Localiza - RENT3

349041 de 349500 - 18/04/2018 12:15 Comentar Citar este comentário 6 0 0 Modificar este comentário
Nível 6 marcosvinicius2 Comentários 797 - 29/09/2011

COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). DESPESAS OPERACIONAIS = As despesas operacionais aumentaram 30,7% em 2017, decorrente principalmente do crescimento médio de:(i)20,0% nas despesas de salários, encargos, benefícios e participações de resultados;(ii)30,0% nas despesas de publicidade ; e (iii) 50,8% nas despesas de comissões. Como percentual da receita líquida consolidada as despesas operacionais apresentaram uma redução de 0,5 p.p., passando de 11,7% em 2016 para 11,2% em 2017.; DESPESAS FINANCEIRAS, LÍQUIDAS = As despesas financeiras líquidas consolidadas aumentaram 29,3% no ano de 2017 em relação a 2016 em decorrência, principalmente, do aumento:(i)de R$14,6 milhões referente a atualização monetária de provisões; e (ii) da dívida líquida média no período, compensado parcialmente pela queda do CDI que passou de 14,0% em 2016 para 9,9% em 2017. O aumento da dívida decorreu do aumento da frota em 52.860 carros representando um investimento líquido de R$2.303,2 milhões, incluindo a frota oriunda da aquisição da Car Rental Systems.:

RENT3
PREÇO: 29,49
PAYOUT (2017): 32,62%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 38,91
P/VPA 7,56
PSR 3,25
DY 0,84%
EV/EBITDA 19,17
MARGEM BRUTA 27,19%
MARGEM OPERACIONAL 10,80%
MARGEM LÍQUIDA 8,35%
LUCRO POR AÇÃO 0,758
MARGEM EBITDA 20,47%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 258,05%
ROE 19,44%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,54

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 36,47%
RESULTADO BRUTO 27,70%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 29,33%
RESULTADO OPERACIONAL 23,98%
RESULTADO LÍQUIDO 23,54%
EBITDA 22,11%

b) 4T17 sobre 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 36,47%
RESULTADO BRUTO 27,70%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 29,33%
RESULTADO OPERACIONAL 23,98%
RESULTADO LÍQUIDO 23,54%
EBITDA 22,11%

c) lucro (taxa média anual)
UA 23,54%
U2A 12,10%
U3A 7,19%

d) patrimônio líquido médio
UA 16,53%
U2A 15,54%
U3A 16,35%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 9,48
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +28,8% !!!!



( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.