Weg - WEGE3

Discussão em torno de WEGE na CAFI - veja aqui

Se ela perder essa região de 15.32 (gráfico sem ajustes), o objetivo estará lá nos 11.72. Ela tem boa parte da receita em dólar, e se as cotações do câmbio vão convergir para cerca de 3.5x - então seria salutar imaginar que ela vá testar essa região dos 11.xx. Para quem tem na carteira é ficar atento, pois a formação é de mastro e bandeira invertida - se perdeu o ponto indicado pode dar um belo trade vendido. A empresa é excelente, mas se valorizou demais nos últimos anos. Perdido os 15.32 - objetivo é em 100% do mastro - o que nos dá 11.72.
Lembrando que tivemos a morte do segundo dos três fundadores recentemente, e o remanescente teve um AVC decorrente dessa perda do sócio e amigo. Mas a empresa é totalmente profissional (administrada por CEO contratado) há muito tempo, e seus princípios não serão alterados por esta questão. 

Boa Tarde,

Mesmo mostrando bons resultados, as ações da WEGE3, está sendo penalizada caindo mais de 4%,o mercado é inverso e volátil, temos que ficar atentos!

Para longo prazo ainda vejo como uma boa empresa. Bons fundamentos e gestão prudente e eficiente. Acompanho a um bom tempo a empresa e vejo essa queda como uma oportunidade de entrada.

Para un país que raramente consegue inflação abaixo de 4-5% e com média de crescimento do PIB acima de 2% é exagero uma perpetuidade de 3%. Esse parâmetro só já muda muito o resultado do DFP

Tem dois (e só dois) parâmetros numa DFC (acho que eu botei DFP no meu post anterior kkkk, é que estou trabalhando num parser onde todas as variáveis são chamadas DFP_...) que afetam drasticamente o resultado, ambos deles muito subjetivos: o WACC e a perpetuidade. Nós dois já temos discutido ao respeito e não daria neste post pequeno para expor meu ponto de vista. Porém posso dizer que como regra geral para Blue-Chips a perpetuidade é normalmente considerada como a média do crescimento do GDP. Para empresas de setores defensivos (elétricas, águas, etc), ou seja empresas já maduras com um imobilizado grande, é considerada um pouco menos e para empresas de varejo é considerada uma média entre o GDP médio e a inflação média.

Outra regra geral da perpetuidade é que todos os analistas utilizam modelos de DCF, então quando o GDP de um país muda de perspectiva (como ocorreu no Brasil nos anos passados) as perpetuidades mudam e portanto rapidamente mudam as recomendações destes analistas, completamente de maneira independente ás perspectivas reais ou particulares das empresas. De fato, tem diversos estudos mostrando (prometo trazer a referencia correta assim que tiver tempo) que a maior parte das movimentações com volume de CP em cotações de empresas estão ligadas a mudanças nas perpetuidades utilizadas pelos analistas.

Agora respondendo a sua pergunta em particular, eu botaria uma perpetuidade no caso da WEG perto de 5% que é um pouco acima do GDP médio e abaixo da inflação. Isso só irá a gerar um aumento considerável do valor justo. Porém, eu também mudaria a taxa de retorno de 10% que você tem nos seus papéis, para uma empresa que está em crescimento de 18%a.a. (e eu nunca estudei a WEG então não faço ideia na realidade) e para alguém que está disposto a pagar um P/L de 18, e mais importantemente num país que a taxa livre de risco está acima de 10% desconsiderando inflação, não faz sentido investir em ações esperando só 10% de retorno, a taxa de desconto eu não botaria abaixo de 15% neste momento, com o que a WEG fica muito de longe do que eu consideraria para investir.

Este fator que vc apresentou é novo p/ mim: "a maior parte das movimentações com volume de CP em cotações de empresas estão ligadas a mudanças nas perpetuidades utilizadas pelos analistas."  Sempre tive em mente que a maior variação de CP por parte dos analistas se dava por conta da taxa de crescimento futuro. Interessante o fato de vc levar em conta tb o GDP (se refere ao Gross Domestic Product, certo?) do país na perpetuidade, nunca tinha levado isso em conta na fórmula.

Voltando a WEG, eu não projetei 10% de retorno, mas sim 12%. Isto foi feito com base no crescimento médio do LL dela nos últimos 5 anos.
Sobre o WACC, acho 15% um valor alto demais p/ uma empresa com boa solidez financeira como a WEG. Eu adotaria este valor em empresas com maior endividamento e maior risco. Lembrando aqui que embora uma taxa de 10% de desconto seja pouco hoje p/ RV, estamos falando de uma estimativa de LP. As taxas de juros do Brasil hoje são insustentáveis no LP.

Mas seguindo seus critérios, uma taxa de retorno de 17% (estimativa da empresa), perpetuidade de 5%, e uma taxa de desconto de 15%, temos um preço alvo de 10,72, 26% inferior a cotação de hoje.

Ativo voltou para testar sua linha de ruptura (15.35). Pela teoria da AT não deveria passar por este ponto na primeira tentativa.

Crescimento de receitas e lucro em ambiente desfavorável
A WEG S.A. (BM&F Bovespa: WEGE3, OTC: WEGZY), um dos maiores fabricantes mundiais de equipamentos eletroeletrônicos, atuando principalmente em bens de capital em cinco linhas principais: Motores, Energia, Transmissão & Distribuição, Automação e Tintas, anunciou hoje seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2015 (4T15).
Destaques do 4T15
A Receita Operacional Líquida no quarto trimestre de 2015 atingiu R$ 2.734,3 milhões, com crescimento de 25,4% sobre o 4T14 e de 7,4% sobre o 3T15;
O EBITDA atingiu R$ 382,0 milhões e a margem EBITDA atingiu 14,0%, praticamente sem mudança em relação ao 4T14 e 3,3% menor do que no trimestre anterior;
O Lucro Líquido foi de R$ 383,9 milhões, com margem de 14,0% e crescimento de 45,8% na comparação com o 4T14 e de 44,7% na comparação com o 3T15;
O programa de investimentos de expansão de capacidade e modernização atingiu R$ 468,1 milhões, sendo 41% nas unidades no Brasil e 59% em projetos de expansão no exterior;
As ações WEGE3 foram selecionadas para, a partir de Janeiro de 2016, compor o Ibovespa, o mais relevante índice de ações do mercado brasileiro.
Confira os detalhes do resultado WEG no Quarto Trimestre de 2015 no site www.weg.net/ri