rst
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Post by rst on Oct 21, 2015 17:54:25 GMT -3.5
Tópico para discussão sobre a empresa Queiroz Galvão
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Potuz
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Post by Potuz on Mar 10, 2016 6:30:54 GMT -3.5
2015-12-31 Resultados de QGEP PARTICIPAÇÕES SADemostrativo de Resultado| Conta | Valor em 2015-12-31 | Acumulado em 12m | Trimestre anterior | Variação | Trim. ano anterior | Variação | | Receitas líquidas de venda | 133.522 | 496.192 | 112.105 | 19,10% | 123.464 | 8,15% | | Custos dos Bens/Serviços | -70.125 | -252.854 | -57.284 | 22,42% | -60.848 | 15,25% | | Resultado Bruto | 63.397 | 243.338 | 54.821 | 15,64% | 62.616 | 1,25% | | Margem Bruta | 47,48% | 49,04% | 48,90% | | 50,72% | | | EBIT | -305.395 | -196.510 | 37.047 | -924,34% | 3.675 | -8410,07% | | Margem EBIT | -228,72% | -39,60% | 33,05% | | 2,98% | | | Resultado Financeiro | 29.679 | 272.220 | 133.413 | -77,75% | 24.949 | 18,96% | | Resultado Líquido | -159.405 | 93.613 | 118.873 | -234,10% | 44.885 | -455,14% | | Margem Líquida | -119,38% | 18,87% | 106,04% | | 36,35% | |
| Conta | Valor em 2015-12-31 | Acumulado 12m | Trimestre anterior | Trim. ano anterior | Variação | | Caixa Líquido de Atividades Operacionais | -10.564 | 431.472 | 202.330 | 77.160 | -113,69% | | Caixa Líquido atividades Investimento | 22.791 | -485.109 | -254.173 | -192.155 | -111,86% | | Caixa Líquido de Atividades de Financiamento | -2 | 79.159 | 2 | 83.513 | -100,00% | | Variação Cambial | -2.896 | 37.959 | 35.855 | 2.135 | -235,64% | | Aumento (redução) de Caixa e Equivalentes | 9.329 | 63.481 | -15.986 | -29.347 | -131,79% |
| Indicadores de Preço | Indicadores de Performance | | P/L :16,55 | ROE :3,48% | | P/EBIT :-7,89 | ROIC :-6,18% | | PSR :3,12 | Liq. Corrente :8,47 | | EV/EBIT :-8,85 | Div Br/PL :13,75% | | P/PL :0,58 | | | P/Cap de Giro :1,31 | | | P/At Circ Liq :1,17 | Div. Yield :0,00% |
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Post by Deleted on Jun 17, 2016 21:24:44 GMT -3.5
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Post by Deleted on Mar 16, 2017 21:30:37 GMT -3.5
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Post by Deleted on May 10, 2017 19:55:44 GMT -3.5
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marcos
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Post by marcos on Jan 3, 2018 6:50:25 GMT -3.5
Tópico para discussão sobre a empresa Queiroz Galvão Outra que, faz alguns dias, decidiu decolar. Pena que a posição é pequena: só 3000 ações. Me sinto uma anta não ter aumentado posição.  Com a venda que fez, tinha em caixa quase o valor de mercado. |
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marcos
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Post by marcos on Apr 11, 2018 13:35:23 GMT -3.5
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Post by zeadbanger on Apr 12, 2018 0:24:35 GMT -3.5
Tópico para discussão sobre a empresa Queiroz Galvão Outra que, faz alguns dias, decidiu decolar. Pena que a posição é pequena: só 3000 ações. Me sinto uma anta não ter aumentado posição. Com a venda que fez, tinha em caixa quase o valor de mercado. Espero chegar um dia nessa nível, em que 3000 ações é uma pequena posição hehe |
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Post by jigsaw on Apr 30, 2018 11:52:40 GMT -3.5
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Post by jigsaw on Apr 30, 2018 11:54:27 GMT -3.5
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rst
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Post by rst on May 9, 2018 7:37:44 GMT -3.5
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lampz
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Post by lampz on Nov 12, 2018 23:00:37 GMT -3.5
Resultado veio fraco, devido a um não-recorrente e início de exploração do Campo de Atlanta. 2019 segue promissor devido a aumento de faturamento com novos poços de petróleo implantados e com esse caixa de R$ 1,9bi (R$7,14 por ação) que em algum momento será parcialmente distribuído.
