não é possível para quem está de fora determinar o quão lucrativa é a empresa.
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Neymar
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Post by Neymar on Jun 28, 2018 15:50:01 GMT -3.5
Mas qual é o custo real dessa inadimplência para as universidades? O que eu vejo é elas iniciando as turmas superdimensionadas, e ano a ano as turmas vão diminuindo. Começa com 70 alunos no primeiro ano, no segundo já são 40, no terceiro 30 e se 15 se formam é muito. É uma perda de receita, mas não chega a aumentar os custos, pois vai ter que pagar os professores da mesma forma. Com o EAD fica melhor ainda, pois dá para superdimensionar mais. Acredito que acompanhando o fluxo de caixa e descontando os valores a receber não tem muito o que se preocupar. O meu medo no caso é não ter alunos dispostos a encarar o financiamento e/ou o financiamento ficar escasso. Ou vocês estão vendo algo que me escapou?
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Post by wizardhsc on Jun 28, 2018 16:09:34 GMT -3.5
Mas qual é o custo real dessa inadimplência para as universidades? O que eu vejo é elas iniciando as turmas superdimensionadas, e ano a ano as turmas vão diminuindo. Começa com 70 alunos no primeiro ano, no segundo já são 40, no terceiro 30 e se 15 se formam é muito. É uma perda de receita, mas não chega a aumentar os custos, pois vai ter que pagar os professores da mesma forma. Com o EAD fica melhor ainda, pois dá para superdimensionar mais. Acredito que acompanhando o fluxo de caixa e descontando os valores a receber não tem muito o que se preocupar. O meu medo no caso é não ter alunos dispostos a encarar o financiamento e/ou o financiamento ficar escasso. Ou vocês estão vendo algo que me escapou? Realmente, fazendo a análise pelo fluxo de caixa não tem muito espaço para surpresa. O problema é como precificar a empresa nesse caso?
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Post by robinho on Jun 28, 2018 17:24:02 GMT -3.5
Essa queda me parece exagerada olhando pelo lado dos fundamentos. Sobre precificar a ação, deixo na mão dos grandes players. Quando eles decidirem confirmar fundo, eu compro. Por enquanto, o IBOV está em tendência baixista, e, a princípio, qualquer alta passa a ser um mero repique para aliviar o IFR.
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Post by wizardhsc on Jul 3, 2018 16:54:11 GMT -3.5
Essa queda me parece exagerada olhando pelo lado dos fundamentos. Sobre precificar a ação, deixo na mão dos grandes players. Quando eles decidirem confirmar fundo, eu compro. Por enquanto, o IBOV está em tendência baixista, e, a princípio, qualquer alta passa a ser um mero repique para aliviar o IFR. Mercado resolveu reagir hoje. Vamos ver se confirmar essa BI.
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Post by robinho on Jul 3, 2018 17:55:45 GMT -3.5
Essa queda me parece exagerada olhando pelo lado dos fundamentos. Sobre precificar a ação, deixo na mão dos grandes players. Quando eles decidirem confirmar fundo, eu compro. Por enquanto, o IBOV está em tendência baixista, e, a princípio, qualquer alta passa a ser um mero repique para aliviar o IFR. Mercado resolveu reagir hoje. Vamos ver se confirmar essa BI. Se IBOV perder força, vai ser difícil ela confirmar fundo.
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Deleted
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Post by Deleted on Oct 15, 2018 15:50:53 GMT -3.5
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Post by wizardhsc on Oct 15, 2018 16:06:12 GMT -3.5
Não gostei muito dessa aquisição. Mas vamos ver se tiram leite de pedra.
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Post by wizardhsc on Nov 9, 2018 18:30:02 GMT -3.5
s3.amazonaws.com/mz-filemanager/e1110a12-6e58-4cb0-be24-ed1d5f18049a/35af881f-56c0-42ac-9338-a8952561709e_Release_3T18_pt.pdfDiferente do mercado, gostei do resultado. O número de alunos continua em queda, mas bem menor do que o esperado pela redução do FIES. A queda do lucro apesar de significativa foi impactada pelo aumento de custos relativos a expansão acelerada e pela provisão de 50% dos novos entrantes, que substituíram os alunos FIES. Bem como pela redução da receita financeira. De positivo o aumento significativo da receita de alunos pagantes. Para o próximo trimestre, os número devem ser ainda mais pressionados, devido ao custo da divida da Somos.
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Post by rogerdff on Nov 19, 2018 16:32:42 GMT -3.5
Essa aqui bem que podia buscar faixa dos 7,50, seria excelente risco/retorno.
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lampz
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Post by lampz on Dec 10, 2018 12:00:37 GMT -3.5
Estou iniciando posição aqui a 10,00, disposto a aumentar se cair mais.
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Post by rogerdff on Dec 10, 2018 12:38:35 GMT -3.5
Leilão com volume muito forte hoje.
9,50 ainda seria um alvo provável, mas abaixo de 10 também acredito que vale a pena começa a se posicionar.
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lampz
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Post by lampz on Dec 17, 2018 11:16:27 GMT -3.5
Estou iniciando posição aqui a 10,00, disposto a aumentar se cair mais. Comprando mais em 9,22
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Post by rogerdff on Dec 18, 2018 10:37:48 GMT -3.5
Mercado é para poucos mesmo. Quando chega a um patamar, graficamente, importante, o que parece oportunidade de melhor risco/retorno acaba gerando dúvidas quanto aos fundamentos. Acabei completando posição com PM 9,85, em teoria bom. Várias análises, inclusive dos colegas aqui, mostram que setor educação pode embutir mais riscos que retornos. Já li sobre Kroton estar aplicando desconto nas primeiras 6 mensalidades em escolas São Paulo. Fora questão da inadimplência que pode ser grande problema mais a frente. E agora educação básica que não tem como saber qual real retorno dará. Graficamente se respeitar canal pode voltar a buscar faixa dos 12. Se perder fundão nos 8,96 pode buscar faixa dos 6,8x. Não tem como saber. Só diversificando mesmo para tentar blindar o futuro mais incerto em cases como esse. Como referência, segue uma análise mais fundamentalista de um site que costumo acompanhar: www.acaoereacao.net/kroton1118.htmlAnalisar o negócio e perspectivas futuras parece bem mais complicado, no entanto.
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Post by rogerdff on Jan 23, 2019 11:56:56 GMT -3.5
Graficamente vai rompendo Ltb.
Pelo visto foi bela oportunidade abaixo dos 9 / 9,50.
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Post by wizardhsc on Jan 23, 2019 14:17:32 GMT -3.5
Graficamente vai rompendo Ltb. Pelo visto foi bela oportunidade abaixo dos 9 / 9,50. É aquele negócio, se o setor de educação não falir, melhor comprar a melhor empresa e mais barata. Mas os analistas acham que o negócio é comprar a pior esperando que a mesma fique boa.
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