Braskem - BRKM3 / BRKM5

332369 de 334225 - 13/01/2017 12:24 Comentar Citar este comentário
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Nível 4 marcosvinicius2 Comentários 189 - 29/09/2011

EDIT.: Houve modificação significativa na quantidade de ações no período 2T07 X 3T07, 1T08 X 2T08 E 1T10 X 2T10 (desdobramento ou emissões?) e Resultado Não Operacional (Não Encontrado).

BRKM5
PREÇO: 36,42
PAYOUT (2015): 15,39%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 12,64
P/VPA 5,42
PSR 0,60
DY 1,22%
EV/EBITDA 5,19
MARGEM BRUTA 25,83%
MARGEM OPERACIONAL 6,24%
MARGEM LÍQUIDA 4,73%
LUCRO POR AÇÃO 2,881
MARGEM EBITDA 22,97%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 599,52%
ROE 42,89%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,26

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses vs 12 meses terminados no 3T15
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 4,27%
RESULTADO BRUTO 37,81%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 167,46%
RESULTADO OPERACIONAL -29,35%
RESULTADO LÍQUIDO -22,98%
EBITDA 31,42%

b) 3T16 vs 3T15
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -7,61%
RESULTADO BRUTO 0,93%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 556,98%
RESULTADO OPERACIONAL -49,34%
RESULTADO LÍQUIDO -43,46%
EBITDA -0,41%

c) lucro (taxa média anual)
UA -22,98%
U2A 66,66%
U3A 44,20%

d) patrimônio líquido médio
UA 2,23%
U2A -25,57%
U3A -19,24%

PSBe - Preço Sugerido pelo Balanço, exponencial no lucro :
forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754


PSBe = 74,04; PSBe-TAG = 74,04/ON e 74,04/PN

VE PSBe = 51.031.718.000

VE PSBe-TAG = 51.031.718.000

Valor de Mercado = 29.036.400.000 em 12/01/2017

( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

341786 de 341835 - 04/09/2017 15:30 Comentar Citar este comentário
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Nível 3 marcosvinicius2 Comentários 306 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO (*). NOS ULTIMOS 46 TRIMESTRES, 12 APRESENTARAM LUCRO LIQUIDO NEGATIVO (26,0869%). MEDIA DE LUCRO LIQUIDO X 1.000 (U12M) = 324.553; (U24M) = 534.832; (U36M) = 496.377; (U48M) = 431.707; MAIORES VARIAÇÕES = 12M X 12M : RESULTADO OPERACIONAL (-39,15%) E RESULTADO LIQUIDO (-56,44%); 2T16 X 2T15 : RESULTADO OPERACIONAL (235,78%) E RESULTADO LÍQUIDO (163,90%). VALOR DE MERCADO (MIL) = 30.534.966; VALOR MAXIMO (MIL) = 30.534.966 NO 2T17; VE PSBE (MIL) = ND:

BRKM5
PREÇO: 38,30
PAYOUT (2016): -643,59%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 23,52
P/VPA 5,32
PSR 0,64
DY 4,71%
EV/EBITDA 6,50
MARGEM BRUTA 26,63%
MARGEM OPERACIONAL 5,27%
MARGEM LÍQUIDA 2,70%
LUCRO POR AÇÃO 1,628
MARGEM EBITDA 19,09%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 553,40%
ROE 22,62%
LIQUIDEZ CORRENTE 0,82

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -2,98%
RESULTADO BRUTO 2,30%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -18,34%
RESULTADO OPERACIONAL -39,15%
RESULTADO LÍQUIDO -56,44%
EBITDA -17,80%

b) 2T17 sobre 2T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -0,13%
RESULTADO BRUTO -11,16%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -64,04%
RESULTADO OPERACIONAL 235,78%
RESULTADO LÍQUIDO 163,90%
EBITDA -0,33%

c) lucro (taxa média anual)
UA -56,44%
U2A -12,04%
U3A 10,94%

d) patrimônio líquido médio
UA 20,23%
U2A -11,60%
U3A -18,55%

O EBITDA consolidado no 2T17 foi de US$ 945 milhões, 10% superior ao 2T16, em função da contribuição do resultado do complexo do México, que no mesmo período do ano passado ainda estava no início do processo de ramp up. Em reais, o EBITDA foi de R$ 3.029 milhões, 1% superior ao 2T16.

No acumulado do ano, o EBITDA consolidado foi de US$ 2.092 milhões, 27% superior ao 1S16, impactado positivamente por: (i) maiores volumes de vendas de PP nos Estados Unidos e de PE no México; (ii) aumento dos spreads internacionais, principalmente de petroquímicos básicos que foram 57% superiores entre os períodos; e (iii) ganho de capital no montante de US$ 88 milhões referente à conclusão da venda da quantiQ em abril. Em reais, o EBITDA foi de R$ 6.636 milhões, 8% superior ao 1S16, impactado pela apreciação do real entre os períodos.

