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Post by Claudio66 on Oct 20, 2015 7:23:16 GMT -3.5
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Post by Claudio66 on Nov 7, 2015 17:07:57 GMT -3.5
Resultado Gafisa 9M15Consistentemente com o bom resultado de vendas (ver postagem anterior), a empresa apresentou bom crescimento em todas as linhas, na comparação entre o 3T15 e o 3T14: 26% na Receita, 37% no Resultado Bruto, 300% (!!!) no Resultado Operacional, e reverteu um prejuízo de R$ 10M para lucro de R$ 13 M. Fazendo a comparação do 9M15 com o 9M14 as variações percentuais são menores, mas qualitativamente semelhantes, o que mostra uma melhoria consistente da empresa. Como o mercado de construção está muito ruim e não deve melhorar nos próximos anos, eu gosto de avaliar o valor de liquidação das construtoras, avaliando o valor dos ativos com valor de mercado e deles subtraindo o passivo total (exceto patrimônio líquido), que seria, numa aproximação simplista, o que sobraria para os sócios, em caso de liquidação. Caixa e Aplicações Financeiras = R$ 922 M Clientes Ativo Circulante = R$ 1.489 M Estoques Ativo Circulante = R$ 1.772 M Clientes Ativo Não Circulante = R$ 487 M Estoques Ativo Não Circulante = R$ 715 M ================================= Total Ativos "Realizáveis" = R$ 5.385 M Passivo Circulante = R$ 2.189 M Passivo Não Circulante = R$ 1.758 M ================================= Total Passivo (exceto PL) = R$ 3.247 M Valor de liquidação = 5.385 – 3.247 = R$ 1.438 M Dividindo esse valor pelos 378 M de ações, chegamos a R$ 3,80 por ação. Como a ação está sendo negociada (fechamento de 6ª feira) por R$ 2,60, há um desconto de 32%. Eu havia feito essa mesma conta em fevereiro (ver aqui a postagem no Fórum do Infomoney), baseada no fechamento de 2014. O valor por ação era o mesmo, mostrando que a empresa não destruiu valor neste ano. Naquela época a ação era negociada por R$ 2,15 (desconto de 44%). O aumento do preço indica a melhoria do resultado operacional. Apara comparação, o valor de liquidação da EZ Tec por ação é de R$ 12,70 e ela fechou na 6ª feira por R$ 12,63, ou seja, praticamente sem desconto algum, mostrando que a análise é uma boa aproximação e que a Gafisa pode ficar interessante.
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Potuz
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Post by Potuz on Mar 3, 2016 23:02:15 GMT -3.5
2015-12-31 Resultados de GAFISA SADemostrativo de Resultado Conta | Valor em 2015-12-31 | Acumulado em 12m | Trimestre anterior | Variação | Trim. ano anterior | Variação | Receitas líquidas de venda | 559.246 | 2.294.319 | 624.043 | -10,38% | 649.276 | -13,87% | Custos dos Bens/Serviços | -416.395 | -1.667.505 | -447.823 | -7,02% | -498.629 | -16,49% | Resultado Bruto | 142.851 | 626.814 | 176.220 | -18,94% | 150.647 | -5,18% | Margem Bruta | 25,54% | 27,32% | 28,24% | | 23,20% | | EBIT | 17.313 | 116.286 | 29.952 | -42,20% | -13.846 | -225,04% | Margem EBIT | 3,10% | 5,07% | 4,80% | | -2,13% | | Resultado Financeiro | -12.907 | -38.127 | -19.689 | -34,45% | 10.096 | -227,84% | Resultado Líquido | 482 | 70.979 | 13.413 | -96,41% | 8.407 | -94,27% | Margem Líquida | 0,09% | 3,09% | 2,15% | | 1,29% | |
