Tecnisa - TCSA3

349100 de 349501 - 19/04/2018 22:46 Comentar Citar este comentário 19 0 0 Modificar este comentário
Nível 6 marcosvinicius2 Comentários 797 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). RECEITA OPERACIONAL BRUTA = No 4T17 a Receita Operacional Bruta de venda de imóveis e serviços prestados foi de R$ 64 milhões, queda de 5%em relação ao 4T16, justificado pelo menor volume de vendas líquidas contratadas no período, bem como pela menor receita proveniente de correção monetária. O Índice Nacional de Custo da Construção –INCC no período, indexador que corrige a carteira de recebíveis de obras em andamento, totalizou 0,69%no 4T17, versus 1,60%no 3T17 e 0,71% no 4T16. No acumulado do ano, a Receita Operacional Bruta totalizou R$ 308 milhões, queda de 10%em relação ao 2016.; LUCRO(PREJUÍZO) BRUTO E MARGEM BRUTA = O 4T17 totalizou um Prejuízo Bruto de R$ 29 milhões, que se compara a um Prejuízo Bruto de R$ 34 milhões registrado no 4T16. As perdas na rubrica são explicadas, principalmente, pela contratação de Vendas Brutas com margem bruta média inferior à dos distratos realizados no período. O baixo volume de receitas reconhecidas no período gerou distorções nas margens,com uma Margem Bruta de -47%,ainda assim 5 p.p. superior ao 4T16. No acumulado do ano, a Companhia totaliza um Prejuízo Bruto de R$ 111 milhões, com uma Margem Bruta de -37%.:

TCSA3
PREÇO: 1,72
PAYOUT (2017): 0,00%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L -1,09
P/VPA 0,54
PSR 1,85
DY 0,00%
EV/EBITDA -3,08
MARGEM BRUTA -36,10%
MARGEM OPERACIONAL -170,81%
MARGEM LÍQUIDA -169,05%
LUCRO POR AÇÃO -1,572
MARGEM EBITDA -152,85%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 86,97%
ROE -49,63%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,78

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -9,70%
RESULTADO BRUTO 43,07%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -457,97%
RESULTADO OPERACIONAL 16,80%
RESULTADO LÍQUIDO 15,96%
EBITDA 2,04%

b) 4T17 sobre 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -9,70%
RESULTADO BRUTO 43,07%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -457,97%
RESULTADO OPERACIONAL 16,80%
RESULTADO LÍQUIDO 15,96%
EBITDA 2,04%

c) lucro (taxa média anual)
UA 15,96%
U2A ND
U3A -249,65%

d) patrimônio líquido médio
UA -20,35%
U2A -10,57%
U3A -4,99%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ ND
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): ND% !!!!



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.