O lucro líquido registrado no 2T17 foi de R$ 1.142 milhões no Consolidado e R$ 1.089 milhões na Controladora. No acumulado do ano, o lucro líquido consolidado totalizou R$ 3.056 milhões e o lucro atribuível aos acionistas foi de R$ 2.897 milhões, representando R$ 3,63 por ação ordinária e ação preferencial classe “A”.



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) EMPRESAS DO SETOR FINANC onde houve necessidade de digitar os valores de REC INT FINANC (a pesquisa avançada não importou esses valores ) = BAZA3, BBDC3, BBDC4, BEES3, BEES4, BIGP3, BGIP4, BMEB3, BMEB4, BMIN3, BMIN4, BNBR3, BPAN4, BRIV3, BRIV4, BRSR3, BRSR5, BRSR6, BSLI4, CRIV3, CRIV4, IDVL3 IDVL4 ITUB3, ITUB4, PINE4, PRBC4, SANB11, SANB3, SANB4 E SFSA4;
( *** ) A VMCM = 5,56000000 foi calculada utilizando-se uma amostragem de 327 empresas com PL > 0 (Desta vez não foi utilizado o critério de LIQUIDEZ MÍNIMA). Na tentativa de um valor abaixo do indicado, a VMCM apresentou um valor < 5, o que indicaria um mercado subprecificado: forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=6&t=10754&start=620#p2082722
( **** ) Foram EXCLUÍDAS da amostragem inicial as empresas = DAGB33, MERC4, BRAP4, BRAP3, ECPR4, JBDU3, LFFE4, LFFE3, SBSP3, BAHI3, BMTO4, BMTO3 E LIPR3;

348933 de 349441 - 16/04/2018 11:57 Comentar Citar este comentário 8 0 0 Modificar este comentário
Nível 5 marcosvinicius2 Comentários 796 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). RECEITA LIQUIDA = a receita liquida tem se mantido estável nos ultimos anos: 47.282 milhões em 2015, 47.663 milhões em 2016 e 49.260 milhões em 2017.; RESULTADO BRUTO = Da mesma forma que a receita liquida, tem se mantido no mesmo patamar: 10.380 milhões em 2015, 12.723 milhões em 2016 e 12.859 milhões em 2017.; RESULTADO LIQUIDO = Neste ponto tem havido seguidas variações: 3.140 milhões em 2015, -2.488 milhões (PREJUIZO) em 2016 e 4.082 milhões em 2017.; MUITA ATENÇAO para a relação DIV. BRUTA/PATRIMONIO LIQUIDO = 5,59x:

BRKM5
PREÇO: 47,46
PAYOUT (2017): 29,67%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 9,27
P/VPA 5,81
PSR 0,77
DY 3,20%
EV/EBITDA 5,55
MARGEM BRUTA 26,11%
MARGEM OPERACIONAL 11,00%
MARGEM LÍQUIDA 8,29%
LUCRO POR AÇÃO 5,121
MARGEM EBITDA 24,94%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 558,69%
ROE 62,64%
LIQUIDEZ CORRENTE 0,94

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 3,35%
RESULTADO BRUTO 1,07%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -35,28%
RESULTADO OPERACIONAL -3968,80%
RESULTADO LÍQUIDO -1092,29%
EBITDA 42,31%

b) 4T17 sobre 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 3,35%
RESULTADO BRUTO 1,07%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -35,28%
RESULTADO OPERACIONAL -3968,80%
RESULTADO LÍQUIDO -1092,29%
EBITDA 42,31%

c) lucro (taxa média anual)
UA -1092,29%
U2A 14,03%
U3A 67,81%

d) patrimônio líquido médio
UA 51,65%
U2A 41,14%
U3A -4,64%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 64,01
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): -6,80% !!!!



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.

PRINCIPAIS DESTAQUES 2T18:

 O EBITDA foi de US$ 877 milhões, 7% superior ao 1T18 devido (i) a maiores spreads no mercado internacional dos principais químicos, de vinílicos e de PP nos Estados Unidos; e (ii) ao impacto positivo da depreciação do real nos custos e despesas atrelados a esta moeda. Em relação ao 2T17, o EBITDA em dólares apresentou uma queda de 7% em função (i) da menor disponibilidade de produtos para venda em decorrência da greve dos caminhoneiros no Brasil e das paradas programadas nos Estados Unidos e México; e (ii) dos menores spreads no mercado internacional dos principais químicos, poliolefinas no Brasil e PP na Europa.

 O lucro líquido foi de R$ 547 milhões na controladora, representando R$ 0,69 por ação ordinária e ação preferencial classe “A”1 , 48% e 50% inferior ao 1T18 e ao 2T17, respectivamente, em função da desvalorização cambial entre os períodos, o que afetou o resultado financeiro.

 A alavancagem corporativa medida pela relação dívida líquida/EBITDA2 em dólares foi de 1,90x.

 A geração livre de caixa da Companhia no trimestre foi de R$ 3,3 bilhões.