Demostrativo de Fluxo de Caixa Conta | Valor em 2015-12-31 | Acumulado 12m | Trimestre anterior | Trim. ano anterior | Variação | Caixa Líquido de Atividades Operacionais | 104.658 | 91.748 | 32.935 | 42.830 | 144,36% | Caixa Líquido atividades Investimento | 206.730 | 361.466 | -146.694 | 250.121 | -17,35% | Caixa Líquido de Atividades de Financiamento | -296.630 | -480.469 | 27.412 | -344.823 | -13,98% | Variação Cambial | 0 | 0 | 0 | 0 | -nan% | Aumento (redução) de Caixa e Equivalentes | 14.758 | -27.255 | -86.347 | -51.872 | -128,45% |
Principais indicadores Fundamentalistas (12m)Indicadores de Preço | Indicadores de Performance | P/L :12,94 | ROE :2,29% | P/EBIT :7,90 | ROIC :1,76% | PSR :0,40 | Liq. Corrente :2,11 | EV/EBIT :25,69 | Div Br/PL :69,44% | P/PL :0,30 | | P/Cap de Giro :0,41 | | P/At Circ Liq :0,28 | Div. Yield :1,92% |
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Potuz
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Post by Potuz on Mar 3, 2016 23:12:50 GMT -3.5
Caixa e Aplicações Financeiras = R$ 922 M Clientes Ativo Circulante = R$ 1.489 M Estoques Ativo Circulante = R$ 1.772 M Clientes Ativo Não Circulante = R$ 487 M Estoques Ativo Não Circulante = R$ 715 M ================================= Total Ativos "Realizáveis" = R$ 5.385 M Passivo Circulante = R$ 2.189 M Passivo Não Circulante = R$ 1.758 M ================================= Total Passivo (exceto PL) = R$ 3.247 M Valor de liquidação = 5.385 – 3.247 = R$ 1.438 M Dividindo esse valor pelos 378 M de ações, chegamos a R$ 3,80 por ação. Como a ação está sendo negociada (fechamento de 6ª feira) por R$ 2,60, há um desconto de 32%. Eu havia feito essa mesma conta em fevereiro (ver aqui a postagem no Fórum do Infomoney), baseada no fechamento de 2014. O valor por ação era o mesmo, mostrando que a empresa não destruiu valor neste ano. Naquela época a ação era negociada por R$ 2,15 (desconto de 44%). O aumento do preço indica a melhoria do resultado operacional. Apara comparação, o valor de liquidação da EZ Tec por ação é de R$ 12,70 e ela fechou na 6ª feira por R$ 12,63, ou seja, praticamente sem desconto algum, mostrando que a análise é uma boa aproximação e que a Gafisa pode ficar interessante. Refazendo a mesma conta com dados do DFP 4T15 temos: Caixa e Aplicações Financeiras = R$ 712M Clientes Ativo Circulante = R$ 1.395 M Estoques Ativo Circulante = R$ 1.880 M Clientes Ativo Não Circulante = R$ 407 M Estoques Ativo Não Circulante = R$ 750 M ================================= Total Ativos "Realizáveis" = R$ 5144 M Em linha com 3t15 só que temos mais estoques e menos recebíveis em CP (o que para mim é deterioração dos ativos) Passivo Circulante = R$ 2.049 M Passivo Não Circulante = R$ 1.614 M ================================= Total Passivo (exceto PL) = R$ 3.663 M Valor de liquidação = R$ 1.481 M Em linha com 3T15.
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Post by Claudio66 on Mar 4, 2016 7:32:18 GMT -3.5
Potuz, o que mudou foi o preço, que agora está por R$ 2,87, depois do rally recente. Em todo o caso a empresa divulgou programa de recompra de ações, indicando que abaixo de R$ 2,45 está comprando. Fato Relevantes - GAFISA - 04/03/2016
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Post by rider660 on Aug 24, 2016 14:24:04 GMT -3.5
Vejo um volume desde semana passada em que Gafisa saltou de R$ 2,05 e alcançou máxima de R$ 2,73 em poucos dias, alguém que acompanha a empresa saberia expor se a venda da Tenda teria impacto negativo nas ações da Gafisa? Vejo um potencial muito grande de valorização dessa ação.