Se a cotação baixar na faixa dos 11 até o fim do mês, vou aumentar posição aqui.
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Post by Claudio66 on Dec 28, 2018 21:05:49 GMT -3.5
Resultado veio fraco, devido a um não-recorrente e início de exploração do Campo de Atlanta. 2019 segue promissor devido a aumento de faturamento com novos poços de petróleo implantados e com esse caixa de R$ 1,9bi (R$7,14 por ação) que em algum momento será parcialmente distribuído. Se a cotação baixar na faixa dos 11 até o fim do mês, vou aumentar posição aqui. Comprei no leilão de fechamento de 4a (26/12) por R$ 9,56 e voltei a comprar hoje (28/12) no leilão de fechamento, por R$ 9,35. Houve problemas operacionais no campo de Atlanta que reduziram a estimativa de produção de 16kbpd para 13kbpd. O Fato Relevante que comunicou essa mudança na projeção foi divulgado junto com o resultado do 3T18, em 08/08/2018. ( QGEP - Fato Relevante - Modificação de Projeções Divulgadas) Em 09/08/2018 o preço da ação despencou 16% (perda de valor de R$ 639 M) e não se recuperou mais. Para mim essa perda pode estar superestimada. A questão é se a redução na expectativa de produção representa redução nas reservas comprovadas ou não. No caso da OGX a redução na produção significou que simplesmente não havia reservas economicamente viáveis. Aqui a empresa conseguiu aumentar a produção de 10kbd no 2T18 para 13 kbpd no 3T18. Parece-me uma situação completamente diferente. Com o novo poço (investimento que estimo na ordem de R$ 0,3 M), a produção deve aumentar ainda mais. Com a mesma quantidade de reservas, é melhor produzir mais com o preço alto do que com o preço baixo. Como acho que o preço está baixo, não vejo como a empresa pode ter perdido R$ 639 M de valor de mercado com essa notícia. Sobre o preço do petróleo, esse caiu cerca de 20% nos últimos 3 meses em US$. Isso também impactou o preço das ações. É um caso isolado do petróleo, uma vez que outras commodities, como minério de ferro, não tiveram redução de preço (em US$) nesse período. A explicação é o excesso de oferta de shale oil dos EUA, com produção atual em 8 Mbpd. Não faz muito tempo dizia-se que o shale oil só seria viável com o preço acima de US$ 80 por barril, sendo que está hoje perto de US$ 50. E isso sem compensar pelos danos ambientais do uso de água no processo de craqueamento. Acho que, exceto por uma recessão nos EUA, existe uma elevada probabilidade de aumento do preço do petróleo. Existe uma outra assimetria positiva a favor da QGEP, que é a possibilidade de a qualquer momento reconhecer em suas demonstrações financeiras um adicional de participação de 20% no BS4 (principal ativo da companhia, onde estão os campos de Atlanta e Oliva). Já houve decisão judicial favorável à empresa. ( QGEP - Fato Relevante - QGEP informa atualização na situação do Bloco BS-4), e essa possibilidade já foi introduzida como um asterisco no ER do 3T18 (ver pgs. 5-7). Existe a possibilidade de outras indenizações referentes a esse processo, ainda não contabilizadas. Mesmo com essa possibilidade de um salto nos ativos, a empresa está sendo negociada com desconto de 19% sobre o VPA. A empresa pagou R$ 1,54 de dividendos referentes a 2017. O lucro de 2018 deve chegar a R$ 1,30 por ação, que pode ser integralmente distribuído na forma de dividendos, uma vez que a empresa tem praticamente 5 vezes esse valor em caixa. Isso representa DY de 14%. Se a empresa mantiver um LL de R$ 55M por trimestre (mas deve subir, com o aumento da produção, com aumento da participação no BS4 e com aumento do preço do petróleo), ou seja, R$ 220 M por ano (menos do que o LL acumulado no 1S18), estamos falando em P/L de 11, que parece baixo, devido ao potencial de crescimento e à assimetria dos retornos. |
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lampz
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Post by lampz on Dec 28, 2018 23:19:52 GMT -3.5
Eu também reforcei compra nesses últimos dias (meu PM está 10,55), porém não guardo grandes expectativas de alta no curto prazo. Esse ativo aqui é para carregar até o fim de 2019. Aí sim teremos uma grande virada. Motivos:
1) Há previsão de importante manutenções programadas em 2019, assim como mais alguns CAPEX significativos para atingir todo o potencial do Campo de Atlanta. Isso impactará o LL, principalmente no primeiro semestre. Mais pro fim do ano, a expectativa é de LL recordes.