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Post by jigsaw on Feb 17, 2017 15:18:21 GMT -3.5
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Post by jigsaw on Feb 17, 2017 15:23:08 GMT -3.5
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osmar
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Post by osmar on Mar 12, 2017 9:21:41 GMT -3.5
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Post by salcedo on Nov 9, 2017 17:10:57 GMT -3.5
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Post by jigsaw on Nov 18, 2017 8:34:31 GMT -3.5
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Post by jigsaw on Nov 18, 2017 8:36:12 GMT -3.5
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rst
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Post by rst on Sept 30, 2018 8:54:03 GMT -3.5
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Deleted
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Post by Deleted on Nov 27, 2018 13:20:31 GMT -3.5
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Post by Claudio66 on Feb 7, 2019 8:23:50 GMT -3.5
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Post by Claudio66 on Feb 8, 2019 6:40:24 GMT -3.5
Aqui está a confirmação da Polo de que entende que a GAFISA está desviando recursos:
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Post by Claudio66 on Feb 14, 2019 10:43:46 GMT -3.5
GFSA3 caindo 40% no ano e ainda embalada. Alugueis correspondem a mais de 10% das ações em circulação (ex GWI e ex tesouraria). Impressionante a capacidade do GWI de derrubar os preços de suas ações. Em breve abrirá uma oportunidade como a de MRFG3 em 2011.
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Post by rogerdff on Feb 14, 2019 17:09:36 GMT -3.5
GFSA3 caindo 40% no ano e ainda embalada. Alugueis correspondem a mais de 10% das ações em circulação (ex GWI e ex tesouraria). Impressionante a capacidade do GWI de derrubar os preços de suas ações. Em breve abrirá uma oportunidade como a de MRFG3 em 2011. Claudio, tem algum preco alvo em mente?
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osmar
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Post by osmar on Feb 14, 2019 19:34:20 GMT -3.5
GFSA3 caindo 40% no ano e ainda embalada. Alugueis correspondem a mais de 10% das ações em circulação (ex GWI e ex tesouraria). Impressionante a capacidade do GWI de derrubar os preços de suas ações. Em breve abrirá uma oportunidade como a de MRFG3 em 2011. Claudio66, vc não acha que tem mais risco de pedir RJ do que se recuperar?
Quase não terá lançamentos proximos, e o controlador gastou parte do caixa para segurar a cotação das GFSA3 na bolsa e vender com lucro ainda... Comportamento de abutre mesmo... Os prox balanços virão muito ruins, pq quase não terá lançamentos... Vai restar terrenos, imoveis encalhados/distratados e uma boa divida.
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Post by Claudio66 on Feb 15, 2019 9:42:44 GMT -3.5
GFSA3 caindo 40% no ano e ainda embalada. Alugueis correspondem a mais de 10% das ações em circulação (ex GWI e ex tesouraria). Impressionante a capacidade do GWI de derrubar os preços de suas ações. Em breve abrirá uma oportunidade como a de MRFG3 em 2011. Claudio66, vc não acha que tem mais risco de pedir RJ do que se recuperar?
Quase não terá lançamentos proximos, e o controlador gastou parte do caixa para segurar a cotação das GFSA3 na bolsa e vender com lucro ainda... Comportamento de abutre mesmo... Os prox balanços virão muito ruins, pq quase não terá lançamentos... Vai restar terrenos, imoveis encalhados/distratados e uma boa divida. O mercado imobiliário está melhorando muito. Desde dezembro estou tentando contratar gente para fazer uma pequena obra. Todos os mestres de obras e pedreiros que eu conhecia estavam "fichados" em construtora, ou já tocando outras obras bem maiores que a minha. Consegui 3 pedreiros para trabalhar no final de semana. Para tirar a licença de obra, um movimento enorme na Prefeitura, como há muito tempo eu não via. Com as menores taxas de juros dos últimos 50 anos, e a recuperação da economia, as vendas de imóveis vão explodir. E acho que nesse cenário a empresa não terá problema para financiar novos lançamentos, inclusive com a possibilidade de vender no mercado as ações em tesouraria.
A Gafisa tem caixa suficiente para as dívidas de 2019. O Ativo Circulante é mais que o dobro do passivo circulante. Os distratos que eram um pesadelo, passam a ser um benefício num mercado em expansão e após sua regulamentação. Nesse cenário, com o destrato a empresa poderá vender o imóvel por um preço mais alto do que no contrato anterior, ainda recebendo indenização do contrato anterior.
Ou seja, acho que não haverá RJ, que o número de lançamentos aumentará, os estoques serão vendidos com uma velocidade maior e os distratos serão bem vindos.
Acho que a GWI teve prejuízo com essas ações. Comprou a preço de mercado, ou seja, acima de R$ 10, e vendeu por R$ 9,40.
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