2) Há um excesso de produção de petróleo nos EUA com o desenvolvimento da Permian Basin no Texas. Não é só gás de xisto. Por conta disso, não sei quando o preço do petróleo voltará aos 60 USD. Com essa queda do petróleo, eu imagino que o LL vai ficar estável com o aumento de produção ou talvez até cair um pouco. Concordo que esse ativo está bem descontado e que tudo indica que teremos bons DY ao longo dos próximos anos, mas só valorizará quando o petróleo voltar a subir.
Em um ambiente futuro com todo potencial de produção atingido em 2019 e petróleo voltando a faixa dos 65 dólares, esse ativo seguramente tem um potencial de upside de 50%-60%, pelos meus cálculos. Sigo tranquilo com ele encarteirado. O único risco que vejo aqui é o petróleo nunca mais voltar 65-70 dólares por conta da troca de matriz energética (carros elétricos, etc).
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rst
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Post by rst on Dec 29, 2018 6:51:53 GMT -3.5
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lampz
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Post by lampz on Dec 29, 2018 13:49:03 GMT -3.5
Em uma eventualidade de haver liquidação da QGOP ou do próprio controlador (Queiroz Galvão), poderia ocorrer venda das ações ou uso do caixa da QGEP via distribuição de dividendos. Como empresas com controlador em comum, isso é o máximo que aconteceria. Não vejo possibilidade da QGEP assumir dívidas de empresas do grupo, por exemplo. |
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rst
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Post by rst on Dec 29, 2018 14:44:53 GMT -3.5
Em uma eventualidade de haver liquidação da QGOP ou do próprio controlador (Queiroz Galvão), poderia ocorrer venda das ações ou uso do caixa da QGEP via distribuição de dividendos. Como empresas com controlador em comum, isso é o máximo que aconteceria. Não vejo possibilidade da QGEP assumir dívidas de empresas do grupo, por exemplo. Segundo o formulário de referência, quando a qgop transferiu seus ativos para a qgep ficou expressamente convencionado que a QGEP assumiria a responsabilidade pelas contingências. Também consta informação de que pela avaliação dos assessores jurídicos da empresa essas contingências estariam classificadas como tendo risco remoto. Não chequei quais são estas contingências muito menos sua relevância. |
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Post by rogerdff on Dec 29, 2018 15:27:57 GMT -3.5
Quase peguei 2k perto dos 9,30 também.
Mas essa questão controlador/holding e possibilidade de assumir algum passivo acaba gerando receio.
Graficamente se chegasse na faixa dos 8 seria excelente relação risco/retorno.
Embora esses 9,30 seja bom ponto também.
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Post by Claudio66 on Jan 7, 2019 8:24:11 GMT -3.5
Saiu a produção do 4T18, já considerando o aumento de 30% para 50% de participação no bloco BS-4 (campo de Atlanta). Essa é uma das assimetrias positivas a que me referi anteriormente, que corresponde a receber a participação que era da OGX, sucedida pela Dommo Energia, por quebra de contrato.
Por outro lado houve queda na produção diária média de 8% em Manati (gás) e 4% em Atlanta (óleo). A maior preocupação é a queda em Atlanta, devido aos desafios representados pela geologia da área.
Uma outra assimetria positiva a que não havia me referido anteriormente é a entrada em operação do campo de Oliva, também no bloco BS-4. Apesar de bem menor que Atlanta (em termos de reservas prospectivas, cerca de 1/4 do tamanho), além de representar volume incremental, ajuda a reduzir os custos operacionais unitários da operação de Atlanta, por compartilhar o mesmo FPSO. A última posição que encontrei registrada na ANP prevê o início da operação para 2021.
P.S.: petróleo contínua em alta hoje pela manhã
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Post by Claudio66 on Jan 9, 2019 15:50:29 GMT -3.5
Petróleo subindo 5% e QGEP3 caindo 3% (a R$ 10,80)?
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Com a venda que fez, tinha em caixa quase o valor de mercado. 
